Un contrato de futuros es un tipo de instrumento financiero derivado o contrato financiero en el cual dos partes se comprometen a realizar transacciones de un conjunto de instrumentos financieros o materias primas físicas de entrega futura a un precio determinado. Si compra un contrato de futuros, básicamente lo que hace es acordar comprar algo que un vendedor aún no ha producido a un precio fijo. Sin embargo, la participación en el mercado de futuros no le hace responsable de recibir o entregar grandes inventarios de materias primas físicas. Cabe recordar que los compradores y vendedores en el mercado de futuros entran principalmente en contratos de futuros para cubrir el riesgo o especular en lugar de para intercambiar bienes físicos (que es la actividad principal del mercado de dinero en efectivo / spot). Por ello los productores, consumidores y especuladores utilizan los futuros como instrumentos financieros.
El consenso en el mundo de las inversiones es que el mercado de futuros es un importante centro financiero, y proporciona una salida para la intensa competencia entre los compradores y vendedores y, lo que es aún más importante, proporciona un centro para gestionar los riesgos de precios. El mercado de futuros es muy líquido, arriesgado y complejo por naturaleza, pero puede entenderse si explicamos su funcionamiento.
Aunque los futuros no son adecuados para los que tienen aversión al riesgo, son útiles para diferentes personas. En este tutorial aprenderá cómo funciona el mercado de futuros, quién utiliza los futuros y las estrategias que le permitirán convertirse en un empresario de éxito en este mercado.
Cómo funciona el mercado
El mercado de futuros es un mercado centralizado para los compradores y vendedores de todo el mundo que se reúnen y entran en contratos de futuros. El precio puede estar basado en un sistema abierto, o las ofertas y demandas se pueden establecer por vía electrónica. En el contrato de futuros se indicará el precio que se pagará y la fecha de entrega. Pero no se preocupe, como hemos mencionado antes, casi todos los contratos de futuros se cierran sin la entrega física de la mercancía.
¿Qué es exactamente un contrato de futuros?
Pongamos el ejemplo de que usted decide suscribirse a la televisión por cable. Como comprador firma un contrato con la compañía de cable para recibir un número determinado de canales a un precio determinado todos los meses durante el próximo año. Este contrato realizado con la compañía de cable es similar a un contrato de futuros, en el que ha accedido a recibir un producto en una fecha futura, con el precio y las condiciones para la entrega ya establecidos. Tiene garantizado el precio de hoy y el próximo año, incluso si el precio de la televisión por cable se eleva durante ese tiempo. Al entrar en este acuerdo con la compañía de cable, reduce el riesgo de precios más altos.
Así es como funciona el mercado de futuros, excepto que en lugar de un proveedor de televisión por cable, un productor de trigo puede estar tratando de asegurar un precio de venta de la cosecha de la próxima temporada, mientras que un panadero puede estar tratando de asegurar un precio de compra para determinar la cantidad de pan que se puede hacer y a qué beneficio. Por lo tanto, el agricultor y el panadero pueden firmar un contrato de futuros que requiere la entrega de 5.000 toneladas de grano al comprador en junio a un precio de 4 $ por fanega. Al celebrar el presente contrato de futuros, el agricultor y el fabricante de pan consiguen un precio que ambas partes creen que será justo en junio. Es este contrato, y no el grano en sí, lo que se puede comprar y vender en el mercado de futuros.
Por lo tanto, un contrato de futuros es un acuerdo entre dos partes: una posición corta, la parte que se obliga a entregar una mercancía, y una posición larga, la parte que se compromete a recibir una mercancía. En el escenario anterior, el agricultor sería el titular de la posición corta (acordar la venta), mientras que el fabricante de pan sería el titular de la larga (acordar la compra). Vamos a hablar más sobre las perspectivas de las posiciones largas y cortas en la sección sobre estrategias, pero por ahora es importante saber que todos los contratos incluyen ambas posiciones.
En cada contrato de futuros, todo se especifica: la cantidad y calidad de la mercancía, el precio específico por unidad, y la fecha y el método de entrega. El "precio" de un contrato de futuros está representado por el precio acordado de la materia prima subyacente o instrumento financiero que será entregado en el futuro. Por ejemplo, en el escenario anterior, el precio del contrato es de 5.000 toneladas de grano a un precio de 4 $ por fanega.
Pérdidas y ganancias. Liquidación en efectivo
Las pérdidas y ganancias de un contrato de futuros dependen de los movimientos diarios del mercado para ese contrato y se calculan sobre una base diaria. Por ejemplo, dicen que los contratos de futuros de trigo aumentan a 5 $ la fanega el día después de que el agricultor y el panadero acuerdan su contrato de futuros a 4 $ la fanega. El agricultor, como titular de la posición corta, ha perdido 1 $ por fanega debido a que el precio de venta aumentó en relación al precio futuro al que se ve obligado a vender su trigo. El panadero, como posición larga, se ha beneficiado 1 $ por fanega debido a que el precio al que está obligado a pagar es inferior a lo que el resto del mercado está obligado a pagar en el futuro por el trigo.
El día que se produce el cambio, en la cuenta del agricultor se cargan 5.000 $ (1 $ por fanega x 5.000 fanegas) y en la cuenta del panadero se ingresan 5.000 $ (1 $ por fanega x 5.000 fanegas). A medida que se producen los movimientos diarios del mercado, se realizan este tipo de ajustes. A diferencia del mercado de valores, las posiciones de futuros se liquidan sobre una base diaria, lo que significa que las ganancias y las pérdidas de un día de trabajo se deducen o abonan a la cuenta de una persona cada día. En el mercado de valores, las ganancias o pérdidas de capital de movimientos en el precio no se realizan hasta que el inversor decide vender las acciones o cubrir su posición corta.
Como las cuentas de las partes en los contratos de futuros se ajustan todos los días, la mayoría de las transacciones en el mercado de futuros se liquidan en efectivo, y el producto físico real se compra o vende en el mercado de dinero en efectivo. Los precios en el mercado de efectivo y de futuros tienden a moverse en paralelo entre sí y, cuando expira un contrato de futuros, los precios se funden en un solo precio. De este modo, en la fecha en la que alguna de las partes decide cerrar su posición de futuros se resuelve el contrato. Si el contrato se estableció a 5 $ la fanega, el agricultor perdería 5.000 $ en el contrato de futuros y el panadero habría conseguido 5.000 $ con el contrato.
Tras la liquidación del contrato de futuros, el panadero todavía necesita el trigo para hacer pan, por lo que comprará trigo en el mercado de dinero en efectivo (o de una reserva de trigo) a 5 $ la fanega (lo que supone un total de 25.000 $), ya que ese es el precio del trigo en el mercado de dinero en efectivo cuando cierra el contrato. Sin embargo, técnicamente los beneficios futuros del fabricante de pan de 5.000 $ van a su compra, lo que significa que todavía paga el precio fijado de 4 $ la fanega (25.000 $ - 5.000 $ = 20.000 $). El agricultor, después también de cerrar el contrato, puede vender su trigo en el mercado al contado a 5 $ la fanega, pero debido a sus pérdidas del contrato de futuros con el panadero, el agricultor solo recibe 4 $ por fanega. En otras palabras, la pérdida del agricultor en el contrato de futuros se compensa con el precio de venta más alto en el mercado de dinero en efectivo, lo que se conoce como cobertura.
Ahora que ha visto que un contrato de futuros es más bien como una posición financiera, también puede ver que las dos partes del contrato de futuros de trigo del que se habló anteriormente podrían ser dos especuladores en lugar de un agricultor y un panadero. En tal caso, el especulador en corto simplemente habría perdido 5.000 $, mientras que el especulador en largo habría ganado esa cantidad. Esto quiere decir que ninguna de las partes tendría que ir al mercado de dinero en efectivo para comprar o vender el producto tras la finalización del contrato.
La importancia económica del mercado de futuros
Debido a que el mercado de futuros es muy activo y central en el mercado global, es una buena fuente para conocer los indicadores vitales de información y sentimiento del mercado.
Determinación del precio. Por su naturaleza competitiva, el mercado de futuros se ha convertido en una herramienta económica importante para determinar los precios en base a la cantidad estimada de hoy y mañana de la oferta y la demanda. Los precios del mercado de futuros dependen de una corriente continua de información de todo el mundo y por lo tanto requieren un alto grado de transparencia. Factores tales como el clima, la guerra, el impago de deudas, el desplazamiento de refugiados, la recuperación de tierras o la deforestación, pueden tener un efecto importante sobre la oferta y la demanda y, en consecuencia, el precio actual y futuro de una mercancía. Este tipo de información y la forma de la gente de absorberla constantemente cambia el precio de una mercancía. Este proceso se conoce como la determinación de precios.
Reducción del riesgo. Los mercados de futuros son también un lugar que permite a la gente reducir el riesgo a la hora de hacer sus compras. Los riesgos se reducen debido a que el precio está preestablecido y, por lo tanto, permite a los participantes saber cuánto van a necesitar comprar o vender. Esto ayuda a reducir el coste final al comprador, ya que con menos riesgo hay menos posibilidades de que los fabricantes suban los precios para compensar las pérdidas de beneficios en el mercado de dinero en efectivo.
