Day trading y opciones

El day trading constituye una estrategia de operaciones financieras a corto plazo que implica la compra y venta de valores en el mismo día. Un day trader puede mantener una posición durante segundos, minutos u horas, pero su posición se cierra antes de finalizar la jornada de cotización.

El day trading está normalmente asociado a la especulación en bolsa y en divisas, pero cualquier instrumento financiero puede ser operado en el día. En este tutorial exploraremos el uso de técnicas de day trading para la compra-venta de opciones.

Antes de hurgar más a fondo en las opciones day trading, es importante entender las bases de esta estrategia financiera.

Un day trader compra instrumentos financieros como acciones, opciones, materias primas, divisas o futuros y los vende antes del cierre del mercado en el día. Los day traders pueden trabajar para instituciones financieras como bancos o fondos de inversiones, o pueden trabajar para sí mismos invirtiendo su propio dinero.

Los day traders pueden mantener una acción solo durante unos minutos o unos segundos. Con frecuencia también pueden comprar y vender la misma acción una y otra vez durante un mismo día. Una de las principales estrategias del day trading es sacar rendimiento a pequeñas operaciones invirtiendo grandes sumas de capital en valores o índices de alta movilidad. Con esta estrategia, un pequeño porcentaje de beneficio puede resultar en una gran rentabilidad. No obstante, también se deduce que las pequeñas incursiones pueden dar como resultado grandes pérdidas.

De acuerdo con la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), el modelo de day trader compra y vende el mismo valor cuatro o más veces en un periodo de cinco días.

Para ser considerado un típico day trader, las operaciones en el mismo día deben constituir por lo menos el 6% de la actividad durante dicho periodo. La U.S Securities and Exchange Commission (SEC) somete a los day traders asiduos a reglamentos más estrictos que a los inversores habituales.

La SEC exige que el modelo de day trader mantenga un mínimo de 25.000 dólares en su cuenta de corretaje. Si en algún momento, su saldo es inferior a 25.000 dólares, el inversor no puede seguir operando en day trade. También existen complicados requisitos en cuanto a cuentas de margen. Según la FINRA, “Las leyes permiten a un day trader operar hasta cuatro veces el exceso de margen de mantenimiento en la cuenta desde el cierre del mercado del día anterior. Si un day trader excede su límite de poder de compra en day trading, la empresa le emitirá un margin call en sus operaciones de day trading. Este tendrá como mucho cinco días laborables para depositar los fondos y responder a dicho margin call para sus operaciones de day trading. Hasta que se efectúe el margin call, la cuenta de day trading tendrá restringido el poder de compra en el día a solo dos veces el exceso de margen de mantenimiento basándose en el compromiso total de inversión diaria del cliente.

Si no se responde al margin call en el plazo de cinco días laborables, la cuenta tendrá una mayor restricción a operar solo sobre el dinero disponible durante 90 días o hasta que se responda a esta”.

Esta es quizás la forma más extrema de day trading. Los inversores que emplean esta técnica compran y venden el mayor número de valores en minutos, o incluso segundos. Los intra-day scalp traders se enfrentan a un riesgo más alto del habitual, pero también tienen la posibilidad de obtener un beneficio más alto de lo normal sobre su inversión. La mayoría de los traders involucrados en intra-day scalp trading basan sus operaciones en análisis técnicos de los indicadores como promedios móviles, la convergencia-divergencia del promedio móvil (MACD), sucesiones de Fibonacci, momentum oscillators, o del tipo.

La mayoría de los day traders tienden a elegir un solo estilo en sus operaciones y lo siguen de manera consistente. El day trading puede llevarse a cabo al estilo trend trades, countertrend trades y operaciones de rango.

Los day traders pueden ser diferentes según la frecuencia con la que operan en los mercados. Algunos inversores son como tigres acechando a su presa, mantienen una posición y esperan el momento perfecto para abalanzarse y atacar. Otros adoptan una postura basada más en el volumen, operando de manera constante durante la jornada bursátil de acuerdo con unos parámetros preestablecidos.

Las opciones no son un componente tradicional de la estrategia day trading. Pero esto está cambiando. Actualmente, muchas empresas day trading ofrecen a sus miembros la capacidad de invertir en opciones y los inversores están descubriendo que pueden aplicar de forma satisfactoria técnicas clásicas de day trading en la compra y venta de opciones.

También es importante observar que operar con opciones en day trading es una de las estrategias de más bajo coste disponibles para los inversores, puesto que estas dan al inversor la posibilidad de entrar y salir de posiciones con más rapidez y a menudo con menor riesgo que en valores como las acciones, los bonos y los fondos mutuos. Uno de los mayores beneficios asociados a las opciones es que estas cuestan mucho menos que la compra de todo el activo subyacente (como por ejemplo las acciones). De manera que en vez de comprar o vender acciones, el inversor puede solo comprar una opción y controlar el mismo número de acciones por bastante menos dinero.

Una opción es un derivado financiero. Se trata de un contrato jurídico que otorga al comprador el derecho de compra o venta de un valor a un precio específico durante cierto periodo de tiempo o en una fecha concreta (fecha de ejercicio). El vendedor también mantiene la obligación de cumplir la transacción, que es vender o comprar, si el comprador elige “ejercer” la opción de compra antes de que venza. La U.S. Securities and Exchange Commission regula la compra-venta de opciones.

Un contrato de opciones debe especificar lo siguiente:

Muchos day traders que operan con futuros también operan con opciones por todo lo que estas tienen en común con los futuros. Por un lado, se basan frecuentemente en los mismos instrumentos financieros subyacentes y también son bastante similares en sus estructuras contractuales.

Sin embargo, la manera en que se operan las transacciones con opciones es muy diferente de la de los futuros. Existe una variedad mucho más grande de opciones disponibles y las normas para su transacción son también diferentes. Las opciones pueden comprarse no solo en mercados de futuros, sino también en índices de bolsa, además de en mercados individuales. Las opciones pueden operarse de forma individual o pueden comprarse conjuntamente con contratos de futuros o transacciones de bolsa para generar una especie de seguro para la transacción.

Las opciones ofrecen apalancamiento y la posibilidad de cubrir o reducir las pérdidas. Sin embargo, sin un adecuado conocimiento y sin estrategias de transacción correctas, las opciones pueden clasificarse como inversiones arriesgadas y esta reputación a menudo intimida a los nuevos inversores.

Los day traders encontrarán dos problemas a la hora de operar con opciones, pero ninguno de ellos es insalvable.

El movimiento de precios puede reducirse a causa del valor temporal de la prima de la opción, igual que con las opciones near-the-money. Aunque el valor inherente pueda subir junto con el precio subyacente de la acción, este beneficio se ve de alguna forma reducido por la pérdida de valor temporal. Sin embargo, hay que tener en cuenta que el valor temporal durante el day trading es bastante limitado.

Los spreads bid y ask son normalmente más amplios para las opciones que para las acciones, lo cual se debe principalmente a la reducida liquidez del mercado de opciones. Esta puede variar hasta medio punto, lo que reducirá la limitada rentabilidad de las inversiones en un típico day trade.