Cómo las empresas petroleras de menos rendimiento están consiguiendo mejores beneficios que Exxon.
Algunas de las petroleras de menos rendimiento de Norteamérica están ganando más dinero con el petróleo que venden que Exxon Mobil Corp. y otras grandes petroleras. Esto puede que no les ayude durante mucho tiempo.
Según la información de Bloomberg, Goodrich Petroleum Corp. (NYSE: GDP), la gran perdedora del índice de Bloomberg Intelligence de productores independientes de Norteamérica, vendió a 86,49 dólares el barril. Halcon Resources Corp. (NYSE: HK), que ha bajado un 49% este año, obtuvo 81,18 dólares. Esto se puede comparar con Chevron Corp. (NYSE: CVX), que obtuvo una media de 54,26 dólares, y Exxon Mobil (NYSE: Exxon Mobil Corporation [XOM]) , que obtuvo 56,90 dólares.
La razón: falta de liquidez. Las empresas petroleras pequeñas con un crédito más arriesgado contrataron seguros ante la crisis del petróleo, lo que les garantizó precios más elevados y el pago a los prestamistas Las coberturas han sido muy importantes ante la bajada de más del 60% del petróleo desde junio de 2014 hasta llegar al precio más bajo en seis años, es decir, 42 dólares el barril.
«Cuanto más deuda tenga la empresa contraída, más cobertura necesita contratar para protegerse ante la crisis», dijo por teléfono Leo Mariani, analista en RBC Capital Markets en Austin, Texas, el 11 de agosto. «Por eso las grandes empresas no tienen cobertura. No tienen mucha deuda y por lo tanto no lo necesitan».
Exxon Mobil puede permitirse no tener cobertura. La empresa reveló el pasado mes que tiene 4.300 millones de dólares de liquidez, incluso después de registrar el peor resultado trimestral desde 2009.
Los representantes de Chevron, Goodrich y Halcon no respondieron a las llamadas de teléfono o correos electrónicos para comentar al respecto, y un portavoz de Exxon se negó a hacer declaraciones. Los precios medios para Goodrich, Exxon y Chevron incluyen los del petróleo y gas natural.
La cobertura del precio del petróleo expira el año próximo y en 2017 empresas como Halcon y Goodrich notarán la presión, dijo Brian Velie, analista de Capital One Securities en Nueva Orleans. Aunque contar con la adecuada cobertura les ha protegido este año, es poco probable que las empresas se vuelvan a proteger ahora que los precios han tocado fondo.
«Creo que son reticentes a cubrirse ahora que el precio del petróleo se sitúa a 50 dólares», dijo Velie. «Eso sería como admitir que no lo hicieron a tiempo».