Las acciones del fabricante italiano de coches deportivos de lujo cotizaron por encima de su precio de OPV.
Ferrari NV brilló en su primer día de cotización este pasado miércoles en el primer paso del fabricante de coches deportivos de lujo de convertirse en una empresa independiente.
Las acciones se intercambiaron a 60,97 dólares, o lo que es lo mismo, un 17% por encima del precio de 52 dólares por acción de la oferta pública de venta inicial que recaudó 893 millones de dólares para la empresa matriz Fiat Chrysler Automobiles NV. Las acciones cerraron a 55 dólares, con un alza del 5,8 por ciento.
Alrededor del 9% de Ferrari se intercambia públicamente, creando una prima por escasez que ayuda a sostener el precio de las acciones, según los inversores y analistas. Estos, sin embargo, celebraron el éxito de Sergio Marchionne, director ejecutivo de Fiat Chrysler y presidente de Ferrari, al convencer a los inversores de que cuando se trata de valoraciones, Ferrari tiene más en común con fabricantes de bienes de lujo como Hermès International SCA que fabricantes de coches de alta gama como BMW AG.Martino De Ambroggi, analista en Equita en Milán, ha dicho:
«Antes del día de hoy la pregunta era si Ferrari debía ser valorada como una empresa de lujo y la respuesta que hemos obtenido es un sí».
El miércoles, Ferraris rojos poblaban la calle enfrente de la Bolsa de Nueva York, donde Marchionne tocó la campana de apertura sin apartarse de su jersey negro de marca sobre una camisa de cuello. Su única concesión para adaptar su vestuario para la ocasión fue un pequeño pin de Ferrari con fondo amarillo y el caballito que se ha convertido en el símbolo de una de las marcas más reconocidas del mundo.
John Elkann, presidente de Fiat Chrysler y descendiente de la familia Agnelli, que fundó Fiat hace más de un siglo, acompañó a Marchionne en la ceremonia de la campana con un jersey rojo bajo un traje de tres piezas.
Marchionne y Elkann, cuya empresa de inversiones familiar posee el 29% de Fiat Chrysler, tenía mucho que celebrar ya que las acciones de la empresa casi se han duplicado desde que el anuncio de la OPV de Ferrari sorprendiera a los mercados hace un año.
Ferrari cotiza en la Bolsa de Nueva York con el ticker «RACE», segunda opción de Marchionne después de que «RED» (rojo en inglés), el color más asociado con los Ferrari de carreras.
El capital flotante de Ferrari podría aumentar un punto porcentual hasta el 10% si los bancos de inversiones que llevaron la OPV deciden vender más acciones en el próximo mes. Fiat Chrysler sigue poseyendo el 80% de Ferrari y el 10% es propiedad de Piero Ferrari, hijo del fundador de la compañía.
Fiat Chrysler planea ceder su parte restante de Ferrari a sus accionistas a principios del año que viene, una jugada que aumentará mucho la cantidad de acciones que se intercambian públicamente.
Sergio Marchionne, director ejecutivo de Fiat Chrysler y presidente de Ferrari, toca la campana en Nueva York
Completada la OPV de Ferrari y con la cesión acercándose, Marchionne podría intensificar su búsqueda de un socio para Fiat Chrysler. El ejecutivo, que ha dicho que su socio preferido es General Motors Co., repitió el miércoles que la industria debe consolidarse para enfrentarse mejor a los costes masivos de desarrollar nuevos coches.
Como parte de la lista y cesión de Ferrari, Fiat Chrysler cobró un efectivo de su unidad, dinero que será utilizado par reducir la deuda o financiar un ambicioso plan de inversiones de 5 años de 48.000 millones de euros que incluye la presentación de varias decenas de coches de la línea de marca del grupo, que además de Ferrari, incluye Chrysler, Jeep, Ram, Fiat y Alfa Romeo.
Aunque las maniobras de deuda ingeniadas por Marchionne, descrito por muchas personas que han trabajado como él como un banquero de inversiones más que como un ejecutivo de coches, dispararon la deuda de Ferrari hasta los 2.300 millones de euros en comparación con los 510 millones de euros del año pasado, los analistas han dicho que la cantidad es sostenible.
De Ambroggi ha dicho que la deuda no comprometerá las inversiones futuras en nuevos modelos o la capacidad de Ferrari de pagar un pequeño dividendo en los próximos años.
Para Fiat Chrysler, que cotizó más bajo en miércoles, los efectos a largo plazo de perder Ferrari son más difíciles de definir. Emmanuel Bulle, director sénior en Fitch Ratings, ha dicho:
«Por un lado, la entrada de efectivo puntual disminuirá la deuda neta y el apalancamiento neto - un aspecto positivo - aunque por el otro lado FCA no se beneficiará más en el futuro de las ganancias estables y sólidas de Ferrari».
Ferrari ha construido el prestigio de su marca limitando la fabricación anual, que ha sido de unos 7.000 vehículos en los últimos años. En su folleto de OPV, Ferrari dijo que aumentaría la producción en los próximos años hasta alcanzar los 9.000 en 2019.
«Tenemos que aumentar la parte de la demanda antes de aumentar la parte de la oferta», dijo Marchionne en una entrevista con la cadena de televisión estadounidense CNBC. «Es un camino muy ajustado».
El pasado año, Marchionne dijo que Ferrari podría aumentar la producción hasta los 10.000 vehículos al año sin perjudicar su posición como uno de los fabricantes de coches más exclusivos del mundo. Tiene planeado aumentar las ventas en mercados como China a la vez que se mantienen estables en mercados maduros como EE. UU. y Europa, donde los compradores a menudo se encuentran en lista de espera durante un año antes de obtener su vehículo.