¿Qué esperar de la reunión de la OPEP?

La situación de cada uno de los 12 miembros de la OPEP en relación a la reunión de esta semana.

La OPEP, el cartel petrolero de 12 miembros, se reúne una vez más para discutir su plan de juego para la producción hoy en Viena.

Aunque las decisiones del cartel durante el año pasado parecían bastante claras, las cosas no se encuentran en un terreno tan firme en esta ocasión.

«Los intereses de los países miembros nunca han estado tan lejos», escribe Helima Croft, jefe global de estrategia de productos básicos de RBC Capital Markets. «A pesar de que los desacuerdos fueron evidentes en la reunión de junio, el descontento con el pseudo-consenso parece más grave, con el entorno de los bajos precios apretando aún más a los ya muy estresados miembros del cartel».

Libia, Irak, Nigeria, Argelia y Venezuela (los «cinco frágiles», como los llama Croft) siguen estando a un riesgo muy alto, especialmente debido a la situación de frente de guerra de Libia e Irak.

A continuación explicamos cómo cada miembro de la OPEP está capeando los riesgos relacionados con la seguridad, economía y situación geopolítica en este momento. Los países se enumeran de menor a mayor riesgo, siendo 10 el más alto.

Anas Al Saleh, ministro de Finanzas de Kuwait, recientemente nombrado ministro en funciones del Petróleo.

Kuwait tiene una alta proporción de las reservas en relación a la población, «lo que le ha permitido salir casi indemne del entorno de precios bajos durante más tiempo», escribe Croft. Pero la economía de Kuwait está más apalancada al petróleo que la de cualquier otro miembro de la OPEP, lo que supone cerca del 60% del PIB.

Cabe destacar que el domingo Kuwait nombró a su ministro de Finanzas, Anas Al Saleh, como ministro del Petróleo en funciones.

Mohammed Saleh Al-Sada, ministro de Qatar de la Energía e Industria.

Qatar ha sido capaz de mantener una posición «cómoda» a corto plazo - incluso con los precios bajos del petróleo - debido a la importancia de sus finanzas públicas. Además, es el país menos dependiente del petróleo de entre todos los miembros de la OPEP, y se ha centrado más en las exportaciones de gas / GNL.

«El desafío de Qatar saldrá a la luz a finales de esta década», señala Croft.

Los amortiguadores fiscales y externos de los EAU han ayudado a limitar el efecto de los precios bajos del petróleo.

Por otra parte, mientras que se espera que el país registre un déficit del 2,9% este año sobre la base de un precio del petróleo por barril de 61,50 dólares (el primero desde 2009), en 2016 probablemente se volverá a registrar un superávit, señala Croft, que cita cifras del FMI.

El ministro de Relaciones Exteriores iraní, Mohammad Javad Zarif

«Irán debería cosechar dividendos económicos significativos en 2016 con la suspensión de las sanciones», escribe Croft. «Esta recompensa económica llega en un momento muy oportuno, con el pronóstico de crecimiento del PIB por parte del FMI que indica que se deslizará desde el 4,3% en 2014 a 0,8% en 2015».

El presidente de Angola, José Eduardo Dos Santos, en Pekín

Angola está hoy mejor que durante la guerra civil de 27 años (que terminó en 2002), pero tampoco es que vaya viento en popa. Se espera que la inflación alcance el 14% antes de fin de año, una previsión más alta del 7-9% que se esperaba. La deuda pública también está creciendo y las reservas están cayendo.

«Las expectativas del FMI son de un crecimiento anual moderado pero estable del PIB en el año 2016 de un 3,5%, y el petróleo será el principal impulsor debido a las pequeñas mejoras en el sector no petrolero», escribe Croft.

El presidente ecuatoriano, Rafael Correa, y el rey saudí Salman bin Abdulaziz

«El entorno de precios del petróleo más bajos durante más tiempo se ha cobrado su precio en Ecuador», señala Croft. Lo bueno es que Ecuador ahora tiene una producción más diversificada de energía, infraestructura mejorada, una mayor igualdad social, una posición fiscal fortalecida, y el crecimiento se ha situado en una media del 4,5% en la última década.

Mientras que Ecuador «se enfrenta a retos a corto plazo, las mejoras en los últimos años han hecho que el país esté en una situación más fuerte para hacer frente a las mismas».

Mohammad bin Salman, heredero a la corona de Arabia Saudita

«Una serie de informes de los principales expertos saudíes detallaron las crecientes divisiones dentro de la familia real en relación a las políticas económicas y políticas exteriores por parte del rey Salman, supuestamente enfermo, y su joven y poderoso hijo y heredero a la corona, Mohammad bin Salman», escribe Croft.

«En última instancia, creemos que [Mohammad bin Salman] es el mayor comodín para los mercados de petróleo que acudirán a la reunión del 4 de diciembre de la OPEP. Al final y al cabo, la decisión será tomada por los miembros de la realeza, tras consultarlo con los tecnócratas. La política petrolera, junto con casi todo lo demás del Reino, en la actualidad depende del príncipe heredero, lo que lo sitúa al volante», añadió.

Presidente Abdelaziz Bouteflika

Argelia se encuentra en medio de la incertidumbre política. Su líder sufre de mala salud y los informes sugieren que hay luchas internas entre las élites.

«Recientemente, el gobierno anunció un recorte del gasto del 9% para 2016. Las reservas de divisas de Argelia ya cayeron en un 11% en los primeros seis meses de 2015. Al mismo tiempo, Argelia todavía tiene que lidiar con un entorno de seguridad difícil debido a la inestabilidad de su entorno y la presencia de varios grupos armados», señala Croft.

«El presidente de Nigeria Mahammadu Buhari se encuentra todavía en el período de luna de miel después de las elecciones, pero el panorama económico sigue oscureciéndose debido a los bajos precios del petróleo y a la todavía desafiante situación de seguridad por la insurgencia islámica en el norte», escribe Croft.

Por otra parte, «con la cuenta del petróleo prácticamente vacía y el gobierno luchando para pagar a los funcionarios y miembros de los servicios de seguridad, será difícil para Buhari renovar el acuerdo de amnistía de 2009 con los militantes armados en el delta del Níger, responsables de un tercio de la producción del petróleo del país en ocasiones entre 2005 y 2009».

«La economía de Venezuela está a punto de ganar el dudoso honor de ser la de peor desempeño del mundo en 2015, con la previsión de que el PIB se contraiga en un 10% y la inflación se acerque al 190%», escribe Croft, para lo que cita cifras del FMI. «Dada la grave situación de la economía, y el aumento de las tensiones sociales, el 6 de diciembre las elecciones parlamentarias podrían ser el catalizador de una crisis importante».

Humo detrás de una bandera del Estado Islámico después de que fuerzas de seguridad iraquíes y combatientes chiítas tomaran el control de Saadiya en la provincia de Diyala de manos de militantes del Estado Islámico.

«Irak no está bien preparado para soportar otro año de bajos precios del petróleo a pesar de niveles de producción elevados», escribe Croft. «Sólo Libia rivaliza con Irak en términos de inseguridad, con ISIS controlando vastas franjas de territorio en el norte del país y organizando ataques con regularidad en las proximidades de las instalaciones de energía clave».

Protesta en contra de los candidatos para formar un gobierno de unidad nacional propuesto por el enviado de la ONU para Libia, Bernardino León

Libia sigue estando en un conflicto armado entre el gobierno oficial, el gobierno autoproclamado que tiene el control de Trípoli, numerosos grupos de apoyo armados y militantes islámicos activos, dice Croft. En nuestra opinión, todavía hay pocas pruebas de que el país sea capaz de mejorar de forma inminente, y la precaución contra el factoring en el retorno sostenido de barriles libios a corto plazo, escribe Croft.