Credit Suisse ha identificado cuatro situaciones que podrían desencadenar otra crisis en Europa.
El bloque de 28 países parece llevar en una crisis constante desde 2008, cuando el sistema financiero mundial explotó: la crisis de la deuda soberana, Grecia, la crisis de refugiados, y ahora el Brexit.
En una nota que "Global Equity Strategy" envió a sus clientes la semana pasada, el banco de inversión dice: "La mayoría de los clientes de Estados Unidos creen que habrá otra crisis económica/política en Europa".
El banco ha destacado 4 situaciones clave que podrían desencadenar una nueva crisis para el grupo de 28 naciones (que pronto serán 27):
1. El referéndum constitucional en Italia – otoño
El primer ministro italiano Matteo Renzi está intentando llevar a cabo cambios constitucionales para reformar el Senado italiano, reduciendo su tamaño y su poder legislativo. Todo esto con el objetivo de concederle estabilidad al gobierno del país. Sin embargo, Credit Suisse dice que si Renzi pierde el referéndum, previsto para otoño, dimitirá y "los inversores temen que en ese caso Renzi sería sustituido por una coalición liderada por el movimiento 5 Star", un partido anti-establishment y anti-UE que podría impulsar un referéndum similar al celebrado en el Reino Unido. Sin embargo, Credit Suisse dice:
"Si Renzi dimite, el resultado más probable es una administración tecnocrática hasta la celebración de las próximas elecciones generales de mayo de 2018".
2. Las elecciones presidenciales en Francia - abril/mayo 2017
Credit Suisse escribe:
"Marine Le Pen, la candidata de extrema derecha del Frente Nacional (que quiere celebrar un referéndum sobre la adhesión de Francia a la UE), es la principal candidata de la primera ronda de las elecciones (con un 29% de los votos según las encuestas más recientes). Si bien esto es preocupante, nos gustaría destacar que en la segunda vuelta perdería frente a Nicolas Sarkozy y François Hollande. Creemos que las elecciones nacionales se centrarán tanto en temas nacionales como de la UE".
3. El acuerdo de los refugiados entre la UE y Turquía - en curso
Credit Suisse ha afirmado:
"Este acuerdo podría romperse si entran en vigor ciertos cambios en el proceso judicial turco o si la UE da marcha atrás en su compromiso de ofrecer a los ciudadanos turcos acceso sin visado a la UE (el acuerdo original suponía que la UE daría a Turquía 6 mil millones de euros y acceso sin visado a la UE a cambio de que Turquía permita a Grecia devolver a Turquía "todos los inmigrantes irregulares llegados desde este país"). Según el think tank SAT, esto podría conducir a la entrada de entre 1,8 y 6 millones de inmigrantes en la UE y, con toda probabilidad, impulsar a los partidos populistas".
4. La crisis bancaria italiana - en curso
Los bancos italianos se encuentran en una situación muy seria. Los préstamos impagados están hundiendo los precios de las acciones y aumentando las posibilidades de un rescate estatal que podría violar las leyes de la UE. Credit Suisse dice que sus clientes están preocupados por esta situación y por las implicaciones de la crisis para el resto de Europa - ¿podría esto acabar siendo otra versión de la crisis de la deuda soberana de 2012? El banco de inversión no lo cree así, alegando lo siguiente:
"Nuestros economistas estiman un déficit de financiación de 40 mil millones de euros (2,1% del PIB) y nuestro equipo bancario sugiere ‘no menos de 30 mil millones de euros’".
Credit Suisse dice:
"Muchos clientes de Estados Unidos creen que el Brexit significa el fin del euro... Las salidas de capital están cerca de niveles récord y las valoraciones están de vuelta a los mínimos de la crisis griega".
Las cosas no pintan muy bien.