Breve curso introductorio en geopolítica del petróleo

¿Cómo y por qué cualquier decisión del Reino de Arabia Saudí afecta al mercado mundial del petróleo?

El efecto de las decisiones de Arabia Saudí en la oferta y demanda mundial del petróleo crudoEl Reino de Arabia Saudita ejerce más influencia en el precio mundial del petróleo crudo que cualquier otro país. Los analistas de la industria del petróleo estudian la política saudí con el mismo nivel de atención que los analistas financieros prestan a las actas de la reunión de la Reserva Federal de EE. UU. La confluencia actual de los cambios drásticos externos e internos en el Reino merecen especial atención, ya que cualquier cambio inmediato en la política interna del país o la influencia de una fuerza geopolítica externa que cambie la producción saudí afecta a la oferta mundial. La producción saudí a largo plazo y las tendencias de consumo tienen un efecto en el uso mundial de la energía de hidrocarburos.

El ministro del petróleo saudita Ali al-Naimi justificó su veto el 27 de noviembre de 2014 a la cuota de la OPEC porque «no era lógico» que los productores de bajo coste tuvieran que sacrificar su cuota de mercado para favorecer los precios del petróleo crudo, lo que volvieron a reiterar el 5 de junio de 2015 en la reunión de la OPEC. Los analistas que intentan explicar estos motivos más allá del interés por mantener la cuota de mercado han hablado de tres factores estratégicos:

Los sauditas afirman que el Reino puede producir hasta 12 millones de barriles al día, algo que se repite con frecuencia en los medios de comunicación. Oriente Medio está dotado de una gran pluralidad de las reservas de petróleo y gas natural de la Tierra. La Agencia Central de Inteligencia de EE. UU. (CIA) clasifica al Reino en segunda posición en cuento a reservas de petróleo después de Venezuela, con cerca de 269.000 millones de barriles comercialmente recuperables a fecha de 1 de enero de 2014. Los escépticos de la producción de petróleo que hace cinco años decían que los sauditas se estaban quedando sin crudo no han acertado.

Aramco

Aunque la decisión del rey Salmán de apartar al ministro del petróleo saudí de Saudi Aramco no ha afectado a la producción de petróleo crudo, las expectativas de los consumidores y el cambio demográfico presagian un aumento del consumo nacional, lo que implicaría una reducción de la cantidad de petróleo restante para exportación. El Reino es actualmente un importador neto de gasolina y diesel y continúa con la combustión de una gran cantidad de petróleo crudo para generar electricidad.

Los esfuerzos de las autoridades sauditas para diversificar la economía y no centrarla solo en el petróleo aún no han cumplido con las expectativas. Las recientes medidas adoptadas para abrir el mercado bursátil a los inversores extranjeros pueden contribuir a diversificar la actividad económica y la libertad cultural para así favorecer la innovación emprendedora. Una diversificación económica de éxito permitiría centrarse más en la estabilidad de los precios del petróleo a largo plazo y no tanto en la cuota de mercado de Arabia Saudí.

La periodista Karen House argumenta en su trabajo sobre Arabia Saudí que los jóvenes sauditas pedirán cambios, ya que su generación se está constituyendo como una fuerza política. Algunos analistas les atribuyen la decisión del Reino de gastar una cantidad récord de 229.000 millones de dólares con un déficit del 5% a pesar de unos ingresos per cápita más bajos por exportación de petróleo. Aunque actualmente el Reino cuenta con importantes reservas monetarias, un aumento en el gasto militar y nacional podrían suponer en el futuro un déficit presupuestario más elevado, lo que deja menos margen para la conclusión de contratos de suministro con Asia y otros compradores que quieren beneficiarse de una reducción de precios en el mercado al contado.

El ministro de defensa saudita Mohammed bin Salman ha reaccionado a la tensión actual en el Golfo Pérsico y la Península Arábiga con una intervención militar sin precedentes en Yemen. Queda por ver si esto supondrá algún tipo de amenaza por la parte del EI. Cualquier destrucción importante de la infraestructura petrolífera saudita por un acto terrorista podría causar un aumento inmediato de la prima de riesgo comprendida en el precio global del petróleo crudo.

No se sabe muy bien si la decisión de Arabia Saudí de mantener la producción al nivel actual tenía como objetivo acabar con la competencia inusual de Norteamérica. La exitosa innovación y eficacia de los operarios norteamericanos son un hecho y van surgiendo nuevas mejoras para producir mayores cantidades de petróleo y gas con una menor inversión de capital en comparación con lo que antes era posible en la producción del petróleo de esquisto.

Aunque la llegada al trono del rey Salmán, la creciente inestabilidad geopolítica en la Península Arábiga y el Golfo Pérsico, y la acelerada innovación en la generación de petróleo de esquisto parecen indicar una menor influencia de Arabia Saudí en el futuro en los mercados de petróleo crudo, la realidad es que no hay otro país en la actualidad que controle la oferta mundial del petróleo como este. A no ser que la demanda de crudo crezca de forma repentina y exceda las expectativas anteriores, las decisiones sobre la producción de Arabia Saudí siguen siendo relevantes para el futuro próximo del mercado.