Haciendo cola para las crisis

Grecia necesita un rescate financiero y el mercado bursátil de China se encuentra en modo derrumbe. Pero la economía mundial debe estar pendiente de otra creciente amenaza: América Latina.

Todas las principales economías de América Latina se encuentran en procesos de ralentización o retroceso. El Banco Mundial pronostica que este será el peor año de crecimiento de América Latina desde la crisis financiera. Y como si esto no fuera suficiente, los dos mercados bursátiles que peor funcionan del mundo se encuentran también en la región.

Las cosas podrían ponerse aún más feas este año en América Latina, una región que es el doble de la dimensión económica de la India.

«La debilidad en América Latina refleja la débil previsión mundial», dice Win Thin, economista experto en Brown Brothers Harriman.

Tras años de progreso con altibajos, América Latina es la región «más vulnerable» a la economía parpadeante China y el derrumbe del mercado, dicen los expertos. Se ha convertido en una zona de campo de batalla comercial entre Estados Unidos y China.

China es el mayor socio comercial de muchos países latinoamericanos, pero EE. UU. ha intentado reafirmar su precio en los últimos meses. Aun así, el bajo crecimiento de China está abocando a América Latina al precipicio.

Esto es solo el comienzo. Puede decirse que Venezuela es la peor economía mundial con la inflación por los cielos. Su país vecino, Colombia, tiene el peor mercado bursátil del mundo este año. Su índice ha bajado un 13% hasta ahora durante este año. El segundo peor es el de Perú, con una caída del 12,5%. En comparación, el índice S&P 500 estadounidense está estable este año. (Argentina tiene el mejor mercado bursátil del mundo, pero se trata más de un reflejo de la política más que de la economía).

Mientras muchos se centran ahora mismo en Grecia, «una ralentización más profunda en China sigue siendo el riesgo externo clave para América Latina», dice Neil Shearing, economista jefe de mercados emergentes en Capital Economics.

Hay tres factores que pesan para América Latina: China, materias primas y moneda. La región estuvo en auge la década pasada gracias a la gran demanda de sus materias primas como hierro, cobre y alimentos. Pero China dirigía esa demanda. Ahora las empresas de construcción chinas están pisando el freno mientras que el gobierno intenta parar su mercado bursátil sangrante. Esto implica que entra menos efectivo chino en los países latinoamericanos. Los precios de la gasolina también han dañado la región.

Y luego está la moneda. La fuerte revalorización del dólar este año le ha ayudado a ganar mucho terreno a las monedas latinoamericanas. Esto hace que sea más caro comprar importaciones a los latinoamericanos y, para algunas empresas, también sea más caro pagar las deudas que están en dólares estadounidenses. La moneda colombiana ha perdido el 13% de su valor este año frente al dólar. El real brasileño ha perdido un 21% y el peso mexicano también sigue patinando. Hay posiblemente otro golpe para América Latina por parte de EE. UU. este año: la larga esperada subida de los tipos de interés de la Reserva Federal (Fed).

Hace dos años, las Bolsas latinoamericanas se derrumbaron cuando el entonces presidente de la Fed, Ben Bernanke, anunció que la Fed iba a acabar con su programa de estímulo. Tras la crisis financiera, la Fed estableció los tipos de interés a cero y los inversores se marcharon al extranjero para obtener mejores rendimientos en bonos en comparación con los bonos estadounidenses, que aún retribuyen un poco. Una subida de los tipos de interés podría cambiar este escenario.

América Latina está mejor posicionada ahora para soportar una subida de tipos de interés de la Fed que las anteriores. Sin embargo, podría existir un éxodo de efectivo, dicen los expertos. «Va a haber un “taper tantrum” en América Latina», dice Alemán. «Es inevitable».