Arabia Saudí recibe un préstamo de 4.000 millones de dólares ante los efectos de la caída del precio del petróleo en el país.
Arabia Saudí ha recibido un préstamo de un total de 4.000 millones de dólares de los mercados locales durante el pasado año, para lo que ha vendido sus primeros bonos a ocho años como parte de los esfuerzos por mantener el alto nivel de gasto público del país ante la caída de los precios del petróleo.
Fahad al-Mubarak, gobernador de la Agencia Monetaria de Arabia Saudí, dijo que el gobierno utilizaría una combinación de bonos y reservas para mantener el gasto y cubrir el déficit, que sería mayor de lo esperado.
«Se producirá un aumento de la deuda», afirmó, según un informe publicado el fin de semana en el diario económico Al-Eqtisadiah. Los analistas han calculado un déficit de alrededor de 130.000 millones de dólares para este año. El gobierno, que no había recurrido a los mercados de obligaciones desde 2007, ha estado haciendo uso de sus grandes reservas de moneda extranjera, que alcanzaron 737.000 millones de dólares el pasado mes de agosto, para así mantener el gasto en salarios, proyectos especiales y el ataque aéreo en Yemen, liderado por Arabia Saudí. No obstante, han disminuido a 65.000 millones de dólares desde la caída del precio del petróleo.
Las primas anuales para los funcionarios y militares concedidas por el nuevo rey Salman bin Abdulaziz Al Saud han aumentado la presión sobre las arcas del Estado. «La realidad nos está afectando y las necesidades del país también», dijo John Sfakianakis, director de la zona del Golfo en Ashmore, una gestora de fondos.
Arabia Saudí necesita que el precio por barril suba a los 105 dólares para cumplir con los requisitos de gasto previstos, pero el precio medio para el año se sitúa en 58 dólares el barril, indicó.
«Si el gobierno continúa con su ritmo de actividad y gasto actual agotará las reservas antes de lo previsto, es decir, para finales de 2018 o principios de 2019», indicó Sfakianakis.
La emisión de bonos nacionales debería de aliviar el nivel de reducción de los activos extranjeros de Sama, que disminuyeron hasta los 672.000 millones de dólares en mayo. El programa nacional de bonos supone un cambio de estrategia ante la caída del precio del petróleo, lo que está teniendo una fuerte repercusión en las finanzas de Arabia Saudí.
Al principio los analistas dudaban de que el gobierno respondiera a este problema con la emisión de deuda, con el objetivo de evitar el estado lamentable de las arcas del estado a finales de los 90, cuando la deuda aumentó a casi el 100% del PIB. La deuda nacional saudí disminuyó a un 1,6% del PIB a finales de 2014.
No obstante, los analistas dicen que la caída del precio del petróleo podría ser más profunda de lo que se pensó al principio. Sama predice que el crecimiento del PIB disminuirá de un 3,5% en 2014 a un 2,8% este año. Se espera que el crecimiento del PIB de los sectores no relacionados con el petróleo, algo de gran importancia para crear trabajo en una región en la que continúa aumentando el paro juvenil, disminuya de un 5% a un 4,7% en el mismo período.
La emisión de deuda soberana por parte del gobierno supone un referente para otras empresas del sector privado y otras relacionadas con el gobierno que buscan financiación del mercado de capitales, lo que diversifica la obtención de fondos del sistema bancario, que ha visto su nivel de liquidez disminuir debido a la caída del precio del petróleo.
La autoridad reguladora ha priorizado la realización de reformas en el mercado de capitales este año después de que el mes pasado abriera su gran mercado nacional a los gestores de activos extranjeros. El FMI está instando al gobierno a recortar el gasto en los salarios del sector público y en subsidios para mejorar la balanza fiscal. No obstante, una reforma de los salarios en una población acostumbrada a las grandezas del estado podría tener importantes efectos negativos. Debido a la amplitud del déficit, Riad podría optar por extender el programa de deuda soberana a los mercados internacionales para permitir que las instituciones locales continúen financiando al sector privado del país. «Antes o después tendrán que recurrir a los mercados internacionales», dijo un ejecutivo de un banco extranjero con sede en Riad.