La actual fuerza del dólar estadounidense podría desencadenar una crisis monetaria.
El dólar estadounidense está haciéndose demasiado fuerte para algunos países. Las primeras señales sugieren otra crisis monetaria de los mercados emergentes.
Así, la moneda de Brasil, el real, alcanzó un mínimo histórico el pasado lunes, las monedas del sudeste asiático se encuentran en su punto más bajo desde la última crisis financiera de la región a finales de los '90 y los tipos de interés de México y Sudáfrica se encuentran en su nivel más bajo de la historia en comparación con el dólar, según Capital Economics.
Las ganancias del dólar deberían hacer que los estudiosos de la historia se sacudieran las botas. Su rápido ascenso en la década de los '80 ayudó a desatar la crisis de la deuda en América Latina. Quince años más tarde, el dólar volvió a subir de nuevo rápidamente, haciendo que las economías del sudeste asiático, como Tailandia, colapsaran después de que se produjera una estampida bancaria.
Una crisis monetaria a gran escala podría suponer un verdadero golpe para la economía mundial, incluso para los Estados Unidos. El mundo está mucho más integrado hoy en día de lo que lo estaba en los '80 o los '90.
Por decirlo de otra forma, el desplome del mercado de valores chino podría significar el comienzo de los problemas para los mercados emergentes. Andrew Karolyi, profesor en la Johnson Graduate School of Management de la Universidad de Cornell, dice:
«Esto va a suponer otra dimensión de presión para muchos de los mercados emergentes en un futuro próximo».
Se están juntando tres factores para crear una crisis en potencia:
- El dólar está ganando terreno a las principales monedas;
- La Reserva Federal podría elevar los tipos de interés en septiembre y el motor de los mercados emergentes;
- Las materias primas, se está desacelerando con gran rapidez.
Si bien los inversores de los mercados emergentes se están asustando por lo que pueda hacer la Reserva Federal, la subida del dólar es igualmente importante, según apuntan los expertos.
El dólar subió en marzo, alcanzando un máximo récord en 40 años. Ahora está subiendo de nuevo, hasta un 20% más en el último año en comparación con las principales monedas del mundo, según los datos del Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
Por encima de la subida del dólar, la desaceleración económica en China está reduciendo la demanda de materias primas, haciendo surgir la preocupación sobre cómo economías impulsadas por las exportaciones podrán seguir desarrollándose con uno de sus principales compradores fuera de juego.
Ni qué decir tiene que algunos de estos países tienen sus propios problemas individuales. La economía de Brasil está en recesión, China se está desacelerando y algunos sostienen que la crisis griega ha relegado al país a la categoría de mercado emergente.
Los países en vías de desarrollo que han hecho importantes reformas económicas, como pueden ser la India y México, deberían ser capaces de capear la subida del dólar, según los expertos. Pero para los «Brasiles de este mundo», que han sido lentos en sus reformas, el dólar sigue asestando más golpes a sus maltrechas economías.