Las divisas de los mercados emergentes se desplomaron este año a su nivel máximo en casi dos décadas y los analistas prevén nuevas pérdidas en 2016 debido a la desaceleración de China y el ajuste monetario de Estados Unidos.
El sentimiento de deterioro también ha perjudicado a las acciones y los bonos, con el índice de renta variable que cubre los países en desarrollo registrando la mayor caída anual desde 2011. Los inversores premium exigen mantener ampliada la deuda soberana de los mercados emergentes durante un tercer año sin precedentes después de que la Reserva Federal tomara la esperada decisión de subir las tasas de interés e indicara que se llevarán a cabo nuevas subidas.
Los estrategas del UBS AG y Citigroup Inc. dijeron en diciembre que todavía nos esperan momentos difíciles porque los mercados en vías de desarrollo no han bajado lo suficiente para reflejar el moderado crecimiento global. La caída de las materias primas que arrastró al crudo Brent a un mínimo de 11 años también está minando la confianza ya que los economistas pronostican que China, la segunda economía más grande del mundo y un importante comprador de materias primas, se ralentizará aún más en 2016.
Sim Moh Siong, estratega cambiario de Bank of Singapore Ltd, dijo:
«Fundamentalmente, ninguna de las monedas de los mercados emergentes va a resistir frente a la corriente de un dólar fuerte. El enfoque de la Fed ahora es subir los tipos».
20 tipos de cambio de países en desarrollo se depreciaron un 15% en 2015, la mayor caída desde 1997. Se espera que todas menos seis de las 24 monedas de los mercados emergentes estudiadas por Bloomberg se debiliten de nuevo durante los próximos 12 meses. Las monedas más afectadas serán el peso argentino, el real brasileño y la rupia indonesia. La pareja mencionada anteriormente ya sufrió pérdidas este año, junto con el rand sudafricano y el peso colombiano.
El índice de materias primas de Bloomberg que incluye 22 materias primas cayó un 25% este año, mientras que el crudo Brent se desplomó un 36% en su peor caída anual desde 2008. Se espera que el PIB de China aumente un 6,5% en 2016, lo que supone una desaceleración desde el 6,9% previsto en 2015, según una encuesta de Bloomberg a unos economistas.
Acciones
El índice MSCI de mercados emergentes subió por primera vez en cuatro días un 0,2 por ciento hasta los 793,09 a partir de las 14:16 en Singapur. El indicador retrocedió un 17% en 2015. Las acciones chinas que cotizan en Hong Kong y los valores de renta variable en Tailandia, Indonesia y Taiwán se encuentran entre los que registraron las mayores caídas este año. La medida tiene un valor de 11 veces las ganancias proyectadas de 12 meses. El índice MSCI World cayó un 1,9% este año y está valorado en un múltiplo de 16.
Nueve de los 10 indicadores de la industria en el índice de desarrollo de países subieron el jueves, liderados por empresas de material y de servicios públicos, mientras que las empresas de energía cayeron. El índice Hang Seng China Enterprises Index ganó un 0,1% tras haber caído un 1,3% el miércoles, reduciendo la caída de este año al 19%. Los mercados de Corea del Sur, Filipinas, Indonesia y Tailandia estaban cerrados por vacaciones.
«La desaceleración de China, junto con el temor de más subidas de tipos por parte de la Fed, así como la debilidad de los precios de las materias primas llevó a un muy mal año para los inversores de los mercados emergentes que no buscaban un nicho de mercado», dijo desde Ho Chi Minh City, director gerente del Proyecto de Investigación de Asia & Consulting Pte, una firma de asesoría con sede en Singapur.
«Los inversores deben saber seleccionar y no tratar a todos los mercados emergentes como si fueran iguales».
Divisas
En Asia las divisas se debilitaron este año, debido principalmente a las salidas de capital en previsión de mayores tasas de interés en Estados Unidos y el impacto de la desaceleración económica de China. El ringgit de Malasia encabezó las pérdidas con un descenso del 19% ya que la caída en el crudo Brent también redujo los ingresos del gobierno del mayor exportador neto de petróleo de la región. Fue el peor rendimiento anual desde 1997. La rupia de Indonesia cayó un 10%, el baht tailandés se depreció un 9% y el won de Corea del Sur perdió un 6,3%. Según los pronósticos, la rupia, el won y el dólar de Taiwán liderarán las caídas en 2016.
Bonos
La prima de rendimiento de la deuda pública de los mercados emergentes sobre los bonos del Tesoro se amplió 38 puntos básicos este año hasta los 442, después de subir 77 puntos básicos en el año 2014, según muestra un índice de JPMorgan Chase & Co. El spread lleva sin aumentar durante 3 años consecutivos por lo menos desde 1997.
Los billetes de la moneda local registraron una pérdida del 2,1% en términos de dólares para el 2015, después de ganar un 3,8 por ciento el año pasado, según cálculos de Bloomberg. Los bonos del Tesoro subieron un 0,7%, por debajo del 6,2% del año pasado.