¿Por qué los precios del petróleo han caído, qué va a pasar y cómo afectará esto a la economía mundial?
El petróleo ha alcanzado un nuevo mínimo de menos de 31 $ el barril y podría caer aún más, aumentando la presión sobre Estados Unidos y los productores de Oriente Medio.
La crisis actual del petróleo es peor que cualquier otra desde 1970, con el precio del crudo Brent cayendo desde los 115 $ el barril en el verano de 2014 hasta un mínimo de 11 años por debajo de los 32 $.
La caída ha sacudido los mercados financieros globales y los exportadores de petróleo. Pero para muchos de nosotros, el petróleo más barato es algo bueno. Sin embargo, la tensión del crudo barato está empezando a aumentar. ¿Quiénes serán los ganadores y perdedores si los precios del petróleo se mantienen bajos?
¿Por qué han caído los precios del petróleo?
Los precios de las materias primas, como la mayoría de los demás, se ven determinados por dos factores: la oferta y la demanda. El mayor periodo de venta masiva de petróleo ha sido liderado por el aumento de la oferta, ya que la producción de Estados Unidos se ha recuperado con la llegada de la inversión de gas de esquisto a gran escala.
Más recientemente, el fracaso del mes pasado de la OPEP de acordar nuevos límites máximos de producción puso de manifiesto que los exportadores todavía no están seguros de cómo hacer frente a los precios más bajos.
Mientras tanto, la demanda de crudo ha flaqueado a medida que China, la segunda economía más grande del mundo, está cambiando desde el crecimiento industrial de alto consumo energético, hacia un modelo más impulsado por el consumo del desarrollo. Eso ha llegado en medio de señales de debilidad en los mercados emergentes, lo que indica que la demanda de petróleo será menor.
¿Seguirán cayendo los precios del petróleo?
Una serie de catalizadores potenciales podrían hacer que el precio del petróleo caiga incluso más. Algunos analistas han dicho que 20 $ el barril ya es una posibilidad, o incluso un precio inferior.
Muchos observadores de China creen que la desaceleración económica de Pekín podría provocar una caída del precio del petróleo. El reciente clima cálido, junto con las previsiones de que se espera que este continúe, también significa que la demanda de petróleo será menor.
El suministro de petróleo también podría subir, ya que Irán intenta alcanzar sus objetivos, y el esquisto de EE. UU. es resistente. Incluso si se da el caso de que la producción de esquisto de Estados Unidos no crezca, pero sí evita la caída, eso sería negativo para el petróleo. Una combinación de estos factores podría significar que los precios del petróleo caigan incluso más.
¿Quién han sufrido con los precios tan bajos?
Muchos exportadores de petróleo ya se encuentran bajo presión por la caída de los precios. Entre ellos, Rusia y los países de América Latina, como Venezuela, Colombia y Ecuador.
Vladimir Putin, el presidente de Rusia, insistió el mes pasado en que la crisis económica del país había alcanzado su punto máximo, a pesar de ser «tremendamente dependiente» de factores globales como el precio del petróleo.
Los analistas han criticado a las autoridades de Moscú por no diversificar la economía. Vladimir Putin dijo que lo peor de la crisis ya había pasado.
Los estados del Golfo también han estado bajo tensión, por ejemplo Arabia Saudí ha revelado un déficit presupuestario récord de 367 mil millones de riales para el año pasado.
Los economistas del Bank of América Merrill Lynch afirmaron que la caída del precio del petróleo probablemente significaba que «la era de gastos excesivos de Arabia Saudí se acerca a su fin».
Los analistas de Deutsche Bank dijeron que «la historia demuestra el potencial que tienen las tensiones geopolíticas en Oriente Medio de impulsar los precios del petróleo», y la posible inestabilidad de la región podría interrumpir la producción. Los precios bajos podrían por sí mismos proporcionar un catalizador, ya que el petróleo barato socava las perspectivas de las economías de Oriente Medio.
¿Cuánto dolor le espera al mundo desarrollado?
Todas las víctimas de alto nivel hasta la fecha han sido los mercados emergentes. Mientras que el petróleo barato ha sido doloroso para algunos sectores de las economías desarrolladas, esto ha sido contrarrestado por los beneficios obtenidos por los consumidores. Los bajos precios del petróleo han mantenido la inflación cerca de cero, actuando como un efectivo recorte de impuestos para muchos.
Sin embargo, los analistas han advertido que los precios ahora podrían estar acercándose a un punto de inflexión para la economía de Estados Unidos, donde muchos productores de petróleo podrían estar en peligro de impago. El Danske Bank describe la caída de los precios del crudo como un «riesgo para la economía de Estados Unidos», ya que los precios bajos ejercen presión sobre el sector petrolero.
Mientras que la inversión petrolera representa solo un 1% del PIB de Estados Unidos, la disminución del año pasado arrastró el PIB hasta 0,4 puntos porcentuales. Los analistas del banco danés creen que el petróleo débil podría hacer caer el PIB de Estados Unidos este año.
Las quiebras en el sector en el segundo semestre del año pasado superaron los niveles que se vieron durante la crisis financiera, según el Bank of America, ya que los precios bajos se han traducido en una «enorme reducción» de la inversión.
Si bien los impactos negativos del petróleo llegan de inmediato, los efectos positivos tardan más en materializarse. Mientras que el petróleo podría actuar como un depresivo ahora, se convertirá en un estimulante más tarde.
Para los países de la eurozona, el panorama es mucho más optimista. El banco alemán cree que la renovada liquidación del petróleo podría sumarse al crecimiento de las economías de la zona euro en 2016. Parece que el petróleo barato ayudará al bloque de la moneda única una vez más.