Se está apostando mucho dinero contra Arabia Saudita.
Arabia Saudita no se ve tan poderosa ahora que los precios del petróleo están a 30 dólares por barril. El mercado de valores saudita se está hundiendo, el dinero en efectivo del petróleo se está reduciendo y ahora al menos un inversor de élite está apostando en contra de la moneda del país.
El multimillonario Bill Ackman dijo a los inversores esta semana que su fondo de cobertura ha comprado opciones que tendrán una buena recompensa si el Riyal saudí pierde valor. Pershing Square de Ackman ya ha obtenido un beneficio modesto de las operaciones y dijo que le está sirviendo como una cobertura contra la oleada de ventas del petróleo.
Ackman señaló la «presión creciente» en el riyal y cuestionó la sabiduría de Arabia Saudita de gastar cientos de miles de millones de dólares para proteger el tipo de cambio fijo con el dólar estadounidense.
El multimillonario forma parte de un grupo creciente de inversores que están especulando que la caída del precio del petróleo podría obligar a Arabia Saudita a acabar con la paridad con el dólar. Meredith Persico, analista de investigación de R-Squared Macro Management, dijo recientemente:
«Cuando que los precios del petróleo estén en mínimos de 12 años, Arabia Saudita se verá tentada acabar con la paridad de su moneda con el dólar de EE. UU.».
¿Acabará Arabia Saudita con la paridad con el dólar?
Esto se debe a que la devaluación del riyal podría proporcionar un impulso instantáneo a los ingresos decrecientes de Arabia Saudita, de los que un 75% provienen del petróleo. Cada barril de petróleo, que cotiza en dólares estadounidenses, traería relativamente más ingresos. Dejar caer la paridad con el dólar también evitaría a Arabia Saudita tener que destinar grandes cantidades de dinero a defender su moneda.
Las especulaciones sobre el riyal se han vuelto tan intensas que el banco central de Arabia Saudita ordenó recientemente a los bancos limitar la capacidad de los inversores de apostar en contra de la moneda, al detener la venta de determinados contratos de opciones, informó Bloomberg News.
A pesar de la presión, Arabia Saudita ha dicho constantemente que mantendrá la paridad con el dólar. Muchos observadores están de acuerdo y han señalado que esto ha sido una fuente de seguridad económica para el reino en los últimos 30 años.Jason Tuvey, economista de Oriente Medio de Capital Economics, escribió en un informe para clientes:
«Seguimos pensando que la devaluación solo se utilizará como último recurso».
R-Squared Persico advirtió que la devaluación del riyal podría «exacerbar la percepción de estabilidad económica», provocar un repunte de la inflación y provocar un «efecto dominó» de medidas similares en los países vecinos del Golfo.
Caída de las acciones sauditas, coste de asegurar la subida de la deuda
Es evidente que la presión financiera sobre Arabia Saudita ha aumentado más allá del mundo de divisas. El mercado de valores del reino se abrió a lo grande el verano pasado a las instituciones financieras que tenían como mínimo 5 mil millones de dólares en activos. No obstante, el índice Tadawul de referencia de Arabia Saudita se ha desplomado un 18% en lo que va de 2016 y un 34% en el último año.
«Los inversores se están alejando del mercado», dijo Michael Daoud, vicepresidente de renta variable de África / Oriente Medio en Auerbach Grayson, agencia bursátil centrada en mercados emergentes y de mercados fronterizos.
El nerviosismo también está creciendo entre los inversores en relación al estado del balance de situación de Arabia Saudita. El reino recientemente reveló un déficit presupuestario de casi 100 mil millones de dólares en 2015 y Standard & Poor’s rebajó su calificación a finales de octubre. Eso explica por qué el coste de asegurar cinco años de deuda de Arabia Saudita aumentó un 26% el mes pasado, tal y como indicó FactSet Research. Simon Colvin, analista de investigación de Markit, escribió en un informe reciente:
«Esta tendencia continuará sin duda dada la situación actual de precariedad fiscal del país que no muestra signos de reversión, debido a los niveles mínimos del petróleo en una década».
Arabia Saudita se ha visto obligada a recortar el gasto en un 14% para mejorar su situación fiscal. Eso incluyó el corte de subsidios costosos a ciudadanos, lo que resulta en un subida del 50% en los precios del gas. Todo esto está aumentando las preocupaciones sobre la amenaza de que se produzcan disturbios sociales que podrían desestabilizar aún más la situación en Oriente Medio.
Brad McMillan, presidente de inversiones de Commonwealth Financial Network, dijo:
«Los bajos precios del petróleo podrían hacer que fuera imposible que los saudíes mantengan su propio país estable, y mucho menos el del resto de la región».