Invertir en fondos de inversión y ETF

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Las inversiones alternativas son cada vez más populares. ¿Sabe cuál es el modo más adecuado de hacerlas?

Las inversiones alternativas están ganando popularidad, sobre todo las que se ofrecen en forma de liquidez por parte de proveedores de fondos de inversión y de fondos cotizados (ETF, por su sigla en inglés). Las empresas de fondos de inversión no pueden desarrollar nuevos productos alternativos lo suficientemente rápido como para que se puedan ofrecer a asesores financieros o directamente a inversores individuales.

En el pasado, se ofrecieron alternativas principalmente en productos de inversión como fondos de cobertura con requerimientos de acreditación para los inversores, lo que significa que deben cumplir unas condiciones mínimas en cuanto a ingresos y patrimonio neto. Tras las turbulencias de los mercados financieros durante la crisis financiera del periodo 2008-2009, dichos productos se están incluyendo cada vez más en paquetes que ofrecen mayor accesibilidad y liquidez.

Las inversiones alternativas son vehículos de inversión que no son estrictamente acciones, bonos o efectivo. El fin de las inversiones alternativas es diversificar una cartera de inversiones. En el mejor de los casos, estos vehículos alternativos poseen una baja correlación con la acción a largo plazo y los valores de renta fija que constituyen la principal inversión de muchas carteras.

Entre las estrategias alternativas se incluyen:

Una vez confinadas a fondos de cobertura y otros vehículos de inversiones restrictivas similares, muchas de estas estrategias están ahora disponibles en forma de fondos de inversión y fondos cotizados. Esto resulta significativo pues pueden adquirirse por parte de todos los inversores, no solo de los acreditados. Esto hace que la forma de estas estrategias resulte especialmente atractiva a las empresas de fondos de inversión para su distribución.

Durante 2013, unos 40 mil millones de dólares en activos fluyeron hacia fondos de inversión alternativos, así como otros 19 mil millones de dólares en 2014, según Morningstar Inc. (MORN). Los fondos de inversión alternativos poseían más de 206 mil millones de dólares en activos en septiembre de 2014, principalmente de inversores individuales. Esta cantidad se ha multiplicado por diez en los últimos 10 años.

Hay casi 500 fondos de inversión alternativos, pero solo una pequeña parte de ellos existía antes de la caída de los mercados de 2008. Esto significa que las estrategias y quizá los puntos de referencia subyacentes se desarrollaron en base a pruebas retrospectivas, pero no se han probado en un mercado real a la baja.

Las inversiones alternativas han recibido muchas críticas favorables de la prensa en los últimos años debido al éxito que las donaciones a grandes universidades, como las que beneficiaron a la Universidad de Yale o de Harvard, han tenido con ellas. Al ver este éxito, los inversores deben recordar que los principales inversores institucionales de este tipo cuentan con mucho personal interno, además de la experiencia de importantes consultores de inversiones, para ayudarles a elegir, evaluar y monitorizar su exposición a las inversiones alternativas. Además, su poder de compra les ofrece acceso a muchas oportunidades de inversión directa que los pequeños inversores sencillamente no tienen.

Invertir en algo que no se entiende rara vez será una buena idea. Si está pensando en un fondo de inversión o un fondo cotizado que invierta en una estrategia alternativa, ¿entiende lo que hace el fondo, qué factores del mercado puede provocar que gane o pierda dinero y, aún más importante, por qué una inversión en este fondo es una buena idea para usted? ¿Le puede explicar su asesor financiero estos aspectos? ¿Acaso él o ella entiende verdaderamente la inversión propuesta o es algo que su empresa les presiona a contratar para obtener mayores comisiones y honorarios?

Será menos probable que los inversores que invierten en inversiones alternativas, pero que no entienden la complejidad de algunos de estos vehículos, o su mecánica, sigan con ellos cuando las fuerzas del mercado vayan en contra de ellos. Esto puede acabar con todo el propósito del uso de inversiones alternativas.

Muchos fondos de inversión alternativos conllevan altos ratios de gastos. Esto se puede deber a algunas de las complejas estrategias utilizadas o quizá a la relativamente baja base de activos que algunos de estos fondos tienen. Además, hay pocos actores en este espacio, por eso no hay demasiada necesidad de ser competitivos con respecto al precio.

Las inversiones alternativas en forma de fondos de cobertura tradicionales generalmente implican gastos aún mayores, incluyendo comisiones de gestión en muchos casos. (Para más información, consulte: Comisiones de fondos de cobertura: gastos exóticos).

La liquidez siempre ha sido un problema de una manera u otra con respecto a las inversiones alternativas tradicionales. A menudo las amortizaciones solo se pueden realizar en ciertos momentos del año y luego se requiere algún tipo de notificación por lo general. Este problema salió a la luz durante el colapso financiero de 2008-2009, cuando muchos fondos de cobertura suspendieron las amortizaciones, y los clientes que necesitaron su dinero tuvieron dificultades para acceder a él en algunos casos.

Las sociedades de inversión inmobiliaria (REIT, por su sigla en inglés) han sido una inversión popular utilizada por muchos asesores financieros a comisión en años recientes. Son fundamentalmente inversiones en acciones que no ofrecen liquidez de una empresa implicada de alguna manera con el sector inmobiliario. En muchos casos, estas inversiones han funcionado bien en los últimos años, pero la liquidez es limitada y no existe un mercado secundario para estos valores.

Una cartera equilibrada tradicional podría constar de un 60% de acciones y un 40% de valores de renta fija. Las acciones podrían ser fondos de inversión y fondos cotizados en clases tradicionales de activos como mercados de elevada, mediana y pequeña capitalización e internacionales. La parte de renta fija podría constar de un fondo principal en bonos, un bono a corto plazo, valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIP, por su sigla en inglés) y quizá algo de exposición a bonos extranjeros. (Para más información, consulte: (El mejor equilibrio para una cartera).

Un reciente artículo en Investment News sugería que la nueva versión de la cartera equilibrada podría constar de un 30% en acciones, 30% en renta fija y 40% en productos alternativos tácticos y que ofrecen liquidez. La verdad es que el uso de las distribuciones tradicionales solo a largo plazo divididas entre acciones y renta fija ha funcionado bien como elemento de diversificación. El impacto de los tipos de interés al alza en los bonos una vez que esto ha ocurrido podría suscitar mayor interés en las inversiones alternativas que ofrecen liquidez.

Al igual que cualquier otra inversión, si se usan correctamente en la cartera de un cliente dado, las inversiones alternativas pueden ofrecer diversificación y ayudar a gestionar el riesgo.

Se sabe desde hace mucho tiempo que los proveedores de fondos de inversión y fondos cotizados invierten en tendencias y novedades en mercados financieros según los productos que introducen. Las inversiones alternativas preparadas de tal forma que sean accesibles y ofrezcan liquidez con fondos de inversión y fondos cotizados están muy de moda. Como siempre, los inversores deben asegurarse de que estos productos sean adecuados para ellos y para su cartera. Si se usan correctamente y se tiene cuidado a la hora de seleccionar los productos adecuados de inversiones alternativas, estos vehículos pueden prestar un buen servicio a los inversores.