Los inversores dan mucha importancia a las noticias económicas, sin embargo, sólo una pequeña parte de ellas realmente tiene un impacto sobre las inversiones. Afortunadamente Ken Fisher, Director Ejecutivo de Fisher, enseña a distinguir qué tipo de información puede ser verdaderamente relevante.
Los inversores a menudo ven las noticias para anticipar su próximo movimiento. ¿Cuándo aumentará sus precios la Reserva Federal? ¿Se está recuperando el mercado inmobiliario? ¿El informe sobre empleo va a ser una decepción?
Pero Ken Fisher, autor del libro Beat the Crowd y Director Ejecutivo de Fisher Investments, dice que el truco para moverse con éxito por el mercado financiero es desconectar absolutamente de todo.
Fisher, cuya firma gestiona más de 64.000 millones de dólares, dice que los inversores gastan su tiempo preocupándose por las cosas equivocadas. Hace poco explicó a The Washington Post en qué tendrían que centrarse los inversores realmente.
La entrevista completa se ha editado por motivos de longitud y claridad.
¿Cómo pueden saber los inversores cuáles son los titulares que realmente importan y los que deberían ignorarse?
Los mercados son muy efectivos fijando precios con anticipación para cosas que ocurrirán dentro de unos 3 a 30 meses. No les interesa mucho lo que pueda ocurrir de 10 a 15 años a partir de ahora y tampoco les interesa lo que pueda pasar la semana próxima.
Esto incluye algunas cosas como la bancarrota de la seguridad social, el impacto del calentamiento global o que los cambios de milenio no son buenos en absoluto. La respuesta a estas preguntas no tiene importancia.
Los mercados no van a marcar aún el precio para estas cosas, porque no pertenecen a un futuro próximo. Del mismo modo, las cosas que van a ocurrir muy pronto, como la semana que viene, pasarán tan rápido que únicamente provocarán pequeñas ondas.
¿Cómo pueden las personas entrenarse para pensar sobre los acontecimientos de esa manera?
Empiezas asumiendo que si todo el mundo se preocupa por algo, tú no tienes por qué preocuparte también, porque ellos ya lo están haciendo por ti. Deberías preocuparte entonces por algo distinto.
Los inversores están obsesionados con el momento en que la Reserva Federal elevará las tasas de interés. ¿Es un error?
Hay infinidad de discusiones sobre lo que ocurrirá cuando la Reserva Federal aumente las tasas a corto plazo. Mucha gente llega a una conclusión, sea cual sea esta, contrariamente a cómo yo habría razonado este asunto, que sería: ¿Han aumentado con anterioridad las tasas de interés a corto plazo por primera vez en un ciclo empresarial? Y, ¿qué han hecho los mercados después de esto? Eso es pensar de manera independiente.
Puedo decirte a ciencia cierta que la Reserva Federal sí ha aumentado las tasas de interés a corto plazo por primera vez en un ciclo, en todos y cada uno de los ciclos. Es posible encontrarlos todos y puede medirse lo que ocurre en los 3, 6, 12, 36 y 60 meses siguientes.
Pero ¿sabes una cosa? Aumentar las tasas de interés por primera vez en un ciclo nunca ha servido para predecir nada. La gente se preocupa por algo por lo que ya se ha preocupado muchas veces en el pasado, a pesar de que la historia nos demuestra que no tenemos que preocuparnos por ello.
¿Es posible llegar a saber realmente qué impulsa al mercado de valores? ¿Merece la pena preocuparse por ello?
Una lección bastante sencilla, que creo que la gente joven en concreto debería aprender, es que en la vida es más fácil determinar el «qué» que el «por qué». Incluso en terrenos tan discretos como la medicina verán que algo funciona para resolver un problema, pero no tienen por qué saber por qué funciona.
Así que, ¿por qué el repunte inicial en las tasas de interés no tiene un impacto en los mercados que podamos distinguir de alguna manera? Yo tengo algunas teorías, pero son todo «porqués» y es difícil probarlas. Entonces, en lugar de preocuparte por esto, preocúpate por otra cosa. Esto te obliga a mirar cuáles son los otros bienes y males (del mercado) y a pensar de forma independiente.
¿Algún consejo para los inversores jóvenes?
La gente joven no cuenta con experiencias que puedan desviarlos, pero lo malo es que tampoco tienen experiencias que puedan ayudarlos. Esta es una razón más para que la gente joven lea: aprender las lecciones del pasado como sustituto de la experiencia propia.
La pregunta que se hace constantemente: si fueras un inversor joven, ¿en qué invertirías?
Si eres un inversor joven, lo mejor en lo que puedes invertir eres tú mismo. Construye un capital y aprende cuáles son tus habilidades.
¿Cómo puede la gente aprender mejor de sus errores?
La tendencia natural del ser humano es hacer lo que se conoce como «evitar el arrepentimiento» y «acumular orgullo». Acumular orgullo significa «He comprado esto. Soy muy inteligente». Evitar el arrepentimiento es «He comprado esto, no ha salido bien. Soy una víctima, no es mi culpa».
Lo deseable es darle la vuelta a esto. Piensa en tus éxitos y supón que hubo una parte de suerte en ellos. En cuanto a tus errores, piensa en lo que hiciste mal. Esto es contrario a la forma en la que las personas se comportan normalmente, pero está diseñado para reducir tu tasa de errores.
Yo trabajo en un negocio en el que nadie tiene razón todo el tiempo. Y si no puedes aceptar equivocarte muchas veces, entonces es bastante doloroso.
¿Cómo puede intentar la gente ir «contra la masa» sin asumir demasiados riesgos?
Lo más importante de las inversiones no es la inversión en sí. Lo importante es llegar a conocerse uno mismo. Si sabes bien cuáles son tus habilidades, tus intereses, tus necesidades y quién eres, no cometerás muchos errores, porque no te saldrás de lo que sabes hacer.
¿Estás capacitado para hacerlo? ¿Lo has estudiado lo suficiente? ¿O vas a asumir un riesgo innecesario porque no sabes lo que estás haciendo en realidad y todos tus amigos te han dicho que lo hagas? Esto es presión social.
Warren Buffett tiene una frase excelente en la que compara esta situación con el béisbol: «No tienes que darle a todas las bolas. Lo importante es conocerse a uno mismo y saber lo que puedes hacer con un bate y a qué bola puedes darle sin peligro a equivocarte».