Según Goldman, Ford «se acerca a un momento en el que se presentan las circunstancias más propicias», entre ellas - el lanzamiento de una nueva línea de camionetas.
Ford está «viviendo un dulce momento», escribió Goldman el miércoles pasado en una nota, especialmente con su nueva línea de camiones.
Al principio, parece una recomendación rara. Las acciones de Ford (NYSE: F) apenas se han movido en 2015 a pesar de un aumento repentino en las ventas de automóviles. Y las acciones de Ford han seguido los pasos de su rival General Motors (NYSE: GM) el año pasado.
Pero Goldman Sachs apuesta por que todo es cuestión de cambiar. Ford será ahora la empresa con mayor crecimiento, no GM.
Por eso, Goldman ha actualizado Ford a «comprar» desde «neutral» y ha aumentado su precio objetivo de 12 meses en las acciones del mercado del automóvil a 19 dólares. Esto supone alrededor de un 25% de ventaja del precio de cierre de Ford de 15,29 dólares el martes pasado.
Mientras tanto, Goldman cree que el «momento [de GM] se está probablemente ralentizando». El banco llegó a quitar las acciones de GM de sus acciones recomendadas para la lista de compras.
La gran demanda de vehículos se basa en el hecho de que hay dos diferencias claves entre Ford y GM, y ambas a favor de Ford.
1. Camiones para que Ford avance
La primera, Ford le lleva un año de ventaja a GM en la actualización de sus camiones. Este proceso está entrando en prime time ahora, encabezado por la nueva carrocería F-Series que es competitiva en su precio y puede persuadir a los clientes para que se pasen a Ford y dejen a otros fabricantes de vehículos. El nuevo F-150 está preparado para su lanzamiento a finales de este año, potencialmente quitándole ventas a GM.
Comparativamente, GM ya ha actualizado sus camionetas. Ahora está centrada en actualizar sus turismos, pero este espacio altamente competitivo está sujeto a grandes descuentos que se comen los beneficios.
Por eso, Goldman cree que es probable que la rentabilidad norteamericana de GM haya llegado a su cima y está sujeta a decaer ligeramente a lo largo de 2018. Ford, por su parte, podría disfrutar de un gran boom en los beneficios norteamericanos.
2. GM es vulnerable a sufrir sobresaltos en China
La otra diferencia clave es China. Goldman acaba de rebajar su predicción de ventas de vehículos en China en medio de la ralentización económica del país. Estas noticias son malas para los dos fabricantes de vehículos, pero especialmente para GM, que posee el 14% de las acciones del mercado allí, frente a solo el 4,5% de Ford.
«Ford es menos vulnerable ante una China menos potente», ha escrito Goldman.
Ford también tiene más espacio para crecer en ese mercado clave. Está dando un fuerte empujón allí al introducir 15 modelos solo este año.
Wall Street no ha esperado mucho para prestarle atención a Goldman. Las acciones de GM bajaron el miércoles casi el 2%, mientras que las de Ford subían de manera considerable.