¿Puede un operador, con un capital de 10 mil euros, obtener acceso directo a las mayores Bolsas del mundo? ¿En qué se diferencian los brókeres autodidactas de los profesionales? ¿Cuáles son las ventajas de la jurisdicción europea? ¿Por qué el concepto de divisa de cuenta ha caído en desuso? En el marco del Proyecto especial conjunto con el prime bróker EXANTE, queremos compartir la primera parte de una entrevista, en la cual el fundador de EXANTE, Aleksey Kirienko, responde a esta y otras preguntas.
— Aleksey, ¿es cierto que la compañía EXANTE surgió de un equipo de especialistas en operaciones algorítmicas, y que todos sus fundadores fueron operadores?
— Así es. Todo comenzó en el año 2007. Mi amigo Vladimir Maslyakov, nuestro futuro director ejecutivo, me presentó a su compañero de universidad Anatoliy Knyazev. Ambos, en ese momento, trabajaban exitosamente para grandes compañías de IT, en calidad de directores de investigación. Además, todos éramos operadores de bastante éxito, con muchos años de experiencia. Y entendimos que era mucho mejor unir nuestros esfuerzos para la negociación algorítmica en los mercados mundiales.
— ¿La creación de los comandos algorítmicos realmente les dio alguna ventaja, aparte de la unión de los fondos?
— Indudablemente. En primer lugar, pudimos crear nuestra propia red de contrapartida y estrechar las relaciones con los brókeres y bancos occidentales. Comenzamos a fundar establecimientos en las plataformas norteamericanas... En segundo lugar, en ese momento, cada uno de nosotros había escrito su propio software de operación. Unimos todos esos trabajos y luego entendimos que era más beneficioso capitalizar lo que teníamos, antes que seguir trabajando con el dinero sobre gestión. En el año 2010 abrimos un negocio de operadores. En esta etapa se nos unió un cuarto socio – Gatis Eglitis.
Aleksey Kirienko y Gatis Eglitis en una audiencia con la presidenta de Malta
— ¿En qué se diferencian ustedes de la competencia?
— Hay varias diferencias claves. La primera – un terminal propio, hecho por operadores para operadores. Antes se consideraba que las finanzas y los sistemas operativos debían estar separados y en manos de diferentes profesionales. El tiempo ha demostrado que solo los brókeres que trabajan con sus propias IT tienen éxito.
La segunda – ofrecemos todo un mundo a través de una única plataforma. De hecho, solo hay tres brókeres que hacen esto. Saxo Bank, Interactive Brokers y nosotros. Somos los preferidos de un grupo significativo de inversores y operadores. No sería apropiado discutir las desventajas de la competencia, por eso hablaremos de nuestras ventajas. Así pues, por lo menos somos más rápidos. Y es muy difícil trabajar con comercio algorítmico a través de Interactive y Saxo Bank. Inicialmente, el objetivo de esas compañías eran las ventas minoristas. Interactive ya existe desde hace 35 años y tiene una infraestructura anticuada, lo que resulta en atrasos de 200 milisegundos en la mayoría de los mercados. Aparte de esto, ellos están más orientados al mercado de los Estados Unidos, mientras nosotros hemos construido un bróker global. Ni a través de Interactive, ni a través de Saxo, podrá usted acceder al mercado ruso, por ejemplo, al mismo tiempo que el resto de operadores. Con una cuenta única, riesgos únicos e incluso netting en tiempo real, por si alguien lo precisa.
— ¿Quiénes fueron sus primeros clientes?
— Aproximadamente en el año 2010 se formó un conjunto de pequeños fondos, de 10-15 millones de dólares, que necesitaban ser negociados en la mayor cantidad posible de mercados, con buenas condiciones y atrasos mínimos. Estos fondos ya sobrepasaban el nivel de Interactive, pero no llegaban al de J.P.Morgan, Credit Suisse o Golman Sachs. Nosotros completamos ese nicho. Habíamos realizado negociaciones con anterioridad: «¿Trabajaría usted con nosotros si hacemos esto y aquello?». La respuesta fue: «Claro que sí». Consecuentemente, tuvimos beneficios desde el «día cero». En cuanto obtuvimos la licencia, ya teníamos todo listo para las operaciones comerciales.
— Hoy su compañía tiene 4 años. Por un lado, es un plazo bastante largo – según las estadísticas, las mayorías de las start-up no sobrevive hasta esta edad. Por otro lado, a sus clientes no les parece mucho. De acuerdo a los estándares del mundo financiero, ustedes son una compañía muy joven. ¿Por qué las personas les confían su dinero? ¿Qué hacen para que crean en ustedes?
— Sí, obviamente es una desventaja que no tengamos cien años de historia, como Chipre. Pero eso no evitó que sus bancos quebraran en un cierto momento... Hablando seriamente, la seguridad la proveen ciertos factores. En primer lugar – tenemos la licencia europea. Nuestra compañía está registrada en Malta, y nuestras actividades están reguladas por la Directiva de la Unión Europea en materia de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID). La jurisdicción europea impone una gran cantidad de obligaciones, su legislación es muy estricta. Por ejemplo, una exigencia es la segregación de activos. El dinero del bróker nunca se mezcla con el dinero de los clientes. En Europa, si la compañía bróker se va a la quiebra, no pasa nada con el dinero de los clientes. Aparte de la jurisdicción europea, hay otros niveles de protección. Por ejemplo, nosotros tenemos un auditor de clase mundial – KPMG. Trabajamos con uno de los mejores bancos europeos – el banco holandés ING. El dinero de nuestros clientes no va a parar, sin ofender, a un rincón de Armenia. Sin querer faltarle el respeto a nadie...
— Quiere decir, ¿que el único riesgo es la quiebra del banco?
— El riesgo con el banco lo tiene cualquier bróker, incluso si él mismo es el banco...
— Ustedes han logrado, en poco tiempo, acceder a los grandes bancos internacionales y bolsas de valores... Entonces ¿por qué un operador común no puede hacer lo mismo y trabajar con ellos directamente? ¿Para qué se necesita un intermediario, si esto es tan fácil?
— ¿Y quién dice que esto es fácil? A nosotros nos tomó muchos años construir nuestro sistema de contrapartida. ¡Quiere trabajar directamente, perfecto! Pero, ¿hablarán con usted? Y si lo hacen, ¿qué condiciones ofrece? Nosotros hemos tardado años en alcanzar las condiciones que tenemos. Por eso, cuando nos dicen que directamente sería mejor, respondemos: «Inténtelo, pero, difícilmente lo conseguirá».
— ¿Con cuántos clientes cuentan ustedes? ¿Puede decir el número, o es un secreto comercial?
— Posiblemente unos quinientos.
— ¿Estos son principalmente personas jurídicas o físicas? ¿Quiénes son más?
— En términos absolutos, las personas físicas son más. Pero si consideramos los activos, la mayor cantidad de dinero pertenece, ciertamente, a las personas jurídicas.
Donación de la compañía EXANTE al fondo de caridad de Malta Community Chest Fund
— ¿Hay algunos productos estructurados, orientados a los inversores privados con gran capital? ¿Algo parecido a las gestiones de confianza, para que la persona no opere por sí misma?
— Tenemos tres equipos completamente independientes que trabajan en diferentes mercados. Hemos construido tres sistemas verticales: Institucional, HNWI y Profesional. En lo que concierne a personas físicas con altos fondos líquidos, estas generalmente crean su propia cartera de fondos de cobertura o involucran a sus gestores. De ser necesario, podemos recomendar un gestor de activos, ya que conocemos el mercado bastante bien. Sin embargo, incluso en este caso, actuamos solo en calidad de bróker – solo conectamos al cliente con el gestor.
— ¿Cómo captan a sus clientes? ¿Tienen acaso un secreto?
— No hay ningún secreto. Los primeros dos años no teníamos ninguna actividad de marketing. Asistimos a conferencias y estudiamos el mercado. En nuestro negocio no hay muchos canales de publicidad...
— ¿Y cómo asimilan en Europa y América esta nueva compañía que ha sido organizada por gente joven?
— Europa y América son dos cosas diferentes. En América hay más dificultades – su jurisdicción no es la más sencilla. Con Europa es un poco más fácil. Nos toman muy en serio. Todos entienden que estamos regulados por las reglas europeas únicas MiFID. Y desde el primer día, literalmente, ya teníamos clientes físicos de España, Italia y Alemania. Ellos no le temen a nada. Incluso les preguntamos a algunos, si no les asustaba trabajar con una compañía joven. Ellos respondieron: «¡No hay problema! Sabemos que tienen un regulador europeo, que tienen auditor y que siguen las reglas – hemos vivido decenas años con estas reglas, y todo bien».
— Al principio hablábamos de que su compañía ofrece acceso, prácticamente, a todas las Bolsas del mundo. ¿Cuántos instrumentos financieros dan ustedes?
— Más de 35 mil. Si no tenemos algo, entonces, por pedido del cliente, agregamos cualquier instrumento en el transcurso de uno a dos días máximo.
— ¿Esto también respecta a Forex?
— Bueno, en Forex ya tenemos practicamente todo. Ofrecemos uno de los mejores spread del mundo para Forex. En este campo podemos competir con cualquiera, puesto que hemos luchado durante muchos años por las mejores condiciones en cuanto a plataformas, bancos, etc.
— Ya que tocamos el tema de Forex, surge la siguiente pregunta: No es un secreto que muchos brókeres no llevan a los clientes a la Bolsa de valores. Simplemente, bloquean dentro de la compañía las solicitudes opuestas. Gracias a eso consiguen hacer dumping por corretaje. ¿En su compañía existe algo de este género, o ustedes llevan realmente a los clientes al mercado?
— Sin falta los llevamos. Desde el principio hemos construido una compañía donde no hay ningún prop-operador, donde ningún banco decide tomar actitudes de especulador – esa fue la ideología de la creación de Exante. Trabajamos solo por las comisiones.
— Dicen que ustedes rechazaron el concepto de divisa de cuenta. ¿Cómo organizan eso?
— Sí, eso es cierto. De hecho, inmediatamente le abrimos al cliente una cuenta en todas las divisas. Siempre conserva la moneda con la que vino. Además, la puede cambiar a otra moneda, con entrega dentro de la cuenta. Supongamos que ha venido con dólares y los cambia a francos, quedándose con francos en la cuenta – por qué no, estos mismos francos se pueden usar para posiciones en cualquier divisa, incluidos el rublo, dólar y euro. Por cuanto sé, somos el único bróker que ha rechazado el concepto de divisa de cuenta. Nosotros solo mantenemos el conjunto de sus activos.
— ¿Estos activos pueden ser solo de divisas, o también pueden haber inmobiliarios?
— No, aún no nos hemos topado con activos inmobiliarios como medio de garantía. Pero todo lo que se pueda colocar en nuestro banco Custody, se transfiere. Usted puede transferirnos bonos de Euroclear o acciones. Luego, puede ver el balance de su cuenta en cualquier divisa. No sé por qué nadie ha hecho esto antes que nosotros. Creo que es obvio que el concepto de divisa de cuenta es obsoleto e inútil.
— ¿En qué dirección planean desarrollarse en el futuro?
— Seguiremos trabajando para mejorar el terminal y la expansión de la licencia para instrumentos financieros. La siguiente gran historia será Asia, por eso ya estamos en Singapur. Estamos estudiando cómo salir a este mercado de la mejor manera posible. Tiene sus particularidades.
— Aparte de Singapur, ¿dónde más planean abrir oficinas? Ya tienen en Moscú, Malta y Letonia, ¿no es cierto?
— Sí, es cierto. También tenemos oficinas en Holanda, y el año pasado abrimos una en San Petersburgo. Tenemos planes de abrir en Londres.
— ¿Y dónde se encuentra su oficina principal? Es claro que la sede está en Malta, pero ¿dónde pasan más tiempo?
— La oficina principal está en Malta, y en cuanto a dónde nos encontramos – es una pregunta difícil. Estamos obligados a viajar constantemente.
— Eso sí que es un verdadero estilo de vida... Pero, ¿dónde tienen su residencia permanente?
— Allí, donde sea necesario.
— Pero es usted quién decide las cosas... ¿o no?
— Vivimos donde se encuentran los intereses del negocio para ese momento. Cuando acabábamos de abrir, conseguimos la licencia en Malta, viví un año allí. Ahora decidimos desarrollarnos en Asia – ya llevo viviendo un año en Singapur. Y por igual los demás socios. Por ejemplo, los países Bálticos son un muy buen lugar para abrir oficinas, las personas suelen hablar varios idiomas de nacimiento. Por eso, es fácil desarrollar un call-center allí. Además, los países Bálticos aún no han salido de la crisis económica, y los sueldos son bastante bajos. Tomamos la resolución de abrir una oficina en Riga – y uno de los socios se fue para allá. En general, donde está el negocio, estamos nosotros. Los viajes a diferentes países han tenido una influencia directa sobre nuestra visión del mundo y sobre la forma de construir la compañía.
— Por cierto, ¿construyen la compañía con fines de venderla, o planean estar en el negocio durante muchos años? ¿consideran una oferta pública inicial (IPO)?
— Bueno, lo uno no quita lo otro. Ahora tenemos tanto capital en el mercado, que no considerar la idea de venta o una oferta pública inicial, sería poco razonable.