Ford: Sin más excusas por favor

Ford ya no puede posponer los plazos y debe cumplir todas sus promesas para recuperar la confianza de los inversores.

Los últimos dos años han sido bastante frustrantes para los inversores de Ford (NYSE: Ford Motor Company [F]) debido al fracaso de la compañía de cumplir con sus promesas. Las acciones se han mantenido dentro de un estrecho margen y la compañía se ha enfrentado a varias dificultades inesperadas. El estancamiento económico de Brasil y la tasa de resurgimiento más baja de lo esperado de Europa ha mantenido a las acciones de Ford bloqueadas.

Y para empeorarlo todo aún más, las ventas del principal generador de ganancias de Ford, el F-150 también están disminuyendo debido a recortes de producción. Se esperaba que Ford alcanzase la velocidad máxima de producción en el segundo semestre de 2015 porque el óvalo azul no puede permitirse ningún otro error. Ford se ha quedado sin margen de error y necesita vender durante la segunda mitad de 2015 para aumentar la confianza de los inversores.

A principios de este mes, Ford publicó las estadísticas de venta de mayo. Las ventas de camionetas de cuatro puertas de la compañía habían bajado hasta un 10% mientras que General Motors (NYSE: GM) declaró ganancias sólidas.

Ford está perdiendo participaciones en el mercado de pares. No obstante, las fallidas ventas de la compañía no se deben a la carencia de demanda, sino a los recortes de producción. Ford vendió más de 300.000 camionetas en los primeros cinco meses de 2015 y habría vendido muchos más si la compañía hubiese fabricado la capacidad deseada.

Ford incurrió en un gran riesgo al pasarse al aluminio, especialmente después de haber mantenido una posición muy fuerte en los EE. UU., siendo el Serie F el vehículo más vendido en Estados Unidos durante 33 años. Aunque la demanda del nuevo Ford F-150 haya sido elevada, la compañía ha tenido que enfrentarse al recorte de suministros por el proceso de restructuración de las dos instalaciones encargadas de la fabricación de camionetas. Consecuentemente, Ford ha perdido participaciones en el mercado de pares.

Sin embargo, Ford debería ser capaz de fabricar a máxima capacidad en los próximos meses según su director financiero, Bob Shanks, que confirmó recientemente que la compañía ha cesado de acelerar la producción del F-150 de 2015 en ambas plantas que fabrican las camionetas revestidas de aluminio. Aunque la escasez de los chasis fabricados por el proveedor haya impedido que las plantas trabajasen las horas extra programadas, Ford espera poder compensar esta situación eliminando la quincena de cierre habitual de la fábrica este año.

Aunque las ventas hayan disminuido, el F-150 de 2015 está generando claramente más ganancias por venta que sus predecesores. El precio medio de la camioneta ha sido de 43.300 dólares en mayo, 3.000 dólares más que el año pasado. El precio medio de venta ha incrementado también en 900 dólares desde marzo. Los 43.300 dólares han sido un récord para el F-150.

El aumento del precio medio de venta, o PMV, ha supuesto una compensación parcial de las ventas y si Ford consigue alcanzar su objetivo de vender 800.000 camionetas de la serie F en 2015, la compañía obtendrá un resultado final de más de 10 mil millones de dólares.

La demanda es algo por lo que los inversores no tienen que preocuparse ya que según TrueCar, la demanda del F-150 ha obligado a GMC, Chevrolet y Ram a ofrecer más descuentos en sus camionetas para evitar que Ford les robe la cuota de mercado. El presidente de TrueCar, John Krafcik, afirmó:

«El éxito inicial de todos los chasis de aluminio de la serie F es innegable. Predecimos que las ventas positivas y los beneficios continuarán y esperamos que los fabricantes de automóviles dentro del sector de los cuatro puertas ofrezcan descuentos más grandes de lo habitual para seguir siendo competitivos».

El F-150 de 2015 ha recibido críticas positivas y dada la gran demanda existente, se considera que Ford venderá con facilidad los 800.000 vehículos si consigue producirlos a las tasas deseadas.

Los dos próximos trimestres son cruciales para Ford ya que la compañía no puede permitirse cometer más errores. La compañía ya ha vendido más de 300.00 camionetas de la serie F y no debería tener problemas para alcanzar su objetivo si la producción se mantiene a los niveles deseados durante el resto del año 2015. Gracias al gran PMV, el nuevo F-150 va a incrementar considerablemente el balance de Ford.

Ford cuenta con un jugoso rendimiento de dividendo del 4% y se considera que los inversores deberían continuar manteniendo las acciones durante los próximos dos trimestres para ver si Ford finalmente cumple sus promesas.