El secreto de una cartera fiable

Combinar la correcta mezcla de activos puede generar una saludable oleada de ingresos.

Los inversores y los asesores saben que no pueden depender únicamente de las viejas fuentes – bonos, acciones con altos dividendos y efectivos – para producir ingresos en la actualidad, y están dispuestos a probar un nuevo enfoque. Pero ¿cuál?

Responder a esta pregunta no es fácil. Claro, el 70% de los 2000 encuestados en nuestra Encuesta de Ingresos Globales dijeron que pensaban que tendrían que haber cambiado su cartera de inversiones a lo largo de uno o dos años para cumplir con las necesidades de sus ingresos.

Pero muy pocas de las personas a las que entrevistamos dijeron que se sentían cómodas simplemente reemplazando a los generadores de ingresos tradicionales por variables más flexibles de las viejas fuentes. Mientras que este enfoque podría impulsar los ingresos, también puede exponer a los inversores a una concentración no deseada y a riesgos de impacto.

Por el contrario, creemos que cuando se trata de ingresos, la estabilidad es tan valiosa como la cantidad. Entonces, ¿qué tiene que hacer un inversor? Pensamos que las estrategias de multiactivos globales y dinámicas pueden ayudar ofreciendo una solución prometedora en un solo lugar para quienes están buscando ingresos elevados y fijos y la posibilidad de aumentar su capital.

Un enfoque de multiactivos amplía la oportunidad establecida para los inversores mezclando distribuciones tácticas con un amplio despliegue de activos, incluyendo materias primas, bienes inmuebles, mercados emergentes y otras inversiones menos tradicionales, con la habitual mezcla de acciones y bonos. Y gracias a que esto se gestiona de forma dinámica, puede captar oportunidades cuando aparecen y ajustar la exposición a los riesgos a medida que las condiciones del mercado van evolucionando.

Esto concuerda claramente con los participantes de la encuesta. La mayoría de nuestros tres grupos meta – inversores minoristas, asesores financieros y agentes de enlace de empresas de corretaje que ayudan a evaluar y seleccionar gestores de activos – dijeron que estaban abiertos a una solución de inversiones de multiactivos.

Por supuesto, encontrar la mezcla correcta de activos es esencial. Una fusión simplista de bonos altamente provechosos y acciones de altos dividendos, por ejemplo, puede generar elevados ingresos pero también tendría una gran correlación con mercados de valores globales. Es probable que un gran declive de los mercados de valores afectara profundamente a una cartera así.

En nuestra opinión, un enfoque de multiactivos efectivo requiere una mayor diversificación y una gestión dinámica de los riesgos. Esto requiere recurrir al universo más amplio posible de activos y estrategias y prestar mucha atención a las correlaciones de activos.

Por ejemplo, algunos activos tienden a generar altos niveles de ingresos (bonos altamente provechosos, títulos con respaldos hipotecarios) o a tener el potencial de crear ingresos con el tiempo (acciones de altos dividendos, inversiones inmobiliarias de bienes inmuebles).

Pero los anteriores – llámelos los «productores de ingresos» - comportan riesgos crediticios y son sensibles a los altibajos del ciclo económico. Mientras tanto, los «creadores de ingresos» son todavía más volátiles y altamente sensibles a los grandes movimientos del mercado.

Las estrategias más efectivas de ingresos de multiactivos, en nuestra opinión, añaden a la mezcla algunos activos o estrategias de diversificación, idealmente con poca sensibilidad por un mayor mercado de valor y por la capacidad de ayudar a proteger una cartera de riesgos de impacto.

Estos ingredientes añadidos – llamémoslos « diversificación de ingresos» – pueden incluir bonos del gobierno, opciones de valores y estrategias «largas-cortas» que se benefician de diferenciales entre sus rendimientos en la moneda y los mercados de bonos.

Pero no basta con unir estos tres componentes simplemente. Aquí es cuando aparece la gestión dinámica. Todavía es importante hacer un seguimiento de la cartera de multiactivos y estar preparado para arreglárselas con la mezcla de activos a medida que cambia el entorno.

En condiciones normales del mercado, por ejemplo, la mayor parte de la exposición de una cartera sería para productores de ingresos y creadores de ingresos. Sin embargo, un gran aumento en la volatilidad del mercado podría exigir una mayor exposición a diversificación de ingresos.

Como las condiciones cambian, los gestores tienen que poder ajustar las exposiciones rápidamente. Esto requiere hacer un seguimiento de los riesgos, devolución y correlación de cada activo de inversión a diario.

Al aprovechar una estrategia de multiactivos, los inversores y los asesores que tal vez no estén de acuerdo con los generadores de ingresos pueden obtener una exposición para todos diversificada globalmente. Y una solución menos restringida que evite los riesgos no intencionados puede ayudar a generar ingresos no solo elevados, sino también estables.