Deutsche Bank: «Esperamos que el mercado de valores haga 1 de estas 3 cosas después de que la Fed hable hoy».
Todas las miradas están puestas en la Fed y en su decisión de subir o no los tipos de interés esta semana. Los inversores y operadores de bolsa seguramente estarán entre esos observadores. En una nota a los clientes, el responsable de estrategia de valores en EE. UU. de Deutsche Bank, David Bianco, expuso tres posibles escenarios y objetivos del índice S&P 500 dependiendo de lo que la Fed haga.
1. No haya subida de los tipos: Recuperación a 2.000-2.050, lucha por alcanzar el máximo de 2.100 para finales de año.
«Creemos que la reacción inmediata del S&P a la ausencia de subida de los tipos de interés sería una recuperación de 2.000-2.050 liderada por las multinacionales, los exportadores e incluso los productores de materias primas. Los bancos se retrasarían probablemente en esta recuperación, pero se apreciarían. Creemos que esta recuperación se disipará en octubre cuando las próximas reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se produzcan y el S&P luche por superar 2.100 para final de año».
2. Se produzca subida de los tipos de interés, y vagos aumentos en el futuro: Lucha por alcanzar el máximo de 2.050 para finales de año.
«Si la Fed proclama una subida, pensamos que el S&P puede recuperar si el Departamento del Tesoro aumenta y el dólar sube. Los bancos probablemente sobreponderarían ante una subida. Si la Fed sube a 25 puntos básicos o más y deja sus planes de futuro para los próximos 6-9 meses muy abiertos y «dependientes de los datos» creemos que el mercado luchará para superar 2.050 para final de año».
3. Subida de los tipos, pero clara lentitud en los aumentos: 2150 para finales de año.
«Sin embargo, si la Fed aumenta los tipos y comunica una firme inclinación a no superar los 50 puntos básicos hasta después de mediados de 2016, con el fin de observar las condiciones mundiales, creemos que el S&P se recuperará de repente y acabará el año a 2.150 liderado por los sectores financiero, tecnológico y de asistencia sanitaria. Una subida de los tipos ahora con una orientación explícita de sus límites durante 2016 sería increíble».
El S&P 500 opera actualmente a casi 1.950, lo que implica que los precios del mercado de valores subirán independientemente de lo que se haya dicho.
Para los analistas esto realmente se reduce a la claridad que tenga la Fed en las intenciones de sus declaraciones. Cualquier vaguedad o indecisión sería interpretada como debilidad y los cambios en el gráfico no van a mejorarlo. Bianco afirmó:
«La ausencia de subida en los tipos de interés, especialmente si no se produce en diciembre, será vista como indecisa y arrojará dudas sobre cualquier dirección que tome cuando el riesgo de caída por detrás de la curva aumente si la UE continúa bajando».
Los analistas piensan que el mejor escenario para la bolsa es que la Fed permita un fortalecimiento de la economía de forma lenta y orgánica.
«El enfoque de la Fed debería ser que promoviera un largo ciclo y esto sería positivo para los mercados de bolsa» afirmó. «Dadas las tendencias del mercado laboral, el impulso de un PIB al 3% en EE. UU. con política monetaria no es lo deseado. Si la productividad da un crecimiento del 3% sería estupendo, pero no la Fed».