Los mercados globales no creen que la Reserva Federal de Estados Unidos suba los tipos de interés.
Vayamos más lejos, lo llamamos ya el regreso: el oro acaba de borrar las pérdidas de 2015.
El metal saltó a lo más alto en más de tres meses el jueves como prueba de que las economías se van de China a Europa y han disminuido las expectativas de que la Reserva Federal vaya a aumentar pronto los tipos de interés. Los signos de estancamiento de la inflación en EE. UU. y de las ventas minoristas han contribuido a mantener los tipos de interés bajos, lo que reaviva la atracción por el oro como un depósito de valor.
El lingote para entrega inmediata se vendía a 1.179,60 dólares la onza a las 11:56 h en Singapur, según los precios genéricos de Bloomberg. El metal aumentó hasta 1.191,67 dólares el jueves, su nivel máximo desde el 22 de junio, solo para compensar las pérdidas desde finales de 2014. Esta semana está un 2% más alto.
«La perspectiva está cambiando definitivamente hacia un futuro despegue, y ese sentimiento por lo general ayuda a los precios del oro», declaró en una conversación telefónica Vyanne Lai, economista del National Australia Bank Ltd. de Melbourne.
Todavía más lejos
Los toros del oro están de vuelta tras ignorar el metal durante más de un año. Los productos negociables respaldados por el oro van encaminados a su cuarta ganancia en cinco semanas, y las opciones señalan que los inversores esperan que la subida llegue más lejos. Los analistas encuestados por Bloomberg están todavía divididos sobre si el metal cerrará 2015 con ganancias después de que los precios se tambalearan un 29% en los anteriores dos años en medio del fuerte crecimiento en EE. UU. y con un dólar más fuerte. Las probabilidades de despegue este año son de un 30%, como muestran los datos de los futuros de fondos federales.
«El comercio del oro ahora mismo depende realmente de la Fed», comentó Bob Haberkorn, un estratega sénior de RJO Futures en Chicago. «Con unos números tan deteriorados actualmente, es menos probable que haya un aumento de los tipos de interés de la Fed este año. Tanto las bases como los aspectos técnicos apuntan a que el oro cierre con una subida este año».
Las declaraciones de Dudley
Todavía hay bastante margen para el debate sobre el camino que seguirá la Fed. El presidente del Banco Federal de Nueva York, William C. Dudley dijo el jueves que el banco central debe todavía aumentar este año los tipos de interés si la economía se mantiene en marcha, haciéndose eco de las palabras de la presidenta Janet Yellen, quien declaró el mes pasado que esperaba garantizar un aumento de los tipos de interés en 2015.
El oro cayó durante cinco trimestres hasta el 30 de septiembre, la caída más grande desde 1997, mientras la recuperación en EE. UU. iba adquiriendo impulso y el mercado de trabajo mejoraba, alimentando las perspectivas de que la Fed seguiría con su inclinación a subir los tipos. Esa situación se ha desarmado el mes pasado. Los precios cerraron el miércoles por encima de la tendencia media durante 200 días, por primera vez desde mayo.
Los precios han subido desde el 17 de septiembre, cuando la Fed anunció su decisión de mantener los tipos sin variación, argumentando los riesgos internacionales que amenazan con afectar al crecimiento nacional y hundir la inflación. El Bloomberg Dollar Spot Index ha caído todas las semanas durante este mes, bajando el jueves a su nivel mínimo desde junio.
Veintiuno de 41 analistas encuestados por Bloomberg de Sydney a Nueva York, ven los precios con pérdidas a finales de 2015, mientras que el resto prevé una recuperación. El aumento en los costes de los préstamos hace que el oro sea menos competitivo con activos que generan intereses como los bonos, y la política monetaria más ajustada normalmente refuerza el dólar y reduce el atractivo de los metales como alternativa.