El nuevo ETF permitirá monitorizar las acciones más populares en Twitter. ¿Será muy peligrosa esta estrategia?
Es demasiado simplista decir que Twitter va a decidir qué acciones comprará y venderá un nuevo fondo cotizado (ETF). No obstante, es algo lo bastante cercano (además de suficientemente extraño) como para servir de recordatorio de que la rápida expansión de las inversiones en fondos cotizados pueden exponer a los inversores a ideas un tanto inusuales que pueden resultar o no ser movimientos financieros razonables.
Para saber el porqué, vamos a ahondar en la noticia de que Market Prophit, que rastrea cada bit de datos de los medios sociales en busca de tendencias, está buscando un asesor para crear un fondo mutuo basado en su «Social Media Sentiment Index» (índice de sentimiento basado en los medios sociales), una medida que se inició en mayo realizando un seguimiento de tuits que incluyen un «cashtag», es decir, un teletipo precedido del símbolo del dólar.
El Social Media Sentiment Index se hace realizando un seguimiento de las tendencias de opinión de los tuits sobre acciones a lo largo de un período de tres meses. Las 25 acciones sobre las que más se habla, de entre las emisiones que cotizan en las bolsas de valores nacionales con una capitalización de mercado de 1.000 millones de dólares o más, quedan incluidas durante tres meses.
En función del sentimiento en curso de cerca de 250.000 usuarios de Twitter, cada vez con más gente expresando su propia opinión sobre inversiones día a día, las acciones elegidas bien se compran o se venden en corto en posiciones que se reequilibran en función de las tendencias diarias de los tuits. Igor Gonta, presidente de Market Prophit, comentó:
«Lo que haces es crowdsourcing de la selección de inversiones basada en el sentimiento y ponderas la cartera en función de la capitalización de mercado y el sentimiento de riesgo».
El sentimiento público inicial sobre el potencial de un producto basándose en la «sabiduría de las masas» está mezclado, con unos pocos individuos curiosos a los que les gusta la idea que la mayoría de expertos consideran una locura, aunque solo sea porque «seguir al rebaño» nunca ha sido el mantra para lograr unos beneficios mayores a partir de las inversiones. Mark Salzinger, editor del informe ETF de The Investor, dijo:
«Lo describiría como algo ilusorio, probablemente sin ningún tipo de beneficio para los inversores serios. Una razón es que, si bien muchas personas parecen pensar que las acciones que aparecen en los titulares se comportan mejor que las demás, la información que he podido sacar de mi investigación económica financiera es que ocurre justo lo contrario; las acciones que aparecen en los titulares, ya sea por razones buenas o malas, tienden a comportarse peor que las acciones que pasan desapercibidas.
«Esto se debe a que las acciones de los titulares llaman más la atención de los inversores de lo que realmente está justificado por el valor real de la empresa en cuestión», añadió. «Las malas noticias hacen que la gente que piensa distinto respecto a los demás muerda el anzuelo, pensando que van a conseguir una ganga, mientras que las buenas noticias hacen que la gente impulsiva se amontone. Ningún inversor está basando la decisión en sólidos análisis sobre el valor fundamental de la economía. En lugar de ello, se dejan arrastrar por sus emociones».
No puede negarse que si Market Prophit sigue adelante con el fondo de Twitter, el resultado se basará por completo en el sentimiento en lugar de en el balance de las empresas. No obstante, si funciona, y el fondo puede convertir toda la cháchara en inversiones productivas, entonces los inversores estarán más que dispuestos a gastar su dinero.
Stephen McKee, editor del boletín Selections & Timing de EFT, señaló que cada concepto ha demostrado:
«No se sabe si algo es bueno hasta que se prueba. A simple vista, como la mayoría de las ideas relacionadas con inversiones, suena bien, pero puede que no funcione en tiempo real. Tendremos que esperar a ver qué pasa».
Pero si el fondo es capaz de generar grandes beneficios, entonces la verdadera cuestión es si los asuntos efectistas pueden encajar en una cartera bien construida.
Ningún inversor hoy día tiene un vacío en su cartera que solo pueda llenarse con un fondo de gestión activa disfrazado de fondo indexado basado en lo que la gente comenta en Twitter.
De hecho, será difícil clasificar este fondo. Las normas sugieren que serán en su mayor parte acciones de gran capitalización, probablemente jugadas impulsivas; el componente de Twitter quiere decir que mantendrá acciones de las que todo el mundo habla y que Gonta espera que sean una mezcla de ofertas públicas iniciales candentes, grandes pesos pesados y, como casi siempre, Apple (NASDAQ: Apple [AAPL]) y Alphabet (NASDAQ: Alphabet Class C [GOOG]).
Aunque se base en un índice, el fondo basado en Twitter seguirá lo que se conoce como una estrategia «beta inteligente» (o smart beta), argot de la industria para un proceso de gestión de activos aplicado a un concepto de índice. Tom Lydon, editor de ETF Trends, comentó:
«Yo lo veo como una estrategia activa, aunque se base en un índice. En realidad se trata de un enfoque basado en normas situado en un índice. Una estrategia basada en normas hace que el gestor siga siendo honesto. Todo lo que entra o sale se mueve por alguna razón, porque cumple con los criterios; pero me gustaría pensar que habrá suficientes movimientos en esta cartera para que se vea como algo gestionado más activamente que el típico fondo indexado».
En estas condiciones, puede ser difícil para un inversor decidir si algo basado en una mezcla directa es una buena opción para una cartera.
Si añadimos a esto una ilusión como es el sentimiento de Twitter, los inversores tendrán que darse cuenta de que las gestoras de fondos y EFT lanzan nuevos productos al mercado, ante todo, con la esperanza de atraer seguidores.
No obstante, los inversores harían bien en tener en cuenta si los nuevos fondos efectistas tienen ventajas reales a largo plazo y la capacidad de mejorar una cartera. De lo contrario, todo lo que obtendrán a cambio de su dinero serán algunos comentarios.