Las correcciones son inevitables

¿Qué son las correcciones del mercado de valores y por qué no se pueden evitar?

Es normal que no quiera ver una caída de los mercados de valores, pero es solo cuestión de tiempo hasta que esto se produzca. El mes de agosto supuso para los inversores un duro recordatorio que no habían tenido en casi cuatro años: el precio de las acciones puede en efecto bajar.

Una corrección del mercado bursátil no es de hecho algo raro. Desde 1950, el S&P 500, que es el mejor indicador del estado del mercado de valores de Estados Unidos, ha sido testigo de 33 correcciones del 10% o más. En total, antes de la última corrección, el mercado de valores había pasado casi 6.600 días oficialmente en territorio de corrección.

Lo que es diferente de la última corrección del mercado de valores es simplemente el tiempo transcurrido desde la anterior, ya que ha sido mucho más del promedio histórico. Si esto demuestra algo es que la sincronización del mercado es una operación de riesgo.

Queramos o no, siempre se producirán correcciones. Nos gustaría pensar que el mercado seguirá subiendo eternamente, de hecho históricamente ha superado a todos los principales tipos de inversión a largo plazo, incluso con cada corrección. No obstante, si quiere invertir en acciones, tiene que ser consciente de la realidad de las correcciones del mercado de valores. ¿Por qué son las correcciones bursátiles inevitables? Hay que tener en cuenta tres factores importantes.

Podría decirse que el mayor problema para el mercado de valores es que a los inversores les resulta difícil separar sus emociones de las inversiones que realizan.

Algunos no tienen problema a la hora de canalizar sus emociones, y normalmente son los que más éxito tienen. Como ejemplo podemos poner a Warren Buffett, que se centra en la compra de grandes empresas que fabrican productos que se venden. Este inversor compra con la intención de mantener sus posiciones durante largos períodos de tiempo y no deja que una corrección, o incluso informes trimestrales negativos, alteren sus planes de inversión. Su cartera de 70 mil millones de dólares es una prueba de que su estrategia funciona bien.

Sin embargo, la gran mayoría de los inversores normalmente tienen una mentalidad de corto plazo. Una encuesta reciente de la organización de asesoría financiera deVere Group señaló que un sorprendente 71% de los encuestados solamente planifica sus finanzas en un plazo máximo de un año. Sin una mentalidad a largo plazo, los inversores dejan que los movimientos bajistas (incluso un declive intradía de un pequeño tanto por ciento) les asusten y les hagan tomar decisiones precipitadas, en vez de examinar las perspectivas a largo plazo de una acción que posean. Estas decisiones precipitadas pueden manifestarse de vez en cuando en una rápida caída del mercado de valores.

Otro componente que conlleva inevitables correcciones del mercado de valores es la disposición de los inversores a pagar una prima por las acciones durante una época de mercado alcista.

Resumiendo algo que resulta obvio: esto es algo así como una extensión de las emociones peligrosas descritas anteriormente. Del mismo modo que las emociones hacen que baje el precio de las acciones, también pueden hacer que suban por encima de su justa valoración en un mercado alcista.

Sospecho que esto es así porque los inversores quieren aprovecharse de un mayor crecimiento y oportunidades de crecimiento de mayor riesgo cuando el mercado de valores está funcionando a toda máquina.

Notará que normalmente, en una época de mercados alcistas, los inversores están más dispuestos a pasar por alto defectos fundamentales, como una relación precio-beneficio o flujos de efectivo excepcionalmente altos, siempre y cuando las empresas estén reinvirtiendo para el futuro en sectores de alto crecimiento.

Entre algunos ejemplos recientes de esto se incluyen las acciones del sector biotecnológico y tecnológico, que cotizan generalmente a valoraciones premium en un período de mercado alcista. Por lo general, la toma de riesgos irrazonables por parte de inversores dará lugar a expectativas poco realistas de crecimiento, lo que provocará una corrección de los precios de las acciones.

Por último, los picos y valles naturales del ciclo económico de Estados Unidos, junto con las decisiones impuestas por la política monetaria de la Reserva Federal, pueden contribuir en algún momento a que se produzca una corrección del mercado de valores.

Por ejemplo, la Reserva Federal puede afectar a la política monetaria de tres formas: ajuste de la tasa de descuento, compra o venta de bonos del Tesoro estadounidense y mediante la regulación de la cantidad de capital que los bancos estadounidenses están obligados a tener. Por desgracia para la Fed (y los inversores), la Reserva Federal está trabajando con una gran cantidad de datos atrasados, lo que significa que los ajustes que realiza en la economía se llevan a cabo después de los hechos. Datos como los del PIB del trimestre anterior, los ingresos y los salarios, la tasa de desempleo y el Índice de Precios al Consumo pueden ser de hace meses pero aún así influir en las decisiones de la Fed. Estos cambios en la política de la Fed no están diseñados para mantener la economía estadounidense alejada de una recesión, sino para mantener el crecimiento lo más constante posible durante los buenos tiempos y minimizar el dolor de los inversores y consumidores durante las recesiones.

Resumiendo: las correcciones del mercado de valores son un aspecto inevitable de las inversiones. Siempre y cuando invierta en empresas de alta calidad que tengan perspectivas de crecimiento apreciables a largo plazo, no debe preocuparse de que se produzca una corrección del mercado de valores.