Rio Tinto: En los próximos dos o tres años veremos la luz al final del túnel.
El mercado del cobre se enfrenta a dos o tres años más de dolor, aunque la buena noticia para el metal, que registró un mínimo de seis años esta semana, es que se recuperará más rápido que otras materias primas, de acuerdo con Rio Tinto Group (Bolsa de Madrid: Bodegas Riojanas [RIO]).
El cobre ha caído un 26 por ciento este año debido a titubeante demanda china y al dólar, que se ha situado cerca de su nivel más alto desde 2005, lo que ha hecho que las materias primas sean más caras para los compradores en otras monedas.
Río, es segundo grupo minero más importante y confía cada vez más en que el mercado podría encontrarse de nuevo en una situación de déficit a finales de 2017 o en 2018, dijo Jean-Sebastien Jacques, director ejecutivo de cobre y carbón, en una entrevista concedida en Sydney en Bloomberg Address. Jacques dijo:
«La materia prima que esperamos que se recupere más rápido que las demás es probablemente el cobre. En los próximos dos o tres años podremos ver la luz al final del túnel en lo que al cobre se refiere».
El ritmo de crecimiento económico más lento de China registrado en un cuarto de siglo está pesando sobre los metales y reduciendo las ganancias para los productores. El índice de materias primas Bloomberg con los rendimientos de 22 materias primas este mes registró un mínimo de 16 años y se dirige hacia su quinta pérdida anual consecutiva, la caída más larga vista desde 1991.
Ciclo bajista
El carbón se enfrenta a un camino más largo hasta que vuelvan a mejorar los precios, indicó Jacques. «El horizonte del carbón es diferente», dijo en la entrevista. «El carbón tardará mucho más tiempo en recuperarse».
Goldman Sachs Group dice que el ciclo bajista del cobre tiene años por delante, lo que anticipa un aumento de los excedentes mundiales hasta 2019 y precios de 4.500 dólares la tonelada a finales de 2016, con el riesgo sesgado a la baja. El metal llegó a un mínimo de seis años de 4.490 dólares la tonelada el lunes.
Hasta ahora la débil demanda y los recortes de producción no han conseguido dar un impulso significativo, por lo que es probable que el cobre se mantenga estancado durante más de lo que Jacques predice, según el analista de Fat Prophets David Lennox. «Los precios probablemente se resentirán durante un tiempo», dijo por teléfono.
«Probablemente más de dos años».
Futuro incierto
El cobre que se entregará en tres meses subió un 2,7%, hasta los 4.670 dólares la tonelada en la Bolsa de Metales de Londres a las 17:14 horas en Sydney. Las acciones de Rio (Bolsa de Madrid: Bodegas Riojanas [RIO]) negociadas en Sydney se redujeron un 1,4% y su precio se situaba al cierre en 46,49 dólares australianos. Las perspectivas del próximo año para el cobre no son muy optimistas y el metal podría llegar a caer a los 3.800 dólares para impulsar los recortes para el suministro, lo que ayudaría a equilibrar los mercados, según indicó Ed Meir, analista de INTL FCStone.
Para los precios del carbón, la recuperación no tampoco segura y mucho menos para el carbón térmico, dijo Lennox de Fat Prophets. El precio para el carbón de Newcastle, un punto de referencia en Asia, ha caído un 14% este año.
Aunque China tendrá una tasa de crecimiento más lenta que en el pasado, Rio aún espera que el PIB aumente un 7% en 2015, dijo Jacques. El presidente Xi Jinping dijo el 3 de noviembre que el crecimiento promedio anual debe ser inferior al 6,5% en los próximos cinco años.
Jacques dijo:
«Esperamos que los precios sigan siendo bajos a corto plazo, pero somos optimistas en relación a la demanda a largo plazo. Hay un exceso de capacidad en muchos productos básicos debido a las inversiones en los últimos cinco o años o más».
BlackRock Inc., el mayor administrador de fondos del mundo, está viendo una desaceleración de la demanda debido a la crisis económica mundial, sobre en todos en economías con gran uso de productos básicos como China, dijo Russ Koesterich, estratega jefe de inversiones global, el miércoles en una entrevista en Bloomberg TV. Los metales industriales y materias primas energéticas tiene «un exceso de oferta de manera significativa», y queda tiempo hasta que la oferta y la demanda se equilibren de nuevo, dijo.
Rio, el sexto mayor productor de cobre, posee participaciones u opera en minas desde Utah a Mongolia y el mes pasado publicó sus expectativas de producción de cobre para el año completo, situándolas en unas 510.000 toneladas métricas en 2015. Codelco, el mayor productor de cobre del mundo, espera obtener una producción anual de entre 1,6 millones a 1,7 millones de toneladas.
El productor estaría abierto a la adquisición de nuevos activos, aunque solo si es capaz de garantizar un nivel de operaciones de primer nivel, declaró Jacques en una entrevista para la sección asiática de Bloomberg TV.