El mercado de EE. UU. espera con interés los resultados de la reunión de la Fed y mira con cautela al S&P 500.
El Rally de Navidad, conocido por llegar a Wall Street en las últimas dos semanas del año, tiene un gran obstáculo: un nivel pegajoso de 2.100 en el S&P 500
El nivel de 2.100 en el S&P 500 SPX, -0,77% tuvo un fuerte tirón gravitatorio que hizo que el índice lo superara 38 veces en 2015, según FactSet.
El índice se ha reducido un 0,8% en el mes y se mantiene casi para todo el año, si tenemos en cuenta los datos publicados hasta el martes.
Con la excepción de agosto y septiembre, cuando el S&P cayó más de un 12% antes de recuperarse, el índice general ha quedado muy cerca de ese nivel.
Algunos comerciantes denominaron este nivel «el imán» o «el pegamento», mientras que los más técnicos lo llaman «soporte» cuando las acciones están cayendo y «resistencia» cuando el mercado se mueve en la dirección opuesta.
Técnicamente, el rally de Navidad comienza dos días antes de Navidad y dura hasta finales año, según Ryan Detrick, estratega de mercado de Kimble Charting Solutions.
Diciembre generalmente tiende a ser un mes positivo. Desde 1950, el S&P 500 subió tres de cada cuatro veces, con un aumento medio del 1,7%.
En 18 de los últimos 20 años, el período comprendido entre el 20 de noviembre y el fin de año ha sido positivo para las acciones de gran capitalización y pequeña capitalización, de acuerdo con Jeff Saut, jefe de estrategias de inversión de Raymond James, a quien no le gusta operar en corto durante este mes. Esto es lo que Saut dijo por correo electrónico:
«Papá Noel tiende a venir a Wall Street la mayoría de los años, por lo que uno de mis mantras es decir "es difícil que se produzca una caída estrepitosa de las acciones durante el mes de diciembre"».
Una de las razones por las que diciembre suele ser un mes positivo para las acciones tiene que ver con un hábito de Wall Street conocido como escaparatismo, es decir, fondos de inversión que se apresuran a comprar acciones con buen rendimiento para que puedan mostrar a sus inversores en sus declaraciones de fin de año que son propietarios de los valores ganadores del año.
De la misma manera, los inversores tienden a vender las acciones con las que pierden dinero para aprovecharse de las disposiciones fiscales. El efecto es que las acciones con mayor ímpetu continúan subiendo, mientras que las acciones de peor rendimiento se venden y su precio continúa cayendo.
El impacto global en el mercado depende de la magnitud de los perdedores y los ganadores.
Aparte del nivel de 2.100 hay algunos otros factores que podrían impedir que Papá Noel llegara a la ciudad. Sam Stovall, estratega de acciones de Capital IQ del S&P, en las notas enviadas por correo electrónico, escribió que el aumento del 8,5% en octubre podría suprimir el rally de Papá Noel.
«Un mes de octubre fuerte tiende a suprimir el aumento asociado con un rally de Papá Noel. De hecho, cada aumento mínimo en la subida de precios del mes de octubre redujo el resto promedio de aumento de precio del año y la frecuencia de avance, con la peor lectura vista después de un aumento del 7% en octubre».
Los participantes del mercado también se muestran preocupados ante el estrechamiento de la amplitud del mercado, las ganancias del S&P 500 han venido de menos empresas pero de mayor tamaño y volatilidad, lo que supone generalmente un preaviso de un retroceso de mayor envergadura.
Tal retroceso hasta la reunión de la Reserva Federal, prevista para el 15-16 de diciembre, podría allanar el camino al S&P 500 para un buen rally de rebote, pero eso dependerá de lo que haga la Reserva Federal.
Si el banco central opta por una «caminata pesimista», un aumento de 25 puntos básicos con mucha seguridad de que los consiguientes aumentos serían muy pocos y en el medio, las acciones podrían en efecto subir en gran medida.
Pero finalizar el año en 2.100 o alrededor de este nivel significaría que el Grinch se las arregló para detener a Papá Noel.