El pánico en los mercados mundiales aumenta la demanda por el «refugio seguro.
Las ventas de 15 billones de dólares en los mercados mundiales de renta variable desde mayo está despertando el atractivo del oro para los inversores que buscan seguridad.
Los fondos de cobertura llegaron a duplicar su posición larga neta en lingotes la semana pasada, apenas tres semanas después de haber sido la más bajista. Las posiciones de los inversores en oro a través de productos que cotizan en bolsa están registrando su ritmo más rápido de crecimiento en un año, y el valor de los Productos Negociados en Bolsa (ETPs) ha superado los 3 mil millones de dólares en 2016.
El atractivo de los lingotes ha vuelto a cobrar interés como refugio, después de haberse visto ignorado el año pasado ante los ataques terroristas de París en noviembre y las negociaciones del rescate griego en julio. Esta vez las preocupaciones por los mercados globales apoyarán el metal, según dijeron analistas de Citigroup Inc. analistas liderados por Ed Morse la semana pasada, y elevaron sus pronósticos de precios para 2016.
George Milling-Stanley, director de inversiones en oro en State Street Global Advisors, con sede en Boston, encargado de supervisar 2,4 billones de dólares, dijo lo siguiente:
«La gente se ha vuelto complaciente acerca de los riesgos, ya sean macroeconómicos o geopolíticos. Lo que no está de moda puede volver a estarlo. Ese ambiente en el que la gente se siente completamente tranquila y sin problemas creo que está empezando a desaparecer. El oro es un valor muy adecuado para operar sin riesgos y creo que la gente está empezando a observar cuidadosamente las posiciones de riesgo que tienen en otros mercados».
Se duplican las ofertas
Los futuros ganaron un 3,4 por ciento en enero hasta los 1.096,30 dólares la onza en el Comex de Nueva York, rumbo a la mayor alza mensual desde agosto. La posición neta larga en futuros de oro y opciones alcanzó 1.934 contratos en la semana acabada el 19 de enero, según los datos publicados por la Commodity Futures Trading Commission de EE. UU. tres días después. Esto representa una subida de 902 la semana anterior y se compara con una participación neta corta récord de 24.263 a finales del año pasado.
Los inversores invirtieron 926 millones de dólares en ETF respaldados por metales preciosos hasta ahora en enero, según los últimos datos recogidos por Bloomberg. Esto representa el ritmo de mayor expansión mensual en un año. Las participaciones en ETPs de oro mundiales alcanzaron casi 1.500 toneladas métricas la semana pasada, el nivel más alto desde noviembre.
El oro cayó un 10 por ciento el año pasado, mientras los inversores esperaban el primer aumento en el tipo de interés de referencia de la Reserva Federal desde 2006, que finalmente llegó en diciembre. El presidente del Fed Bank of Boston Eric Rosengren dijo este mes que la trayectoria proyectada por el banco central de endurecer la política está en riesgo, y citó la caída de las estimaciones para el crecimiento económico estadounidense. Los tipos más altos frenan el atractivo del oro como inversión alternativa, ya que no paga rendimientos.
La atracción por el oro de este mes «podría en parte tener que ver con el reequilibrio de la cartera de los inversores», dijo Kevin Caron, estratega de mercado de Florham Park, de Nueva Jersey y gestor de la cartera que supervisa 180 mil millones de dólares en Stifel Nicolaus & Co. «En este caso un precio de entrada más cercano a 1.000 dólares que a 2.000 tiene mucho más sentido».
De moda
El oro está subiendo ante las preocupaciones sobre el contagio de China, la volatilidad de los mercados de valores y las tensiones en Oriente Medio, dijo Citigroup en un informe publicado el 19 de enero. El banco elevó su perspectiva de 2016 en un 7,5 por ciento hasta los 1.070. La agitación apoyará los precios este trimestre, antes de que un dólar más fuerte acabe con la subida más adelante, dijeron los analistas.
El oro bajó a mínimos de cinco años en diciembre con la revalorización del dólar y el estancamiento de la inflación en EE. UU., lo que hizo que disminuyera la demanda del metal como un depósito de valor. El coste de vida en EE. UU. cayó inesperadamente en diciembre, liderado por una caída en los productos básicos. La desaceleración de China viene provocada por la combinación de la bajada en el precio del petróleo y las devaluaciones monetarias competitivas para aumentar el riesgo de deflación en todo el mundo, dijo el inversor multimillonario George Soros en una entrevista concedida a Bloomberg Television la semana pasada.
Rob Haworth, estratega jefe de inversiones en Bank Wealth Management, con sede en Seattle, que supervisa 128 mil millones de dólares en activos, realizó las siguientes declaraciones:
«Se está produciendo un rebote a corto plazo basado en la venta de petróleo y las reservas, pero los fundamentos subyacentes, las expectativas de inflación, no han cambiado».