Para los inversores de todo el mundo, el comienzo del año 2016 ha sido difícil, excepto en Eslovaquia.
El viernes el S&P 500 había disminuido un 8% en comparación con el año pasado, las carteras europeas habían caído casi un 11%, y las de los inversores asiáticos también se habían desplomado. Sin embargo, el pequeño índice SAX de Eslovaquia ha subido un 6,4% en lo que va de 2016, y en los últimos 12 meses las ganancias rozan casi el 37%.
Este es uno de los pocos países en los que el mercado ha subido en medio de una disminución general. Este pequeño club también incluye a Tailandia, Marruecos, Islas Mauricio y Colombia.
La dinámica avanzada del país resulta sorprendente, ya que entre las tres mayores compañías por volumen de capitalización se encuentran dos bancos (Tatra Banka AS y Všeobecná Úverová Banka), y la tercera se dedica a la transformación de los productos del petróleo (Slavonaft AS). En todo el mundo son los bancos y las compañías de energía son las que ha liderado las caídas.
¿Por qué el SAX es tan resistente? Los analistas apuntan al buen estado de la economía eslovaca y al hecho de que se trate de un mercado pequeño.
La capitalización total de todas las acciones de la Bolsa de Bratislava a finales de enero ascendió a 4,3 millones de euros. El índice SAX solo cuenta con siete acciones con una capitalización total de mercado de alrededor de 2 mil millones de euros. Por el contrario, la del S&P500 «es» de 16,5 billones de dólares.
Además, la economía nacional está en buen estado. Jaromir Sindel, economista de Citigroup, hizo los siguientes comentarios: «La recuperación del mercado bursátil eslovaco llega tras un largo período de estabilización de la economía. Tras la crisis de 2009, el PIB había crecido de manera significativa, pero esto no se había reflejado en el mercado».