¿Debo comprar diamantes, vino o un Picasso?

Existe una relación entre el rendimiento de ciertas clases de activos y la demanda china.

Es posible que hayas pensado que los tipos de interés negativos podrían haber impulsado las ventas de diamantes, antigüedades y el buen vino, ya que los inversores están buscando una alternativa en la que invertir. Pero puede que estés equivocado: sus precios están cayendo.

Mientras que algunos «objetos de colección», tales como relojes de época, bolsos de lujo y coches viejos están aguantando el tipo bastante bien, otros están pasando por malos momentos. Ya se ha cuestionado en alguna ocasión que a veces los refugios seguros como el oro, el dinero en efectivo y los bienes raíces no suelen ser la mejor opción para esconderse en este tipo de situaciones.

Negociar con antigüedades de colección desde Picassos poco importantes hasta relojes Patek Philippes puede ser igualmente poco fiable. Por supuesto, su atractivo radica en que no están correlacionados con los fluctuantes mercados financieros, pero eso no significa que sean totalmente inmunes a estos. De hecho, una de las razones que se esconde tras el pobre rendimiento de algunos tipos de activos alternativos es su correlación con China. Los chinos adinerados irrumpieron en el mundo del lujo de gama alta hace pocos años, pero la represión del gasto ha tenido un enorme impacto en algunos objetos de colección tal y como se muestra en los gráficos a continuación. Puede que no sean los últimos.

Los precios del vino suben y bajan junto con el mercado chino. Después de la supresión de un impuesto en 2008, China se convirtió en un gran comprador de vino, provocando la subida de los precios, según Justin Gibbs, director y cofundador del mercado de vino Liv-ex. Del mismo modo, la austeridad de China debido a la situación del mercado ha provocado que los precios se desplomen desde 2011.

En este momento, los diamantes no son la mejor opción ya que la apreciación del dólar ha afectado a la demanda. China no es de ayuda tampoco. El movimiento contra la extravagancia ha tenido un «importante efecto en la forma de pensar en los diamantes de los chinos», dice Martin Rapaport, fundador del informe de diamantes con el mismo nombre, aunque afirma que la demanda de anillos de compromiso sigue siendo fuerte.

Los coleccionistas chinos juegan un papel esencial en el mercado del arte también. Su demanda ha provocado la subida de los precios en los últimos años, según Jonathan Yee de Artnet. Clare McAndrew, fundadora de Arts Economics, dice que las ventas mundiales de obras de arte cayeron un 7% el año pasado hasta los 63,8 mil millones de dólares, en parte, arrastrados por la campaña contra el despilfarro en China, donde las ventas totales de arte cayeron un 23%.

Los compradores chinos han tenido un poco impacto en los muebles antiguos, aunque los vendedores probablemente preferirían que los chinos estuvieran más interesados en este tipo de muebles. La gente más joven de Gran Bretaña y EE. UU. prefiere estilos modernos, lo que ha provocado que el Índice Antique Collectors' Club Antique Furniture Price caiga a su nivel más bajo desde la década de 1980. Los chinos están a la caza de muebles de alta gama, según la casa de subastas Bonhams, pero prefieren piezas realizadas a partir de las tres maderas más finas de su país, cuyos precios han aumentado desde 2000.

Incluso en las clases de activos donde las cosas van bien, como los relojes, los coleccionistas chinos están controlando el mercado. Según la casa de subastas Christie’s, los chinos representan aproximadamente el 30-40% de los coleccionistas de todo el mundo.

Lo mismo ocurre con los bolsos de lujo. Según Mateo Rubinger, experto de Christie’s, los bolsos se «han convertido en un tipo de activo más que en algo esporádico». Mientras que la demanda está aumentando en Europa y Oriente Medio, Asia sigue siendo una región importante para esta categoría emergente, siendo Hermes, una de las favoritas de los consumidores chinos, la marca más codiciada por los coleccionistas.

Y sin embargo, los gustos chinos podrían desempeñar un papel aún más importante en otras clases de activos alternativos. Las restricciones a la importación de coches usados ​​han evitado que China se convierta en un jugador importante en los coches de colección. Si China relaja estas restricciones - como algunos creen que sucederá – el país podría convertirse en un gran mercado para los automóviles antiguos, según Jonathan Kringer, de la compañía de seguros de coches de colección Hagerty. Por ahora, los entusiastas chinos se conforman con coches deportivos modernos y coches de lujo, pero los coches de colección son la progresión natural de este gusto.

Mientras que el crecimiento del mercado de los sellos británicos se ha ralentizado durante los últimos años, el apetito chino por los sellos locales ha provocado la subida de los precios, según el corredor Stanley Gibbons.

Así que cuando crees que tus inversiones no están correlacionadas, te equivocas. Al igual que en otras áreas de la vida económica, la influencia de China se hace notar en todas partes.