Para los operadores de Forex que negocian con GBP/USD, este mes tendrán lugar dos eventos importantes de movimiento de mercado con una semana de diferencia entre ambos. La Reserva Federal dará a conocer su decisión sobre las tasas de interés el 15 de junio, mientras que los británicos votarán en un referéndum histórico el día 23.
La Fed está considerando su primera subida de tipos de interés desde diciembre, cuando un aumento de 0,25 puntos creó una gran confusión en mercados mundiales. Estos parecen más tranquilos ahora, pero no puede descartarse la posibilidad de que cunda el pánico, especialmente con el referéndum británico sobre la posible salida del país de la UE que se llevará a cabo ocho días después.
Los operadores tienen que estar preparados para cuatro posibles escenarios para la libra esterlina y el dólar estadounidense (GBP/USD) y la (probable) volatilidad:
- Más volátil – la Fed eleva las tasas de interés, Reino Unido abandona la UE
- Volátil – la Fed mantiene las tasas de interés, Reino Unido abandona la UE
- Volátil – la Fed eleva las tasas de interés, Reino Unido permanece en la UE
- Menos volátil – la Fed mantiene las tasas de interés, Reino Unido permanece en la UE
Las expectativas de mayores tasas en EE. UU. tienden a impulsar la demanda para el dólar estadounidense, mientras que las expectativas de que el Reino Unido podría salir de la UE han hecho bajar la libra esterlina. Un voto a favor de salir de la UE justo después de que la Fed aumentara las tasas, podría tener un impacto muy importante para el GBP/USD.
Por lo tanto, en términos de posicionamiento, lo que más le importa a los operadores son las probabilidades de que cada evento se produjera por separado.
Probabilidades de un Brexit
La posible salida británica de la Unión Europea está ganando cada vez más impulso.
Después de una serie de nuevos encuestas de opinión que indica que la balanza se inclina hacia un Brexit, los mercados de apuestas son los últimos en poner nerviosos a aquellos que están a favor de permanecer en la UE.
La probabilidad de que un voto a favor del Brexit ha aumentado a un 28% según los corredores de apuestas Betfair – un salto desde el 19% visto a finales de mayo
A pesar de que los partidarios de quedarse en la UE aún tienen una cómoda ventaja, con una probabilidad del 72% de victoria, las últimas encuestas muestran que "los oponentes han cobrado fuerza", según Betfair.
El sentimiento en el mercado de apuestas ha cambiado tras otra serie de encuestas llevadas a cabo durante el fin de semana, que muestran que la carrera estará muy igualada.
Una encuesta de YouGov coloca tanto a las partidarios de la “permanencia” como de la “salida” casi a la par en un 41%, mientras que otra encuesta de las seis encuestas más recientes muestran una ventaja de dos puntos de los partidarios de la permanencia, con 51 a 49.
Una encuesta de suscriptores de Daily Telegraph, llevado a cabo por el periódico, mostró que un 69% de sus 19.000 lectores tenía la intención de votar a favor de abandonar la UE.
Una reducción de la diferencia entre las dos partes en las encuestas, ha enviado el precio del seguro contra las fluctuaciones de la libra frente al dólar a su nivel más alto desde febrero de 2009.
Probabilidades de una elevación de las tasas por parte de la Fed
Las encuestas también nos pueden decir algo acerca de las posibilidades de que la Fed suba las tasas de interés en Junio - pero en última instancia la decisión depende de los legisladores individuales y opinión ese día.
Las actas de la reunión de abril indican que junio será un encuentro en directo. "Probablemente sería apropiado que el Comité aumentara el rango de objetivos para la tasa de fondos federales en junio" si los datos económicos apoyan esto.
A finales de mayo, las operaciones de futuros de fondos federales indicaron una posibilidad de uno a tres de que el banco elevara las tasas en junio. Mientras tanto, varios funcionarios de la Fed han estado haciendo declaraciones prometedoras sobre la reunión de junio.
El excelente rendimiento de las ventas de nuevas viviendas en EE. UU. ha hecho que un alza de las tasas sea mucho más probable este verano, pero julio parece una opción menos arriesgada para la Fed que junio.
El presidente de la Fed en St. Louis, James Bullard, ha señalado que el banco no está obligado a celebrar una rueda de prensa junto con el aumento de las tasas, lo cual es una señal de que no hay nada para hacer que el banco deje de esperar hasta julio para apretar el gatillo. El gobernador Jerome Powell ha dicho que los mercados deberían esperar una subida de la tasa muy pronto.
Las actas de la última reunión de la Fed también señalan los riesgos del Brexit para los mercados financieros. La cuestión es si el banco central está listo para elevar las tasas cuando el referéndum británico va a tener lugar tan poco tiempo después.