El anuncio del lunes por la mañana de que LinkedIn (NYSE: LNKD) iba a ser comprada por Microsoft (NASDAQ: Microsoft Corporation [MSFT]) por 26.200 millones de $ pareció pillar a la prensa tecnológica y de negocios por sorpresa.
No hubo rumores al respecto y ni siquiera hubo una filtración de última hora el domingo. De hecho, el precio de las acciones de la empresa cayó unos cuantos dólares por acción el viernes (cerrando un 49,53% por debajo de los 196 $ por acción ofrecidos por Microsoft).
Pero parece que sí hay alguien a quien esto no le pilló por sorpresa.
Fortune ha examinado los registros de contratos de opciones de LinkedIn, y ha descubierto que el viernes hubo un alto volumen sospechosamente alto de operaciones con opciones.
Tomemos como ejemplo una opción de compra con un precio por acción de 160 $, con vencimiento el 19 de de agosto de 2016. Empezaron a operar el 5 de febrero, que también fue el día con un mayor número de contratos vendidos, 121 (el único día en el que se alcanzaron 3 dígitos). Bueno, hasta que la carga del viernes, cuando se negociaron la friolera de 621 contratos.
También se vendieron 331 contratos por un valor de 175 $ por acción el viernes, lo que supone un récord a pesar de que el día anterior también se vendieran bastantes (116 contratos negociados) y 314 el 11 de mayo.
Es posible que los compradores de última hora del viernes simplemente tuvieran suerte. ¿Cuánta? Según Bloomberg, 600 opciones de compra sobre acciones de LinkedIn con un precio por acción de 160 $ tenían un precio de 135.100 $. Esas mismas opciones tienen ahora un valor de poco más de 2 millones de $, lo que supone un beneficio de 1,9 millones de $ en tan solo un día.
El viernes también se compraron 300 opciones de compra de acciones de LinkedIn por 175 $ la acción. Comprar estas acciones costó 25.000 $. Ahora tienen un valor de 569.100 $, un aumento del 2.176% en menos de un día de negociación. Otra señal de alerta: Todas las opciones de compra de 175 $ por acción fueron compradas en los últimos 5 minutos de negociación del viernes.
Puede que estos operadores tuvieran mucha suerte o que alguien era consciente de lo que estaba a punto de suceder.
Si efectivamente nos encontramos en un caso de fraude por contar con información privilegiada, la verdad es que no sería la primera vez que algo así sucede. Por ejemplo, en el año 2011 se produjo una actividad sospechosa justo antes de que Hewlett-Packard (NYSE: Hewlett-Packard Company [HPQ]) comprara 3Com (NASDAQ: COMS). Los operadores que se beneficiaron de este movimiento fueron acusados de emplear información privilegiada.
Según un experto, el volumen de transacciones es demasiado pequeño para tratarse de un comprador institucional. Lo más probable es que la operación fuera llevada a cabo por un operador privado.
Además, un grupo de operadores que suelen pronunciarse sobre este tipo de casos ha dicho que no creen que estas operaciones hayan sido fraudulentas, ya que no es posible que se tuviera conocimiento del acuerdo que estaba por llegar.
Resulta que el viernes se registró un aumento no solo de la demanda de opciones de compra, sino también de las opciones de venta. Si fueron compradas por el mismo comprador, esto refleja una estrategia habitual de cobertura. En este caso, las pérdidas ocasionadas por las opciones de venta están cubiertas por los beneficios de las opciones de compra – lo que sugiere que el comprador no sabía nada sobre el acuerdo.
Sin embargo, incluso si este fuera el caso, parece que esta persona pretendía ganar dinero si las acciones de LinkedIn subían, por ejemplo, gracias a una posible adquisición. Por ejemplo, el viernes se compraron 667 contratos de venta a un precio por acción de 125 $, es decir, la operación generaría beneficios si el precio de las acciones de LinkedIn cayera por debajo de los 125 $. Esas opciones de venta costaron 506.920 $. Las opciones ahora casi no tienen valor, cotizando a 0,10 $ por contrato el lunes, por un total de 6.670 $. Pero incluso si tenemos en cuenta la pérdida de 500.000 $ de la posición de venta, el operador que compró las opciones de compra a 160 $ aun así ganó nada más y nada menos que 1,4 millones de $.
Además de eso, las operaciones del viernes pasado no fueron la única acción cuestionable con las acciones de LinkedIn. El 31 de mayo alguien compró 2.502 opciones de compra de acciones de LinkedIn por un precio por acción de 180 $, que en ese momento estaba 53 $ por encima del precio de cotización de las acciones. Las opciones, que expiran en noviembre y no parecen haber sido vendidas, costaron 835.668 $. Hoy tienen un valor de poco más de 3,5 millones de $.
Y a diferencia de la operación del viernes, el operador no parece haberse cubierto con opciones de venta. Así que estamos hablando de 2,7 millones de $ en beneficio puro, menos, por supuesto, los honorarios legales.