Lo que hay que saber sobre el acuerdo de Intel y Apple

Intel suministrará módems para algunos modelos del iPhone 7. ¿Qué impacto tendrá esto en las empresas implicadas?

Se ha rumoreado durante algún tiempo, pero según informa Bloomberg ahora, Intel (NASDAQ: Intel [INTC]) suministrará módems con tecnología LTE para los próximos iPhone 7 de Apple (NASDAQ: Apple [AAPL]). Anteriormente, Qualcomm (NASDAQ: Qualcomm [QCOM]) actuaba como el único proveedor de módems para los smartphones de Apple.

Esta es una gran victoria para Intel, que ha luchado por abrirse paso en el mercado de los smartphones de alguna manera significativa. También aumenta la presión sobre negocio de chips de Qualcomm, y el movimiento le da ventaja a Apple para enfrentar a los dos fabricantes de chips entre ellos.

Tras varios años desarrollando procesadores de aplicaciones para smartphones, Intel finalmente decidió cerrar esa actividad a principios de este año. Sin embargo, su adquisición del negocio de módems de Via Telecom a finales del año pasado, indicó que estaba dirigiendo su atención hacia el mercado de este producto, y la decisión parece haber dado sus frutos.

Según el informe de Bloomberg, Intel va a suministrar chips de módem en banda base para los iPhones vendidos en la red de AT&T (ICE Europe: Futures On WTI Crude Oil Mar 2017 [T]). El analista de BTIG Walter Piecyk espera que AT&T venda entre 22 y 23 millones de iPhones este año. Intel también suministrará los módems para otros modelos en los mercados internacionales. En particular, Qualcomm mantendrá su chip en los modelos vendidos en China.

Aun si Intel solo se hace con una cuarta parte de los módems del iPhone, eso es un buen aumento en ingresos para el fabricante de chips. IHS calcula que el chip de Qualcomm en los iPhone 6s de Apple cuesta 13 $ por dispositivo. Con las expectativas de que Apple venda alrededor de 200 millones de iPhones, eso es un posible premio de 650 $ millones para Intel.

Aunque los analistas esperan que Intel genere más de 57 mil millones de dólares en ingresos este año, la victoria del iPhone debería ayudar a compensar algunas de las pérdidas que ha experimentado en su negocio de móviles hasta el momento.

Hay pocas empresas con el poder adquisitivo de Apple. Y cuando esta tiene varias opciones, eso es una mala noticia para sus proveedores. A pesar de que el fabricante del iPhone normalmente se queda con sus proveedores durante mucho tiempo, puede ser implacable a la hora de ejercer presión sobre los márgenes de sus proveedores. Sin embargo, teniendo en cuenta la magnitud del iPhone, no es un negocio terrible para los nuevos proveedores. Pocos contratos pueden garantizar cientos de millones de unidades.

La adquisición de la empresa de módems Via Telecom por parte de Intel significa que este va a ser capaz de producir tanto los módems GSM como CDMA, por lo que potencialmente podría tomar el control del negocio de módems, en caso de que Apple optara por emplear a su nuevo proveedor de iPhone. Eso mantendrá la presión sobre Qualcomm para cooperar.

Eso significa que Apple podría ver un coste reducido para que sus módems de iPhone siguieran adelante. La lista de materiales en el iPhone se incrementó notablemente con el lanzamiento del iPhone 6 debido a su pantalla más amplia. Sin embargo, el margen bruto de Apple mejoró en realidad, debido al crecimiento en las ventas de unidades de un iPhone que ya tenía un margen elevado de beneficios. Aún así, mantener bajos los costes de los componentes le permitirá a Apple producir mejores márgenes.

Para empezar, el módem en banda base no es un gasto enorme. Como se ha mencionado, Qualcomm está recibiendo sólo unos 13 $ por unidad. Pero cuando los ahorros se multipliquen por 200 millones de unidades al año, empezarán a sumar.

El negocio de producción de chips de Qualcomm ha estado bajo presión en los últimos años. Su director ejecutivo, Steve Mollenkopf les dijo a los inversores durante la última presentación de resultados de la empresa que el principal peligro para la empresa es competir con otros proveedores.

Lo más importante que los inversores deben tener en cuenta es que Qualcomm posee una sólida cartera de patentes en cuanto a tecnología 3G y 4G LTE. De modo que, por cada módem 3G/4G vendido, Qualcomm recibe un porcentaje sobre el valor del dispositivo – no el componente. La concesión de licencias de Qualcomm genera la mayor parte de sus beneficios y no quedará muy afectado por este acuerdo.

Qualcomm está a la vanguardia de la tecnología LTE, y muy por delante de Intel. Debido a eso, su negocio de licencias sigue siendo su principal sustento, mientras que el negocio de chips trae continuamente una gran cantidad de ingresos para que pueda reinvertir en I + D. Siempre y cuando mantenga su considerable ventaja en IP sobre Intel, tiene una oportunidad decente de recuperar su puesto como único proveedor de Apple.

Si bien la noticia no es muy buena para Qualcomm, definitivamente no es el fin del mundo.