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Bloomberg: Los beneficios de Nintendo generados por Pokémon GO son casi tan reales como Pikachu.

La revelación que hizo Nintendo (TSE: 7974) el viernes pasado - al informar de que la fiebre del juego para smartphone no va a servir para impulsar las ganancias significativamente - confirma algo que muchos ya sospechaban, pero que no se había visto reflejado en el precio de las acciones todavía.

Eso ha cambiado hoy lunes, cuando las acciones de la empresa han caído por debajo del 18% durante las primeras operaciones en la bolsa de Tokio. La caída deja las acciones un 73% por encima del precio de hace un mes, justo antes del lanzamiento de Pokémon GO.

Sin embargo, hay que tener en cuenta otros datos antes de que la histeria se apodere del mercado. El repunte de las acciones de Nintendo supone tan solo una subida del 42% respecto a los niveles de este año y un 15% en comparación con el año anterior. En otras palabras, es posible que Pokémon GO haya provocado la subida de las acciones, pero la mayor parte de estas ganancias solo han servido para recuperar el terreno perdido durante el año pasado.

Sin embargo, hay que considerar un problema incluso más importante. ¿Por qué el juego - que se encuentra entre las aplicaciones más descargadas de la App Store, ocupa todos los titulares e incluso ha firmado acuerdos de patrocinio con restaurantes de comida rápida - no va a reportar grandes beneficios a Nintendo?

Pokémon GO - Nintendo intenta recuperar las oportunidades perdidas

La propia empresa ha dado una de las razones en sus declaraciones de la semana pasada. Pokémon GO no ha sido desarrollado o distribuido por Nintendo, sino por Niantic, una subempresa de Alphabet (NASDAQ: GOOG) - la empresa matriz de Google. Pokémon en sí es propiedad de The Pokemon Co., empresa de la cual Nintendo posee un 32%, y que recibe una cuota de licencia y "compensación por la colaboración" en el desarrollo de Pokémon GO.

Por lo tanto, las ganancias de Pokémon GO no llegan directamente a The Pokemon Co., sino a través de un proceso de filtrado que no se ha hecho público. Nintendo solo ha llegado a reconocer con qué porción del pastel se queda.

Esta es la declaración de Nintendo:

"Debido a este tipo de reparto de los beneficios, los ingresos de la empresa son limitados".

Eso también significa que los beneficios de los derechos de la película, los acuerdos con restaurantes de comida rápida y otros beneficios indirectos inspirados por Pokémon GO solo llegan a Nintendo a través de The Pokemon Co.

Ciertamente, todo esto se tiene en cuenta en la formulación de las previsiones anuales, publicadas el 27 de abril. El hecho de que Nintendo dijera el viernes que Pokémon GO "no va a modificar la previsión de momento" indica hasta qué punto es decepcionante Pokémon GO y por qué los inversores no se equivocan al empezar a cuestionarlo.

Pokémon Go: Ha llegado la hora de que todo el mundo se calme

Si The Pokemon Co. no ha hecho las cosas bien para sacar un mayor provecho de su acuerdo con McDonald’s (NYSE: MCD) en medio de la locura del juego, entonces Nintendo no puede hacer mucho al respecto.

Para sumar más pesimismo a Pokémon GO, los inversores también deben comprender que un juego de éxito no se transforma en unas ganancias inesperadas. La aplicación, y por lo tanto el juego, son gratis, algo que resulta muy atractivo para los usuarios a la hora de decidir si descargan o no el juego - especialmente cuando todos los medios de comunicación no dejan de decir que se trata de un "fenómeno".

El modelo de ingresos está basado en las compras dentro de la aplicación de elementos que podrían ayudar a los jugadores a mejorar sus puntuaciones. Las tasas de conversión de Pokémon GO, que hacen un seguimiento de los dólares que gasta cada usuario o de cuántos usuarios compran artículos, aún no se han hecho públicos, y puede que nunca lo sean. Una estimación sitúa la conversión en alrededor de 1 $ por cada descarga hasta el momento, una cifra bastante buena, pero no lo suficiente como para justificar la subida de las acciones de Nintendo.

Lo que Nintendo verdaderamente necesita es que Niantic encuentre una forma de conseguir aún más dinero por usuario, y que The Pokemon Co. le saque más dinero a los personajes antes de que se pase “la fiebre” del juego.

El hecho de que Nintendo no haya modificado su pronóstico en medio de la locura del juego indica que la empresa podría tener problemas para rentabilizar el juego, y eso es un mal augurio para sus esperanzas de repetir este éxito.

Ya sabemos que el éxito de Pokémon GO es casi tan grande como el que cualquier juego de realidad aumentada puede conseguir. Si tenemos esto en cuenta, no debemos apostar por que Mario, Luigi o Donkey Kong superen a Pikachu en beneficios.

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