¿En qué invierte Donald Trump?

Esto es lo que hay en la cartera de inversiones del estadounidense más polémico de los últimos tiempos.

Donald Trump tiene algunos consejos de inversión para usted: abandone el mercado de valores. El martes, el candidato presidencial republicano calificó a los mercados de valores como "una gran burbuja." Algo curioso, ya que al parecer Trump todavía posee una gran cantidad de acciones.

Sin embargo, si analizamos la cartera de Trump con más detenimiento, podemos apreciar que no se está contradiciendo. Las acciones que Trump posee en estos momentos sugieren una actitud bastante precavida. Y su cartera está relativamente bien posicionada para sobrevivir a una posible caída del mercado.

La mayor parte de la cartera de acciones de Trump consiste en inversiones de gran capitalización relativamente seguras. Entre sus principales activos se encuentra la enorme refinería de petróleo Phillips 66. Casualmente, Phillips 66 también forma parte de la cartera de Warren Buffett.

Pero al igual que el famoso inversor, Trump ha invertido la mayor parte de su dinero en las denominadas acciones de valor, que tienden a tener un mejor rendimiento durante las caídas del mercado. Por ejemplo, la relación media precio/beneficio de las cinco principales acciones de Trump fue de 16,4 en función de los beneficios esperados de esas empresas para este año. Ese número se encuentra por debajo del índice S&P 500, que tiene una relación precio/beneficio de 18.

Además, Trump solo ha invertido una pequeña parte de su dinero en el mercado, tan solo 91,5 millones de dólares de los 10.000 millones que se estima que tiene. (Según Forbes Trump posee un patrimonio neto de 4.500 millones de dólares, y según Bloomberg de alrededor de 2.900 millones de dólares).

Además de todo eso, Trump ha reducido este año su participación en algunas de sus mayores inversores del año pasado, como es el caso de Bristol-Myers Squibb (NYSE: Bristol-Myers Squibb Company [BMY]). La participación de Trump en Bristol-Myers se redujo de entre 1-5 millones de dólares del año pasado hasta menos de 1.001 $ el 16 de mayo.

El magnate de los bienes raíces presentó su información financiera ante el Comité Federal de Elecciones el 16 de mayo, informando sobre sus inversiones en valores, bonos, fondos de cobertura y otros tantos activos.

Sin embargo, algunas de las inversiones de Trump parecen no casar demasiado con sus palabras.

La mayor inversión de Trump en acciones es Apple (NASDAQ: Apple [AAPL]), a pesar de haberla reducido de los 6,5 millones a los 1,25 millones en julio de 2015. Resulta curioso que Trump criticara a principios de año que esta empresa no ayudara al FBI a desbloquear el iPhone de un terrorista que había participado en el tiroteo de San Bernardino.

La única acción que podría provocarle problemas a Trump si el mercado se hunde es J.P. Morgan Chase (NYSE: JPMorgan Chase & Co [JPM]). Sin embargo, Trump también redujo significativamente su participación en esta sociedad desde los 1,1 millones hasta los 250.000 $ hace un año, a pesar de tratarse de uno de los bancos más seguros.

Estas son las 14 principales inversiones en acciones de Trump, y el valor estimado de dichas participaciones según los documentos obrantes en la Comisión de Valores de EE. UU. Tenga en cuenta que las estimaciones no son 100% precisas y que las acciones que Trump haya comprado de forma indirecta o a través de fondos de inversión podrían no estar incluidas:

14. Alphabet (NASDAQ: Alphabet Class C [GOOG]): entre 100.000 $ y 200.000 $.

13. Caterpillar (NYSE: Caterpillar [CAT]): entre 100.000 $ y 250.000 $.

12. Phillips 66 (NYSE: Phillips 66 [PSX]): entre 100.000 $ y 250.000 $.

11. Celgene (NASDAQ: Celgene [CELG]): entre 100.000 $ y 250.000 $.

10. Gilead Sciences (NASDAQ: Gilead Sciences [GILD]): entre 100.000 $ y 250.000 $.

9. Visa (NYSE: Visa [V]): entre 100.000 $ y 251.000 $.

8. General Electric (Milan Stock Exchange: Gefran [GE]): entre 100.000 $ y 250.000 $.

7. Johnson & Johnson (NYSE: Johnson & Johnson [JNJ]): entre 100.000 $ y 250.000 $.

6. Nike (NYSE: Nike [NKE]): entre 100.000 $ y 250.000 $.

5. McKesson (NYSE: McKesson Corporation [MCK]): entre 100.000 $ y 250.000 $.

4. J.P. Morgan Chase (NYSE: JPMorgan Chase & Co [JPM]): entre 100.000 $ y 251.000 $.

3. PepsiCo (NYSE: Pepsico [PEP]): entre 150.000 $ y 350.000 $.

2. Microsoft (NASDAQ: Microsoft Corporation [MSFT]): entre 300.000 $ y 600.000 $.

1. Apple (NASDAQ: Apple [AAPL]): entre 600.000 $ y 1.251 millones de dólares.

La mayor parte de sus inversiones en fondos mutuos se encuentra en 11 Baron funds, incluyendo desde acciones de pequeña capitalización hasta mercados emergentes. Estos fondos tienen un rendimiento decente - cuatro de ellos están teniendo este año un rendimiento superior al del resto del mercado y tan solo uno se encuentra en terreno negativo. Morningstar ha otorgado 5 estrellas a 2 de ellos y 4 a otros dos. El problema de estos fondos es que tienen una alta comisión anual de alrededor del 1,3% de los activos.

Es aquí donde las cosas se ponen interesantes para Trump. Los ricos utilizan los fondos de cobertura para aprovecharse del mercado, a menudo asumiendo grandes riesgos. Ese es el caso de la inversión de Trump en 3 fondos Paulson, dos de ellos funcionan con acciones, como puede ser el caso de las apuestas en las fusiones: Advantage Plus y Paulson Partners. (El otro, Paulson Credit Opportunity, se especializa en bonos).

John Paulson, que se hizo famoso apostando en contra de las hipotecas de alto riesgo que condujeron a la crisis financiera. Recientemente no ha tenido tanta suerte: según la página web ZeroHedge , en cuatro de los últimos cinco años, el principal fondo Paulson Advantage ha mostrado resultados negativos. La tendencia continuó durante el primer trimestre de 2016.

Los fondos de Paulson son el cuarto mayor accionista de Valeant Pharmaceuticals, cuyas acciones han caído un 90% en los últimos 12 meses debido, entre otras razones, a los debates sobre el precio de las medicinas.

La mayor inversión en fondos de Trump (hasta 50 millones de dólares) es BlackRock’s Obsidian, que se dedica a la renta fija, no a las acciones. Sin embargo, esto no es comparable con los bonos del Tesoro o los bonos corporativos de primera calidad. Obsidian adopta grandes posiciones en bonos basura, cuyo rendimiento suele depender del mercado de valores.

A pesar del gusto del candidato por todo lo relacionado con el oro, la participación del candidato republicano en lingotes de oro es relativamente pequeña, entre 100.000 $ y 250.000 $, lo mismo que el año anterior.

Trump no es el único que se muestra pesimista sobre las acciones. El famoso administrador de dinero Bill Gross también advierte que no cree que el precio de las acciones vaya a subir por una razón: teme que los bajos tipos de interés estén erosionando la base económica del país, en particular a los bancos, que dependen de los ingresos de los préstamos. Otros estrategas de inversión también temen que las acciones estén sobrevaloradas y creen que podrían caer.

Dicho esto, el mejor consejo es poseer una gran cantidad de acciones durante mucho tiempo. Esto se debe a que las acciones han demostrado aumentar su valor a largo plazo a pesar de las posibles caídas del mercado. Poseer una cartera diversificada es una idea inteligente, pero las acciones deben ocupar gran parte de ella.

Por esta razón, una gran cantidad de profesionales cree que el mercado va a seguir avanzando gracias a las noticias económicas medianamente buenas, como el informe de empleo de julio.

El asesor financiero Andrew Houghton, cofundador de Delta Asset Management en San Francisco, dice:

Houghton ha negado a compartir su opinión sobre Trump. Por lo tanto, si escuchamos a Trump, le esperan tiempos difíciles a los inversores a no ser que gane las elecciones.