¿Microsoft o IBM?

Ambas empresas están avanzando en sus respectivos esfuerzos por transformarse, pero una de ellas es más atractiva para los inversores.

Si hace un año se le hubiera preguntado a los inversores en qué empresa era mejor invertir, Microsoft (NASDAQ: Microsoft Corporation [MSFT]) o IBM (NYSE: International Business Machines [IBM]), la respuesta probablemente habría sido "ninguna de ellas". Microsoft estaba intentando recuperarse de su fracaso en el negocio de los smartphones después de cancelar la deuda de 7.500 millones de dólares de la división móvil, junto con otros 940 millones atribuidos a gastos de reestructuración.

Las acciones de IBM aún estaban tambaleándose debido al hundimiento del mercado de los ordenadores y el hardware de la vieja escuela, mientras que el director ejecutivo de la empresa, Ginni Rometty, acabó confesando que no iban a alcanzar el objetivo de 20 $ por acción ese año. Sin embargo, las cosas han cambiado radicalmente tanto en IBM como en Microsoft, lo que las convierte en una buena inversión en estos momentos.

IBM (NYSE: International Business Machines [IBM]) sigue avanzando en sus imperativos estratégicos, que incluyen la nube, analítica, computación cognitiva, el sector móvil y la seguridad de datos. Rometty ha hecho una gran apuesta en la transición hacia estos mercados de rápido crecimiento, y por unas buenas razones.

Según la firma de investigación tecnológica Gartner, los servicios de la nube pública generarán 204.000 millones de dólares en ingresos este año, y eso parece ser tan solo la punta del iceberg. La mejor noticia para IBM es el origen de todas esas ventas: la gestión de servicios empresariales y el Software como un Servicio (ScuS).

La gestión de servicios y las soluciones ScuS generaron juntos más de 80.000 millones de dólares en ventas en 2016. Por supuesto, IBM tiene su propia plataforma en la nube, SoftLayer, pero esta no es más que un medio para un fin – la computación cognitiva, la seguridad y los servicios de análisis de datos para ayudar a sus clientes a comprender, y en última instancia, a utilizar, todos los datos recogidos del mundo actual interconectado.

El intento de Rometty por alcanzar los imperativos estratégicos de IBM - la compañía ya ha realizado 11 adquisiciones por un total de más de 5.000 millones de dólares en 2016 - se ha adelantado al programa previsto. El plan era que IBM consiguiera el 40% de sus ventas totales de los imperativos estratégicos en 2018. A partir del segundo trimestre de este año, los ingresos combinados de los imperativos estratégicos aumentó un 12%, y la tasa anual de 30.700 millones ya equivale al 38% de las ventas totales.

Al igual que Rometty de IBM, el director ejecutivo de Microsoft (NASDAQ: Microsoft Corporation [MSFT]), Satya Nadella, ha vinculado casi la totalidad de la fortuna de su empresa a la nube – y es algo que está funcionando. Microsoft es una de las pocas empresas del planeta que puede presumir de una tasa anual de ingresos provenientes de la nube más alta que la de IBM: más de 12.100 millones de dólares en comparación con los 11.600 millones de Rometty y su equipo. El secreto del éxito de Microsoft debe atribuirse a su suite de servicios ScuS.

Mientras que el 102% de los ingresos anuales de Azure, la plataforma en la nube de Microsoft, durante el último trimestre fue impresionante, la verdad es que a largo plazo los servicios ScuS le roban el protagonismo. Las ventas comerciales de la suite Office 365 de Microsoft subieron la friolera de un 54% anual respecto al mismo trimestre del año anterior, y tanto los consumidores de la nube como las ventas de Office aumentaron un 19%.

Aunque Microsoft tomó la difícil aunque necesaria decisión de abandonar el negocio de la fabricación de teléfonos inteligentes, las ventas de hardware todavía están logrando mantener el tipo gracias a Surface - la "tablet que puede sustituir a tu ordenador portátil" - y al aumento de las ventas de Xbox. Los ingresos provenientes de las ventas de Surface mejoraron un 9% durante el trimestre anterior, y el número de usuarios activos de Xbox se incrementó en un 33% hasta alcanzar la increíble cifra de 49 millones.

Microsoft también cuenta con otro producto que le puede proporcionar unos buenos ingresos y que suele estar a la sombra del negocio en la nube: HoloLens. Aunque el dispositivo holográfico no está listo para el consumidor final, Microsoft ha abierto la puerta a los desarrolladores para ayudar a que HoloLens esté listo para las masas. Según un informe, de los 120.000 millones de dólares en ventas de realidad virtual (RV) y realidad aumentada (RA) que se esperan en 2020, 90.000 millones provendrán de dispositivos de RA, en los que HoloLens de Microsoft es líder.

Tanto Microsoft como IBM pagan un dividendo más que respetable – un 2,5% y un 3,5%, respectivamente - y ambos se encuentran a la vanguardia de un negocio muy prometedor, la nube. Entonces, ¿cuál es la mejor compra? IBM se lleva el premio sobre todo debido a su valor relativo: está cotizándose a tan solo 13 veces las ganancias futuras en comparación con Microsoft, cuya cifra aumenta a 18. Dicho esto, ambas empresas ofrecen a los inversores un mundo de oportunidades.