Eche un vistazo a las acciones que los grandes inversores de la historia están comprando ahora.
45 días después del final de cada trimestre, los grandes gestores de fondos institucionales deben anunciar las acciones que compraron o vendieron durante el trimestre.
Aunque es molesto para los gestores (es un poco como jugar al póquer con las cartas boca arriba para que el resto de la mesa las vea), es muy bueno para el resto. Podemos echar un vistazo a las acciones que algunos de los grandes inversores de la historia están comprando.
No siga a pies juntillas sus opciones.
Los informes proporcionados a la Comisión de Bolsas y Valores son una instantánea en el tiempo. No existe ninguna garantía de que el gestor todavía posea las acciones en el momento en el que se lee el informe.
Tampoco tenemos ninguna información sobre las posiciones cortas o las posiciones futuras. Así que al leer los informes, no hay forma de saber si un gestor es verdaderamente optimista en relación con unas acciones en particular ... o si esas acciones son solo parte de algo mayor. Sin embargo, si está familiarizado con el estilo de negociación de los gestores que sigue, puede tener una idea de cuáles son sus intenciones.
Sin más preámbulos, a continuación incluimos las acciones que estos gestores están comprando o vendiendo ahora ... y los motivos.
Apple
Compra: Warren Buffett
Vende: David Einhorn, Steve Cohen, Leon Cooperman, Jim Chanos
Dado que (NASDAQ: Apple [AAPL]) Apple ha tenido dificultades para crecer en los últimos años, varios inversores con gran capacidad perdieron la paciencia y siguieron adelante. David Einhorn, de Greenlight Capital, vendió 1,3 millones de acciones el último trimestre, reduciendo su total en casi un 17%. Sin embargo, Apple sigue siendo su principal participación, al representar el 12% de su cartera. Steve Cohen, Leon Cooperman y Jim Chanos también redujeron sus posiciones en Apple.
Pero curiosamente, un inversor muy destacado –el propio Warren Buffett– hizo una gran compra de Apple. Buffett elevó su participación en Apple en más de un 50%. Apple todavía sigue siendo una posición pequeña para Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: Berkshire Hathaway Class B [BRK.B]), aproximadamente un 1% de su cartera. Pero a Buffett claramente le gusta lo que ve y su participación está creciendo.
El lento crecimiento de Apple es principalmente resultado de la composición imposible de superar debido al éxito sin precedentes del iPhone 6. Sin embargo, a medida que el ciclo de ventas de Apple vuelve a la normalidad, debería ver un crecimiento muy constante en los próximos años.
General Motors
Compra: David Einhorn
Mantiene: Mohnish Pabrai
Vende: David Tepper
Hablando de David Einhorn, Greenlight Capital también invirtió mucho más dinero en la empresa General Motors (NYSE: General Motors Company [GM]). Einhorn consiguió 1,9 millones de acciones adicionales, lo que aumentó su total en cerca de un 13%. General Motors es su segunda mayor participación después de Apple y representa alrededor del 9% de su cartera.
Curiosamente, Einhorn está casi solo en este caso.
David Tepper ha estado reduciendo su anterior gran posición a lo largo del último año y no hay muchos grandes gestores que tengan posiciones significativas en estas acciones. Pero vale la pena señalar que Mohnish Pabrai – un gestor muy respetado, conocido por realizar apuestas concentradas – tiene un 21% de su cartera invertida en garantías de General Motors.
Einhorn y Pabrai pueden verse recompensados por su independencia aquí. Las acciones de General Motors se cotizan a menos de 32 dólares por acción. A ese precio, las acciones cotizan a 5 veces las ganancias.
Sí, las ganancias de General Motors son muy cíclicas, por lo que tiene que tomar la relación precio/beneficio con cautela. Sin embargo, la demanda probablemente será superior a la media durante los próximos años, ya que las ventas fueron excepcionalmente bajas durante años después de la crisis de 2008 y solo recientemente han comenzado a recuperarse.
Y con el buen dividendo del 5% de General Motors, le compensarán generosamente por ser paciente.
Compra: Daniel Loeb
Ningún director ejecutivo quiere recibir una carta de Third Point de Daniel Loeb. Loeb es conocido por escribir cartas mordaces a los equipos de gestión que considera que necesitan mejorar ... y luego envía públicamente las cartas para avergonzarlos.
Loeb es el inversor activista por excelencia. Le gusta reorganizar empresas para generar valor. Así que una vez que esté en su punto de mira, tenga cuidado.
Curiosamente, la adquisición más reciente de Loeb –Facebook (NASDAQ: Facebook [FB]), el líder de las redes sociales – está lo más cerca posible de la inmunidad al activismo de los accionistas. El fundador, Mark Zuckerberg, posee una participación mayoritaria en la empresa a través de sus acciones Clase B y su control de la compañía es tan completo que se reserva el derecho de designar a su sucesor tras su muerte.
Facebook constituye aproximadamente el 4% de la cartera de Loeb, lo que la convierte en su cuarta mayor elección. Dado que, siendo realistas, no tiene la capacidad de formar a Facebook como activista, concluimos que simplemente le gustan las acciones y las considera un buen valor.
Allergan
Compra: Carl Icahn, Seth Klarman
Vende: David Einhorn, John Paulson, Jeremy Grantham, Steve Mandel, Andreas Halvorsen
Ninguna lista de dinero inteligente está completa sin la mención obligatoria del veterano Carl Icahn. Icahn no decepcionó el último trimestre, al añadir una gran posición nueva en el gigante farmacéutico Allergan. Icahn Capital Management compró 3,4 millones de acciones el trimestre pasado, convirtiendo a Allergan (NYSE: AGN) en su 10ª participación, que constituye el 4% de su cartera.
Se une a Seth Klarman, que aumentó su posición en el último trimestre. Después de adquirir otras 280.000 acciones, Allergan representa aproximadamente el 6% de la cartera de Klarman.
Curiosamente, no todos los maestros comparten el entusiasmo de Icahn.
David Einhorn vendió completamente su posición, al igual que Jeremy Grantham y Steve Mandel. John Paulson y Andreas Halvorsen realizaron reducciones significativas. Así, Allergan, como Apple, se han convertido en unas acciones disputadas entre los inversores de fondos de cobertura.
Solo el tiempo dirá si las tendencias alcistas o bajistas son correctas. Allergan no es excepcionalmente barata, al cotizar a 25 veces las ganancias y 6 veces las ventas.
Citigroup
Compra: Seth Klarman
Y hablando de Seth Klarman, Allergan no fue su única nueva adición del último trimestre. Klarman también inició una nueva posición en Citigroup Inc (NYSE: Citigroup [C]). Beaupost Group de Klarman compró 5,2 millones de acciones, convirtiendo a Citi en su octava mayor participación.
Klarman es conocido por tener buen olfato para el valor ... y por su capacidad casi sobrehumana para eliminar sus emociones y comprar acciones que nadie más está comprando. Así que tómese el movimiento de su cartera muy en serio.
Se está moviendo hacia unas importantes acciones del sector de la banca de EE.UU. en un momento en el que la mayoría de los inversores se muestran reacios a las mismas. La sabiduría convencional es que, debido a que la Reserva Federal no estará subiendo las tasas tanto como se pensó previamente, los bancos tendrán que trabajar duro durante más tiempo en un entorno de bajos tipos de interés que afecta a la rentabilidad.
Existe un precio en el que todas las malas noticias se unen. Dado que las acciones de Citigroup se cotizan solo a 0,62 veces su valor contable, parece que Klarman cree que hemos alcanzado ese punto.