3 acciones que comprar con un rendimiento por dividendo superior al 3%

IBM, Qualcomm y Garmin ofrecen rendimientos por dividendo interesantes.

Muchos inversores creen que un aumento de los tipos de interés en septiembre podría llevar a que algunas acciones con buenos dividendos renuncien a algunas de sus grandes ganancias a lo largo del último año. Si los tipos de interés suben, los bonos llegan a ser inversiones más seguras para la preservación del capital que los dividendos de acciones.

Además, la búsqueda de rentabilidad en un mercado con tipos de interés bajos ha reducido el rendimiento de muchas acciones a mínimos históricos, mientras ha aumentado sus valoraciones a máximos históricos. Esas acciones probablemente caerán primero cuando las tasas de interés suban.

Sin embargo, en el sector de la tecnología todavía existen algunas acciones con ingresos sólidos, valoraciones bajas y rendimientos superiores al 3%. A continuación, examinaremos más de cerca tres de estas empresas: IBM (NYSE: International Business Machines [IBM]), Qualcomm (NASDAQ: Qualcomm [QCOM]) y Garmin (NASDAQ: Garmin [GRMN]).

IBM elevó su dividendo anualmente durante los últimos 16 años y, actualmente, paga un 3,5%. Big Blue gastó solamente un 36% de su flujo de caja libre en dividendos a lo largo de los últimos 12 meses, lo que deja mucho espacio para el aumento de dividendos en el futuro.

El principal problema de IBM es su falta de crecimiento de ingresos. La desaceleración de gastos por parte de las empresas, los impactos de las divisas y la dura competencia han provocado la caída anual de sus ventas durante 17 trimestres consecutivos. La compañía está tratando de reducir el peso de sus segmentos más antiguos de tecnología de la información, hardware y software, alienando las unidades más débiles e invirtiendo en "imperativos estratégicos" con mayor crecimiento, como el móvil, la nube, las redes sociales, la seguridad y el análisis. Sin embargo, el cambio de tendencia ha sido difícil y los analistas esperan que sus ingresos y ganancias caigan un 3% y 10% respectivamente este año.

La valorización de IBM (NYSE: International Business Machines [IBM]) estará limitada por los factores adversos, pero sus inconvenientes también deberían estar limitados por su rendimiento y relación P/B de 13, que es mucho inferior a la media de la industria de servicios de la tecnología de la información de 21. Esto significa que a IBM podría irle mejor con la subida de los tipos de interés que a otras acciones que cotizan a valoraciones más altas.

Qualcomm (NASDAQ: Qualcomm [QCOM]), el mayor fabricante de microchips para dispositivos móviles del mundo, ha aumentado su dividendo a lo largo de 13 años consecutivos. Gastó el 46% de su flujo de caja libre en dividendos durante los últimos 12 meses y, actualmente, paga un 3,4%.

Al igual que IBM, Qualcomm ha tenido dificultades para aumentar sus ventas y ganancias. Su segmento de fabricación de microchips, que genera la mayor parte de sus ingresos, está perdiendo cuota de mercado frente a sus rivales más baratos como MediaTek (TPE: 2454) y los microchips de los principales fabricantes de equipos originales como Apple (NASDAQ: Apple [AAPL]) y Huawei. Su segmento de licencias de patentes, que genera la mayor parte de sus beneficios, se enfrenta a los fabricantes de equipos originales desafiantes y a los reguladores que afirman que sus tasas (hasta el 5% del precio al por mayor de cada teléfono) son demasiado altas. Como resultado, los analistas esperan que las ventas y las ganancias de Qualcomm, de ambos segmentos, caigan un 8% este año.

Sin embargo, por el lado positivo, las fuertes ventas de los bien recibidos microchips Snapdragon 820/821 de Qualcomm y los nuevos microchips para wearables, vehículos conectados, drones y otros dispositivos del Internet de las Cosas podrían permitirle registrar un crecimiento de las ventas del 2% el próximo año. Nuevos acuerdos de licencia con los fabricantes de equipos originales chinos y acuerdos con los reguladores también deberían reducir la presión sobre su segmento de licencias, lo que podría aumentar las ganancias en un 11% el próximo año.

A pesar de estos catalizadores, Qualcomm continúa operando a tan solo 18 veces las ganancias, lo que es inferior a la media de la industria de equipos de comunicación (de 25).

Anteriormente destaqué a Garmin (NASDAQ: Garmin [GRMN]), el fabricante de GPS y wearables, como unas acciones más seguras en el mercado de fitness trackers que el líder del mercado Fitbit (NYSE: Fitbit Inc [FIT]). Mientras que Fitbit no paga dividendos, Garmin ha aumentado su dividendo anualmente a lo largo de cuatro años consecutivos y paga un 4,1%. La empresa ha gastado el 77% de su flujo de caja libre en dividendos durante los últimos 12 meses.

Garmin no es una empresa con un elevado crecimiento. Los analistas esperan que la compañía alcance un crecimiento de las ventas de apenas el 3% y un aumento de las ganancias del 2% este año. Las ventas crecieron un 5% al año en el último trimestre, con un aumento del 34% de los ingresos por dispositivos de fitness, un incremento del 23% de los ingresos por dispositivos para exteriores, un aumento del 8% de los ingresos por GPS náuticos y una mejora del 6% de los ingresos por GPS para aviación. El único punto débil fueron sus ingresos por los GPS de automóviles, que cayeron un 18% debido a que los smartphones están sustituyendo a las unidades de GPS en los coches.

Garmin utiliza una estrategia de enfoque en wearables y en trackers especializados para jugadores de golf, nadadores y otros atletas. Esto le ayuda a llegar a más segmentos de mercado que Fitbit, que divide principalmente sus dispositivos entre sus active fitness trackers y sus dispositivos más modernos, parecidos a los smartwatches.

Mientras que el margen bruto de Fitbit ha ido disminuyendo debido a la mayor inversión en I+ D y en marketing, el de Garmin ha ido en aumento gracias a una mayor mezcla de productos con mayores márgenes en su cartera de valores. Garmin opera a 19 veces las ganancias, lo que es inferior tanto de la relación P/B de Fitbit de 32 como de la media de la industria de fabricantes de instrumentos científicos y técnicos, de 31.

Creo que IBM, Qualcomm y Garmin ofrecen valoraciones más bajas y rendimientos más seguros que muchas otras acciones en el mercado, pero ciertamente no son inmunes a un gran aumento de los tipos de interés. Por lo tanto, los inversores deberían mirar más allá de los dividendos de estas empresas para ver si merece la pena invertir en sus negocios principales.