Siempre hay maneras de utilizar las opciones de la mejor manera - y no hace falta ser genio para ello. Si es nuevo en el mundo de las opciones, estas son dos estrategias con las que puede empezar.
Tanto si es alcista, bajista, o tiene un punto de vista neutral sobre el mercado de valores, hay maneras de utilizar las opciones para que nos proporcionen los máximos beneficios. Y no tiene por qué ser un genio de las inversiones para hacerlo. Estas son dos estrategias básicas que puede utilizar para generar ingresos, proteger su capital y sacar provecho de la volatilidad.
Las opciones de compra cubiertas pueden generar ingresos y limitar sus pérdidas
La venta de opciones de compra cubiertas es tal vez la estrategia comercial más simple que existe. Básicamente, le está vendiendo a otra persona el derecho a comprar sus acciones por un precio determinado en cualquier momento antes de una fecha especificada.
La mejor manera de describir esto es mediante un ejemplo. Digamos que un inversor posee 100 acciones de ExxonMobil (NYSE: Exxon Mobil Corporation [XOM]), que se está cotizando por 85 $, y no prevé ningún cambio importante en los precios en un futuro próximo. Podría vender una opción de compra (recuerde, cada contrato de opción es de 100 acciones) que expira el tercer viernes de enero de 2017, con un precio de ejercicio de 90 $. A cambio, consigue una prima de 140 $, que puede mantener.
Existen algunas maneras diferentes en que se podría llevar a cabo esta operación:
- ExxonMobil podría caer, y estar por debajo de los 85 $ por acción en enero. Esto sería desafortunado, pero recuerde que el inversor ha recibido una prima de 140 $ (1,40 $ por acción) por vender la opción. Logra mantener esos ingresos, lo cual ayuda a disminuir su pérdida, la opción expira sin valor, y tiene que repetir el proceso.
- Las acciones de ExxonMobil podrían aumentar ligeramente, pero mantenerse por debajo de 90 $ hasta enero. Este sería el mejor de los casos. No sólo tendría el inversor una buena ganancia con esta acción, sino que conservaría la prima gracias a la venta de la opción. Y además es libre de vender otro contrato.
- ExxonMobil podría tener un excelente cuarto trimestre y estar por encima de 90 $ en el momento de expiración. En este caso, sus acciones serían “retirada”, lo que significa que el inversor se vería obligado a venderlas por 90 $ cada una, sin importar cuánto hubieran subido. Esto produciría un buen beneficio – un aumento de 5 $ en el precio, más una prima de opciones de 1,40 $ se traduce en un rendimiento del 7,5% en tan sólo cuatro meses. Sin embargo, el riesgo residiría en perder las ganancias si el precio de la acción se va por las nubes. Aun si la acción subiera, por ejemplo, a 125 $, se vería obligado a vender por 90 $.
- El precio de las acciones no se mueve en absoluto – expira al mismo precio que tenía cuando vendió la opción de compra. Desde el punto de vista de los ingresos, este es un buen resultado. La opción que vendió expira sin tener ningún valor, y puesto que aún posee la acción, es libre para repetir el proceso.
En resumen, una opción de compra cubierta le permite generar algunos ingresos y proporciona cierto grado de protección mediante la reducción del activo subyacente, a cambio de renunciar a los beneficios potenciales en el caso de una revalorización de las acciones.
Opciones de compra in the money como sustituto de las acciones
Los precios de las opciones tienen dos componentes – el valor intrínseco y el valor temporal. El valor intrínseco es la cantidad de dinero que valdría un contrato de opciones si expirara en este momento. Por ejemplo, un contrato con un precio de ejercicio de 10 $ para comprar una operación de acciones por 15 $ tendría un valor intrínseco de 5 $. El valor temporal es la prima que paga por lo que podría suceder con el activo antes del vencimiento. Si ese contrato de opciones se cotizara a 6 $, 5 $ sería el valor intrínseco y el otro dólar sería su valor temporal.
A medida que sus opciones estén más in the money, el valor temporal se desvanece y el valor intrínseco constituye la mayor parte del precio de la opción. Por lo tanto, no tiene que pagar una prima temporal para comprar una opción in the money, y puede utilizarse en lugar de las acciones.
Digamos que quiero comprar acciones de Amazon.com (NASDAQ: Amazon.com [AMZN]), pero no deseo emplear los 77.000 $ que costaría comprar 100 acciones. En su lugar, podría comprar una opción de compra con vencimiento en enero de 2018, con un precio de ejercicio de 400 $ por una prima de los 380 $. Sólo 10 $ (2,6%) de esta cantidad se compone de valor temporal, y se beneficiará de los aumentos en los precios de 100 acciones de Amazon.com acciones por 38.000 $, aproximadamente la mitad su valor real. En cierto modo, esto es como comprar acciones en el margen, pero no tiene que pagar los intereses de margen, que en general es mucho más que el valor temporal que tendrá que pagar.
El riesgo de hacer esto es que si Amazon cayera por debajo de 400 $ antes de 2018, el operador podría perder toda su inversión. Por improbable que sea, es ciertamente posible. Usar opciones como repuesto de acciones sin duda tiene sus ventajas, pero a costa de más riesgo.
Comience poco a poco
Como reflexión final, hay que reconocer que es muy fácil perder dinero en opciones si no sabe lo que está haciendo. Por lo tanto, es importante comenzar poco a poco. Tal vez debería adquirir una opción de compra in the money sobre una acción que le gustaría tener y, a continuación, utilizarla para observar la dinámica de precios de opciones y obtener una buena idea de cómo un cambio como este juega con el tiempo. O, tal vez venda una opción de compra out of the money en una de sus acciones actuales. No generará muchos ingresos, pero lo importante es aprender.
La conclusión es que puede leer todo lo que quiera sobre las opciones, pero no hay nada como la experiencia en el mundo real. Por lo tanto, si decide añadir opciones a su caja de herramientas de inversión, es importante que lo haga lentamente.