Los resultados del gigante del software han superado los pronósticos de Wall Street en más de un 11%. Y aunque los inversores están contentos con la rentabilidad de la división de la nube, esta no es la única razón que ha impulsado el impresionante progreso de la empresa.
Las acciones de Microsoft alcanzaron el jueves por la noche unos niveles que no se veían desde el boom de las punto-com gracias a su negocio de computación en la nube y a la ingeniería financiera.
Microsoft (NASDAQ: MSFT) informó ayer jueves de unas ganancias para el primer trimestre fiscal que superaron las expectativas de Wall Street en más de un 11%. Los inversores respondieron impulsando las acciones de Microsoft por encima de los 60 $, hasta casi un 6% después de la noche, lo que ha provocado que las acciones alcanzaran su nivel más alto desde 1999.
Los ejecutivos de Microsoft atribuyen el aumento de los beneficios a su negocio de la nube. Los ingresos en Azure, el negocio de la nube de Microsoft, que compite con la división de Servicios Web de Amazon (NASDAQ: AMZN), aumentaron un 116%, impulsando un 8% los ingresos totales de la nube hasta situarse en los 6.400 millones de dólares. En comparación, el software para PC, que sigue siendo la porción más grande del negocio de Microsoft con un valor de 9.300 millones de dólares, cayó un 1,8%.
Mientras que a los inversores les gustan los márgenes que proporciona la nube, esta no es la única razón que ha provocado tal impulso en Microsoft. Hace tan solo un mes la empresa anunció otro plan de recompra de acciones por un valor de 40.000 millones de dólares, puesto que su plan de recompra fiscal de 2016 de 40.000 millones de dólares estaba llegando a su fin.
Rebajar el número de acciones en circulación, sumado a un continuo gasto en la recompra de acciones, suele ser un método utilizado para enmascarar la incapacidad de crecer de una empresa, puesto que esta estrategia impulsa las ganancias por acción. Los inversores han criticado a IBM (NYSE: IBM) en el pasado por manipular sus ganancias mediante la recompra de acciones, y Apple (NASDAQ: AAPL) se ha unido hace poco a la “fiesta” de recompra de acciones.
En el caso de Microsoft, las acciones comunes en circulación cayeron hasta los 7.880 millones de dólares desde los 8.080 millones de hace un año, sobre una base totalmente diluida, lo que efectivamente ha añadido 2 centavos a su resultado de BPA. Con los beneficios adicionales proporcionados por el negocio de la nube, es fácil ver por qué los BPA de la empresa han aumentado 6 centavos en comparación con el mismo período del año anterior, mientras que los ingresos apenas se han movido de los 20.380 millones a los 20.450 millones.
Los analistas analistas han dado su enhorabuena al gigante del software por los buenos resultados, y la verdad es que las cosas parecen que van a mejorar incluso más, puesto que Microsoft va a seguir desarrollando software en la nube para empresas y particulares. Bajo el mandato de Satya Nadella, la compañía ha hecho grandes avances en el crecimiento de su negocio en la nube para competir con Amazon. También, después de abandonar su negocio de telefonía, ha dejado atrás las pérdidas que la empresa llevaba sufriendo desde hace ya algún tiempo.
Sin embargo, el programa de recompra de acciones de Microsoft nubla en parte el verdadero progreso de la empresa. Mientras que el precio por acción ha alcanzado unos niveles récord, la capitalización de mercado de la compañía aún se encuentra lejos de los niveles alcanzados en 1999 tras la retirada de una gran cantidad de acciones del mercado. Es cierto que los inversores deberían mostrarse impresionados por los avances de Nadella, pero no deben dejarse engañar por los “progresos extra” conseguidos gracias al programa de recompra de acciones, entre otros.