No importa el resultado de las elecciones de hoy martes, las empresas estadounidenses con ingresos significativos en el extranjero y sus inversores podrían salir muy beneficiados.
La reforma del impuesto de sociedades, que facilitaría la repatriación de las ganancias extranjeras de las empresas estadounidenses, extrañamente cuenta con el apoyo de ambos partidos en Washington, por lo que su aprobación es más que probable. Independientemente de quién controle el Congreso y la Casa Blanca el año que viene, los inversores de grandes compañías como Apple saldrán ganando con esta medida.
Bajo la legislación actual, las compañías norteamericanas con ganancias en el extranjero no pagan impuestos federales sobre estos beneficios a menos y hasta que repatrien el dinero, momento en el cual están obligados a pagar un impuesto de sociedades bastante alto – 35%. Esto es una muy buena razón para que las empresas estadounidenses mantengan este dinero en el extranjero en vez de invertirlo en el país.
El candidato republicano Donald Trump ha propuesto rebajar este impuesto al 10%. Los republicanos de la Cámara de Representantes tienen una propuesta aún más generosa que permitiría la repatriación de los ingresos extranjeros acumulados con unos impuestos de entre el 3,5% y el 8,75%. También cambiarían la legislación fiscal de modo que los ingresos obtenidos en el extranjero sigan sin ser gravados en el futuro.
Hillary Clinton no ha hecho ninguna propuesta específica sobre cómo planea gravar las ganancias en el extranjero. No obstante, es bastante probable que ambos partidos alcancen un acuerdo. Las recientes propuestas presupuestarias del presidente Barack Obama exigían una tasa especial del 14% sobre las ganancias repatriadas y una nueva tasa impositiva del 19% sobre las ganancias extranjeras, aunque no fueran repatriadas.
Incluso en un escenario de un gobierno dividido, por ejemplo, uno en el que Clinton fuera la Presidenta y el Congreso estuviera controlado por los republicanos, parece bastante probable que las empresas estadounidenses disfrutarán de unos impuestos más bajos en este aspecto.
La última vez que se aprobó una ley para rebajar este tipo de impuestos fue en el año 2004, y los resultados fueron sorprendentes. Las empresas repatriaron 299.000 millones de dólares de ganancias en el extranjero en 2005 en comparación con los 82.000 millones de dólares del año anterior, según la Oficina de Análisis Económico. Desde entonces no se ha alcanzado una cifra similar.
La ley de 2004 estaba redactada de forma que pretendía impedir que ese dinero fuera utilizado para recomprar acciones de las empresas. Pero el dinero es inherentemente fungible, y parece que una parte sustancial de eso fondos se utilizó para recomprar acciones, que aumentaron en un 58% en 2005, según Goldman Sachs.
Si ahora sucede algo similar, las empresas estadounidenses con una importante presencia internacional obtendrían unos grandes beneficios. Esto incluye empresas tecnológicas como:
- Apple (NASDAQ: Apple [AAPL]), que tiene 92.000 millones de ganancias invertidas en el extranjero y recibe casi dos tercios de sus ingresos de fuera de EE. UU., según Goldman.
- General Electric (Milan Stock Exchange: Gefran [GE]) tiene 104.000 millones de dólares “escondidos” en el extranjero, y el 55% de las ventas tiene lugar en el extranjero.
- Entre los otros posibles beneficiarios se encuentran Exxon Mobil Corp. (NYSE: Exxon Mobil Corporation [XOM]) y gigantes del mercado de consumo como PepsiCo (NYSE: Pepsico [PEP]).
Ha sido una larga y desalentadora campaña electoral. Pero parece que ahora que se acerca a su fin los inversores de algunas de las mayores empresas americanas van a obtener su recompensa.