¿Quién es el verdadero culpable de la caída del precio del oro?

Análisis de Nigam Arora, conocido como el “maestro de los mercados” y colaborador de marketwatch.com, sobre la fuerte caída en el precio del oro.

Si se ha quedado perplejo por el desplome en los precios del oro tras la elección de Donald Trump, se encuentra en compañía de casi todos los analistas y medios de comunicación en el mundo occidental.

El oro (COMEX: GOLD) y la plata (GLOBEX: SILVER) son una parte importante de la investigación en el Informe Arora (The Arora Report). Una combinación de nuestros algoritmos probados de metales preciosos, amplios recursos y conocimiento de los mercados emergentes nos ha llevado a alertar pronto a los suscriptores de que el oro estaba a punto de caer y la razón detrás de ello. Inmediatamente después de las elecciones, la posición neta del Informe Arora con respecto al oro, la plata y los mineros ha sido corta como parte de una sofisticada estrategia.

Este gráfico cuenta la historia de la verdadera razón detrás de la crisis del oro.

Dado que la mayoría de los inversores no utilizan futuros de oro o de plata, normalmente utilizo gráficos populares de fondos cotizados centrados en el oro y la plata. Sin embargo, cuando los resultados de las elecciones comenzaron a filtrarse, los ETF no se estaban cotizando; de ahí la tabla de futuros de oro.

El oro subió a 1.339 dólares la onza a medida que crecía la especulación de una victoria de Trump. Pero entonces, tal y como muestra el gráfico, el aumento de la demanda tras la victoria de Trump se ha visto interrumpido por la tendencia contraria provocada por la decisión de Modi, que ha acabado prevaleciendo. El posterior intento de rally fracasó debido al aumento de de los tipos de interés y a la consolidación del dólar.

Tras revisar el gráfico, puede que se pregunte: “¿Quién es Modi y qué lo hace tan influyente en el oro?” Modi es Narendra Modi, el primer ministro de la India. El Informe Arora mantiene amplios recursos en la India, ya que el país es a menudo la mayor fuente de demanda de oro físico.

Veamos los antecedentes y el posicionamiento de los grandes jugadores de oro antes de discutir cómo Modi acabó con la recuperación del oro.

A finales de julio, un titular en MarketWatch dijo que el oro podría subir hasta 1.850 $. Titulares similares aparecieron en todos los principales medios de comunicación. Todos los medios estaban a la espera de una previsión de Georgette Boele, un analista de metales preciosos de ABN Amro.

El análisis de ABM Amro fue tan popular que, posteriormente, muchos medios de comunicación publicaron las viejas noticias con ligeras renovaciones.

A medida que pasaba el tiempo que conducía al Día de las Elecciones, se convirtió en un consenso universal el hecho de que el oro subiría de forma espectacular si Trump era elegido.

A lo largo de los años, a menudo he tomado decisiones de inversión que han ido en contra de la tendencia predominante, y por lo general la gente está de acuerdo conmigo más tarde.

Cuando los medios de comunicación estaban gritando oro de 1.850 en julio de 2016, los algoritmos en el Informe Arora mostraban que había una fuerte presión de venta reprimida que entraría en juego si el oro se elevaba por encima de 1.400 $.

Con los años he aprendido a no ignorar o descartar fácilmente las conclusiones de los algoritmos. Después de todo, estos son los mismos algoritmos que dieron una señal para comprar plata a 17,73 $ antes de la gran recuperación de 50 $. Los algoritmos entonces dieron una señal para vender toda la plata a 48.50 $. Estos algoritmos también dieron una señal para comprar oro con un promedio de 600 $ con un promedio de 663 $ antes de la subida a 1.904 $. Después dieron la señal correcta para vender la mitad del oro al máximo exacto de 1.904 $ y el resto a 1.750 $. Posteriormente, el oro cayó en el rango de 1.000 $. El historial comprobado de los algoritmos me dio las agallas para escribir: “¿Podría el oro caer a 850 $ la onza si Trump hiciera a EE. UU. grande de nuevo?” A medida que se aproximaban las elecciones, le pedí a mi personal que encontrara a otros analistas que estuvieran de acuerdo conmigo. No encontraron a ninguno.

Modi ha ordenado que se prohíban los billetes de 500 y 1000 rupias. Estos representan el 20% del valor en efectivo en circulación y el 80% del efectivo “pendiente”.

Para entender por qué esto ha afectado al precio del oro, uno tiene que entender la economía sumergida en la India que funciona con dinero negro. Según las estimaciones, la economía sumergida en la India es alrededor del 20% al 25% de la economía total; la cuestión es, que es muy grande.

El método más común para convertir el dinero negro en dinero blanco en los últimos 50 años ha sido comprar lentamente oro pagando en efectivo con billetes grandes. Convertir el dinero negro en dinero blanco ha sido una fuente importante de demanda de oro físico. Ahora que los billetes grandes usados ​​para comprar oro no sirven, la demanda de oro físico se reducirá.

Hay implicaciones serias para el oro (COMEX:GOLD) y la plata (GLOBEX:SILVER), no sólo de lo que ha hecho Modi, sino también de lo que va a hacer a continuación.