Las 11 mejores acciones de dividendos para el 2017

Once oportunidades seguras, según cinco especialistas del sector.

Los dividendos, la parte de los ingresos que las empresas pagan a sus accionistas, son importantes: durante el siglo pasado, representaron aproximadamente la mitad de los rendimientos totales alcanzados por los inversores de acciones. Y si los rendimientos de las acciones se estabilizan a lo largo de los próximos años, como muchos economistas anticipan, los dividendos serán aún más importantes a la hora de impulsar el crecimiento para los inversores.

Sin embargo, estos días es difícil encontrar acciones que paguen dividendos y que parezcan buenas opciones de compra. Las valoraciones de las acciones dentro de la categoría son altas después de años superando al mercado más amplio. Según Ned Davis Research, la relación precio-beneficio (P/B) futura del top 25% de las acciones del S&P 500, con rentabilidad por dividendos, es de 17 – frente a una media de 12, a lo largo de 36 años. Además, los dividendos en sí mismos pueden parecer relativamente insignificantes: el número de empresas que aumentan sus dividendos ha ido disminuyendo y el número de disminuciones se está incrementando. También está el peligro de que si los tipos de interés suben, como es de esperar, los inversores podrían abandonar esas acciones, llevando a la caída de las mismas.

Teniendo en cuenta esas posibilidades, Fortune habló con cinco gestores de fondos mutuos especializados en acciones que pagan dividendos para conocer su opinión sobre lo que está sucediendo en los mercados. A continuación, incluimos 11 acciones que los expertos consideran una oportunidad segura.

Las acciones de Air Products & Chemicals, una empresa de gas industrial, son las favoritas de Phil Davidson, jefe de inversiones en American Century y gestor de su fondo Equity Income. El gas industrial es un ámbito con una elevada barrera de entrada: solo algunos operadores controlan casi todo el mercado. Las recientes ventas de activos han ayudado a Air Products & Chemicals (NYSE: Air Products and Chemicals [APD]) a centrarse en activos básicos de alta calidad, a aumentar su rendimiento sobre el capital y a pagar deudas. Las acciones se han vendido debido a cuestiones importantes, como las preocupaciones sobre una desaceleración mundial, pero Davidson lo ve como un problema pasajero.

Comcast, el gigante de la televisión por cable, podría parecer poco adecuado para esta lista. Paga un modesto dividendo del 1,8%, por debajo de la media del índice S&P 500 de aproximadamente un 2%. Sin embargo, Tom Huber, gestor del T. Rowe Price Dividend Growth Fund, alaba su óptimo balance, su administración y su rendimiento "subestimado" – incluyendo la mejora de los beneficios de su unidad NBC.

Comcast (NASDAQ: Comcast Corporation [CMCSA]) ha estado aumentando su dividendo a un buen ritmo del 20% durante los últimos cinco años y tiene margen para impulsarlo aún más. Una eso a las recompras de acciones y al aumento de los precios de las acciones: Huber prevé rendimientos anuales de dos dígitos.

Costco (NASDAQ: Costco Wholesale [COST]) cuenta con una historia de dividendos similar a la de Comcast. La cadena de grandes almacenes tiene un rendimiento en consonancia con sus precios austeros – un 1,2%–, pero ese dividendo ha estado subiendo a un 24% anual en los últimos 10 años. La gestión de la empresa y el historial de crecimiento de las ganancias reciben maravillosos críticas de Don Kilbride de Wellington Management, quien supervisa el Dividend Growth Fund de Vanguard: "Podría hablar sin parar sobre Costco".

L Brands es un minorista de ropa que posee marcas como Victoria's Secret y Bath & Body Works. A Ramona Persaud, gestora del Global Equity Income Fund de Fidelity, le gusta los "astutos" instintos de la empresa y su capacidad para ofrecer un rendimiento sobre el capital "muy superior al del mercado", una media de aproximadamente el 27% en los últimos cinco años. A pesar de eso, las acciones de L Brands (NYSE: LB) se negocian a una valoración próxima a la del mercado global. El rendimiento de la acción es de un 3,4% y el mismo ha estado creciendo a un ritmo anual del 25% desde 2011.

Medtronic, el fabricante de dispositivos médicos con sede en Irlanda, parece prometedor en parte porque es europeo, según Persaud. La prevalencia de las pensiones públicas en el Reino Unido, que requieren constantes flujos de efectivo para el cumplimiento de sus obligaciones, contribuyó a crear una cultura de mercado que valora los rendimientos más elevados. El rendimiento de Medtronic (NYSE: Medtronic [MDT]), de un 2,1%, es ligeramente superior al del índice S&P 500.

Microsoft es uno de los verdaderos cajeros automáticos de la industria de la tecnología. El negocio empresarial de la empresa, que representa la gran mayoría de sus ingresos y beneficios, tiene bloqueado sus ingresos. Michael Reckmeyer, gestor de cartera en Hartford Equity Income, señala que se trata de un negocio complicado – las grandes empresas no cambian fácilmente sus configuraciones tecnológicas– y los segmentos de cloud y base de datos de Microsoft están ayudando a mitigar el declive secular del software de escritorio. Es cierto que la relación P/B de Microsoft (NASDAQ: Microsoft Corporation [MSFT]) ha subido a un 18,3, después de una buena racha. Sin embargo, incluso a ese nivel las acciones ofrecen un rendimiento sustancial (2,6%) y el dividendo se ha elevado durante 12 años consecutivos.

Nike (NYSE: Nike [NKE]) es un excelente ejemplo de los dos factores que Kilbride de Wellington busca: empresas que están creando valor y haciendo un hábito de distribuir ese valor a los accionistas. Tanto sus márgenes como sus flujos de caja libre son "los mejores" y las ganancias por acción han estado creciendo a un ritmo de dos dígitos durante años. Esa genialidad operativa ha permitido que el Goliat de los artículos deportivos eleve su dividendo de forma constante, a un 18% al año en la última década, un "número asombrosamente bueno", afirma Kilbride. (Rendimiento actual: 1,3%). Y sin embargo, el "ratio de pago" del dividendo frente a los beneficios sigue siendo un modesto 22%, lo que indica que Nike podría fácilmente aumentar el valor en el futuro.

PepsiCo (NYSE: Pepsico [PEP]) es una de las empresas raras que se califican como Dividend Aristocrats, habiendo aumentado su dividendo durante 25 años consecutivos o más. Un fuerte conjunto de bebidas y snacks ha representado una gran cantidad de flujo de caja libre y un aumento anual del dividendo de un 10% en los últimos 10 años, situándose actualmente en un 2,9%. Huber de T. Rowe Price prevé un crecimiento de ganancias por acción de un solo dígito (elevado) y una subida del 15% del precio de las acciones en los próximos dos años.

Schlumberger, el gigante de servicios de petróleo y gas, tiene una importante cuota de mercado y negocios subyacentes estable, pero su relación con los precios volátiles del petróleo perjudicó bastante sus acciones. Sin embargo, Davidson de American Century destaca que Schlumberger (NYSE: Schlumberger [SLB]) utiliza astutamente las recesiones periódicas para mejorar su posición competitiva, comprando empresas a bajo costo. Una eso a un brillante balance patrimonial y a su historial de nunca haber disminuido un dividendo – su rendimiento es ahora de un 2,5 %– y el precio reducido de sus acciones (que cayó un tercio en los últimos dos años) parece una oportunidad para adquirir una ganga de alta calidad.

Union Pacific, el principal operador ferroviario de Estados Unidos, también forma parte de la lista de Michael Reckmeyer. Cuando los volúmenes de la empresa en 2015 cayeron debido a fuerzas externas, como el colapso de los precios del petróleo, Reckmeyer vio una oportunidad. Desde entonces, la recuperación del precio del crudo, la disminución de los inventarios y un régimen de reducción de costos han comenzado a funcionar a favor del Union Pacific (NYSE: Union Pacific Corporation [UNP]), con un aumento de las acciones en un 17,5% en el último año. Quizás lo mejor de todo: la compañía esencialmente cuenta con una serie de monopolios regionales en todo el país y, por lo tanto, la capacidad de fijación de precios para generar márgenes impresionantes. Su rendimiento: 2,3%.

VF Corp. (NYSE: V.F. Corporation [VFC]), la sociedad matriz con 23.000 millones de dólares en ventas de marcas como North Face, Timberland o Lee, también forma parte de la lista de Persaud. Las acciones del minorista han caído un 10% en lo que va de año, reduciendo su relación P/B futura a un 16,4. Ahora podría ser un momento conveniente para comprar acciones de VF y beneficiarse de su rendimiento del 2,9%.