Con la formación del nuevo gabinete de gobierno de EE. UU., el nuevo presidente será sin lugar a dudas el centro de atención. Sin embargo, los inversores también estarán observando a otras nuevas figuras de la administración.
Donald Trump ha tenido un impacto significativo en los mercados de acciones y bonos antes incluso de asumir el cargo. El viernes, durante su toma de posesión, el multimillonario volverá a captar la atención de todos, pero no es la única figura en la nueva administración que les importará a los mercados financieros.
Trump ha estado adjudicando posiciones clave, incluyendo varias que llamarán la atención de inversores que no saben cómo se traducirá en política su retórica sobre recortes de impuestos, estímulo fiscal y desregulación. Estas son algunas de las personas a las que prestarán más atención los mercados una vez que sean confirmadas.
Steven Mnuchin: antiguo alumno de Goldman Sachs ahora a cargo del dólar
Antiguo operador de bonos hipotecarios de Goldman Sachs, gestor de fondos de cobertura y, más recientemente, productor de películas, Mnuchin, de 54 años, probablemente irá detrás de Trump en términos de importancia para los mercados.
Si se confirma, el candidato para el cargo de secretario del Tesoro tendrá que gestionar la deuda del país y ser responsable de elaborar una forma de financiar los planes de estímulo de su jefe. Mnuchin causó un gran revuelo en noviembre, cuando planteó la posibilidad de que Estados Unidos pudiera vender bonos a 50 años por primera vez.
Un desafío sin duda aún más delicado para él será la gestión del dólar, que ha subido a un máximo de 14 años frente a una cesta de divisas ante las expectativas de una aceleración del crecimiento de la economía de EE. UU. y el aumento de las tasas de interés. A diferencia de Trump, Mnuchin ha mantenido la boca cerrada con respecto la moneda. Eso podría cambiar el jueves, cuando se enfrente a una audiencia de confirmación ante el Comité de Finanzas del Senado.
Jay Clayton: el abogado corporativo que se dirige a la Comisión de Valores y Bolsas
La audiencia de confirmación del abogado corporativo atraerá la atención de muchos en Wall Street. Como director de la Comisión de Valores y Bolsa, el veterano abogado corporativo jugará un papel importante en varios aspectos, desde la regulación de los fondos cotizados en bolsa hasta las normas para ofertas públicas iniciales.
Si el Senado lo aprueba, Clayton desempeñará un papel importante en la posible cancelación de la ley Dodd-Frank, la emblemática reforma del sistema financiero por parte del presidente Barack Obama tras la crisis de 2008. Al anunciar su elección, Trump señaló que necesita un regulador que ponga más énfasis en el desarrollo de una industria financiera que “prospere y cree puestos de trabajo”.
Clayton, socio de Sullivan & Cromwell, entre cuyos clientes se incluyen Goldman Sachs (TOCOM: Futures On Gasoline Feb 2017 [GS]), Barclays (LSE: Barclays [BARC]) y Alibaba (NYSE: Alibaba Group Holding [BABA]), siempre ha criticado la Ley de Prácticas Corruptas en el Extranjero, por lo que cualquier cambio en la legislación contra la corrupción será vigilado de cerca.
Su decisión de nombrar un nuevo equipo de gestión de la Comisión también será investigada por los bancos y gestores de activos, a la espera de un ambiente menos punitivo en los próximos años.
Presidente de la CFTC: si no es Christopher Giancarlo, ¿entonces quién?
La presidencia de la Comisión del Comercio en Futuros sobre Mercancías (CFTC por sus siglas en inglés), que regula el mercado de derivados en EE. UU., será uno de los puestos de trabajo de administración más importantes para los mercados.
Aunque Trump aún no ha anunciado su candidatura, Christopher Giancarlo, que forma parte de la Comisión desde 2014, es considerado el favorito. Giancarlo causó cierto revuelo nada más llegar a la CFTC, a publicar un documento que criticaba las reformas destinadas a apuntalar los mercados de derivados después de la crisis financiera. Se convertirá en presidente interino una vez que el titular, Timothy Massad, salga el viernes.
Se espera que Giancarlo, antiguo bróker que dirigió la firma de servicios financieros GFI Group, la cual ganó dinero con un modelo de negocio al que ahora apuntan las nuevas normas, apoye las enmiendas regulatorias.
Es probable que se unan a nuevos comisionados nombrados ya por Obama. Christopher Brummer, profesor de derecho de la Universidad de Georgetown, podría ocupar el puesto demócrata en la CFTC y Brian Quintenz, fundador de Saeculum Capital Management, probablemente ocupará la posición republicana vacante. Quien asumirá el cargo de presidente permanente sigue siendo, por ahora, una cuestión pendiente.
Andrew Puzder: ¿sobrevivirá a la “regla fiduciaria” en el Departamento de Trabajo?
Puzder es el director ejecutivo de CKE Restaurants, propietario de la cadena de comida rápida estadounidense Hardee's, pero es conocido principalmente por su oposición al aumento del salario mínimo. Sin embargo, la cuestión para quienes trabajan en el sector financiero es cuál es la posición del nuevo secretario de Trabajo con respecto a la llamada “regla fiduciaria”.
La política, aprobada por la administración Obama, está diseñada para frenar los conflictos de intereses en la industria de pensiones de Estados Unidos al imponer un estándar fiduciario más alto a los asesores financieros. Está programado que entre en vigor en abril, y varios asesores de Trump y representantes de la industria de las inversiones quieren eliminar la norma.
Wilbur Ross: secretario de Comercio
Se espera que Ross, un multimillonario conocido por sus inversiones en empresas con dificultades, tenga como secretario de Comercio un peso considerable sobre las políticas comerciales de la administración.
Él conoce a Trump desde hace mucho tiempo y estuvo implicado en la reestructuración de una declaración de bancarrota para el casino Taj Mahal del presidente electo, cuando trabajaba para Rothschild. Teniendo en cuenta su experiencia a la hora sacar compañías a flote, Trump podría escuchar sus consejos sobre una amplia gama de cuestiones económicas.
Ben Carson: a cargo de la política de vivienda de EE. UU.
Un ex cirujano, que recibió duras críticas por parte de Trump durante la lucha por la nominación republicana, Carson es ahora el candidato al puesto de secretario de Vivienda y Desarrollo Urbano.
En ese papel, Carson se encargará de manejar la provisión de la nación en lo que se refiere a la vivienda pública. El interés de los inversores se ha visto agudizado por sus observaciones de que las empresas privadas deben desempeñar un papel más destacado en el mercado hipotecario.
Carson incluso ha sugerido que la garantía gubernamental que existe actualmente para préstamos hipotecarios a 30 años podría ser reemplazada por una proporcionada por empresas privadas, lo que probablemente aumentaría el coste de las hipotecas de tipo fijo a largo plazo.
Carl Icahn: el consejero de las regulaciones de Trump
Dado que parte de la reciente recuperación del mercado bursátil ha sido alimentada por las esperanzas de un ambiente de regulación más ligero para las empresas, las declaraciones de Icahn serán estudiadas muy de cerca. Tal vez más conocido entre el público en general por sus conflictos con otro inversor multimillonario rival Bill Ackman, Icahn fue uno de los primeros partidarios de Trump, que proporcionó asesoramiento económico durante la campaña electoral.
Trump lo ha nombrado asesor especial en cuestiones de reforma regulatoria. Icahn asesorará al presidente en a “título personal”, no como un empleado federal, y por lo tanto no estará sujeto a las leyes de conflicto de intereses – algo que ha provocado ciertas críticas. Icahn lo ha rechazado, diciendo a finales del año pasado que, “no estoy haciendo ninguna política, solo doy mi opinión. Eso no significa que Donald vaya a seguir mis consejos”.
Sin embargo, incluso tener el oído de Trump en un tema tan importante asegurará que sus declaraciones serán observadas muy de cerca por los inversores.
Peter Navarro: economista y crítico acérrimo de China
Si su libro “The Coming China Wars” (Las próximas guerras chinas) y el documental de 2012 “Death by China” (Muerte por China) son alguna indicación, el profesor Navarro de la Universidad de California – nombrado director de política comercial e industrial en el gobierno de Trump – podría crear un enfrentamiento con la economía asiática. Los inversores se han centrado principalmente en el estímulo económico y la reducción regulatoria prometida por el nuevo gobierno, pero muchos siguen preocupados por la posibilidad de guerras comerciales.
Robert Lighthizer: el abogado comercial que critica China
Este no será el primer papel de Lighthizer en el gobierno, habiendo servido como funcionario comercial bajo el mandato del presidente Ronald Reagan. Ahora tiene el cargo más alto de representante comercial de Estados Unidos bajo la presidencia de Trump, y usará su experiencia como abogado representante de los productores de acero estadounidenses en disputas comerciales para ayudar a que entren en vigor los planes de acuerdo comercial de Trump.
La división exacta del trabajo en cuestiones comerciales no está clara, con un número de la administración de Trump posiblemente asumiendo responsabilidades. Sin embargo, Lighthizer ha acusado a China de prácticas comerciales desleales, lo que lo convierte en otro funcionario de la administración que los inversores analizarán en busca de indicios de una inclinación proteccionista.
Mick Mulvaney: un halcón fiscal en la Oficina Presupuestaria del gobierno
El congresista republicano de Carolina del Sur es un miembro fundador del Caucus de la Libertad en el Congreso y dirigirá la Oficina de Administración y Presupuesto. Trump ha llamado a Mulvaney “un tremendo talento, especialmente cuando se trata de números y presupuestos”, pero su rectitud fiscal – Mulvaney fue elegido en 2010 como uno de los participantes del movimiento “Tea Party” – podría verlo chocar con otros miembros de la administración que quieren llevar a cabo grandes gastos para estimular la economía.