Facebook ha registrado un impresionante crecimiento durante el cuarto trimestre, pero las acciones de la empresa no lo tendrán fácil a la hora de mantener un precio tan alto en el futuro.
Ha llegado el momento de que Facebook (NASDAQ: Facebook [FB]) se centre en la calidad, y no en la cantidad.
Los ingresos y beneficios anunciados el miércoles por la red social para el cuarto trimestre han superado con creces las expectativas de los analistas. Sin embargo, la naturaleza de su crecimiento hará que mantener su alta valoración pronto sea una tarea difícil.
La base mensual de usuarios activos de Facebook ha crecido un 17% anual hasta situarse en los 1.860 millones de usuarios, superando la tasa de crecimiento del 15% del tercer trimestre. Esto ha sido un importante logro, pero el crecimiento de los ingresos medios por usuario de Facebook ha sido de tan solo el 29% en comparación con el 35% del trimestre anterior. Muchos de sus nuevos usuarios provienen de zonas menos desarrolladas en las que no se gasta demasiado dinero en publicidad.
De hecho, el crecimiento de los ingresos ha caído incluso en sus mejores mercados, EE. UU. y Canadá, donde Facebook ha conseguido unos ingresos medios por usuario de casi 20 $ en el trimestre.
Esta tendencia explica por qué la empresa, cuyas acciones se están cotizando en 32 veces las estimaciones de ganancias de 2017, está poniendo grandes esfuerzos en los servicios de retransmisión de vídeo. Facebook dijo en noviembre que el crecimiento de los ingresos por publicidad caería "de forma significativa" después de mediados de 2017, ya que su capacidad de incluir más anuncios en las páginas de los usuarios estaba disminuyendo.
También dijo que aumentaría el gasto de forma significativa. La compañía ya domina el mercado de la publicidad digital, junto con Google (NASDAQ: Alphabet Class A [GOOGL]) de Alphabet. Con el fin de pasar a la siguiente etapa de crecimiento, la empresa debe aumentar sus ingresos por anuncios en la televisión.
Facebook está desarrollando activamente un servicio de streaming de vídeo y está probando un nuevo formato de vídeo para insertar anuncios en retransmisiones en directo. Además, según The Wall Street Journal, la empresa está desarrollando una aplicación para los decodificadores de televisión y medios de comunicación que permita cobrar licencias de transmisión de televisión de larga duración.
Sin embargo, Facebook (NASDAQ: Facebook [FB]) tendrá que enfrentarse a una dura competencia por el contenido y el tiempo de uso de la televisión tradicional y las plataformas de streaming de vídeo tradicionales.
Los inversores deben ser conscientes de que la próxima gran prueba de Facebook requerirá algo más que nuevos usuarios.