El mercado está a la espera de la oferta pública inicial de Snap en la Bolsa de Nueva York. Estos son algunos aspectos que se deben tener en cuenta como inversor.
El velo de Snapchat por fin se ha levantado.
Snap Inc., la compañía matriz de la aplicación de mensajería Snapchat, ha presentado la documentación para salir a bolsa. Snap, que se llama a sí misma una “empresa de cámaras”, no ha revelado los términos de su oferta pública inicial (OPI), pero ha dicho que los accionistas que compran en la oferta no tendrán ningún derecho de voto.
Una pregunta clave sobre la OPI es si la compañía superará su valoración de mercado privado de 17.800 millones de dólares. Los inversores esperan que esta oferta tenga una valoración de entre 20.000 millones y 25.000 millones de dólares, según The Wall Street Journal.
Snap ha informado de que su servicio tenía 158 millones de usuarios activos diarios a finales de 2016, y que cada día se crean un promedio de 2.500 millones de “instantáneas” en Snapchat.
Snap planea cotizar en la Bolsa de Nueva York bajo el símbolo “SNAP”.
Snapchat, una aplicación en la que los usuarios envían y ven “snaps” (que son las fotos, vídeos o mensajes que se mandan de manera instantánea), gana dinero con los anuncios en la plataforma y mediante el contenido creado por canales de terceros como servicios de noticias. También presentó recientemente un producto de hardware, Snapchat Specs, y tiene una función de pago llamada Snapcash.
Estas son seis cosas que debe saber sobre la empresa antes de que empiece a cotizar en bolsa:
1. Rendimiento Financiero
Snap informó de crecientes ingresos y pérdidas en aumentos. La empresa registró 404,5 millones de dólares en ingresos en 2016, comparados con 58,7 millones dólares en 2015. Las pérdidas netas crecieron hasta 514,6 millones de dólares en 2016, comparado con una pérdida neta de 372,9 millones de dólares en 2015. Como muchas startups tecnológicas que están empezando a prosperar, Snap advirtió que “puede que nunca logre o mantenga la rentabilidad”.
Snap registró una pérdida de operaciones de 520,4 millones de dólares en 2016 y una otra de 381,7 millones de dólares en 2015. Su ingreso promedio mundial por usuario para los tres meses terminados en diciembre de 2016 fue de 1,06 dólares, frente a los 31 centavos del mismo periodo del año anterior.
La mayoría de los ingresos de Snap en 2016, el 98%, provienen de la publicidad.
2. Una base de usuarios joven y activa
Hasta el 31 de diciembre de 2016, Snap tenía 158 millones de usuarios activos diarios, lo que dice es una “medida crítica” de la participación de los usuarios. Sin embargo, el crecimiento en los usuarios se ha visto presionado últimamente al crecer solo un 7% entre el segundo y tercer trimestre de 2016, y un crecimiento relativamente plano en el último trimestre. Snap mencionó a la competencia en su prospecto, y esa caída coincide aproximadamente con el lanzamiento a principios de agosto de Instagram Stories de Facebook (NASDAQ: Facebook [FB]), un producto similar a una de las características más populares de SnapChat.
El crecimiento del número de usuarios es importante para atraer a los anunciantes y, en consecuencia, la mayoría de los ingresos de Snap. La mayoría de los usuarios de Snapchat tienen entre 18 y 34 años, una codiciada demografía publicitaria que la compañía ha estado atrayendo desde sitios como Facebook. Según la empresa, los usuarios menores de 25 años están entre los más activos en Snapchat, visitando la aplicación más de 20 veces al día y pasando en ella más de 30 minutos al día, como muestran los datos del trimestre que acabó en diciembre de 2016.
De media, los usuarios activos diarios visitan Snapchat más de 18 veces al día y pasan de 25 a 30 minutos allí.
Sin embargo, Snap ha señalado que la demografía adolescente no es “leal a la marca” y podría desviar la atención a otra plataforma. Los números ya muestran la presencia de factores estacionales, con un menor compromiso en los meses de verano. Además, Snap podría tener dificultades para incrementar su número de usuarios en países o áreas sin redes móviles de alta capacidad para ancho de banda que requiere la aplicación.
3. Manteniendo el control
La empresa tiene tres clases de acciones comunes y planea ofrecer una acción común que no le concederé a los accionistas ningún poder de voto.
Los propietarios de acciones ordinarias de clase B tendrán derecho a un voto por acción y los propietarios de acciones ordinarias de clase C, que incluyen a los cofundadores Evan Spiegel, de 26 años, y Robert Murphy, de 28, tienen derecho a 10 votos por acción. Con esas acciones, ambas partes tienen “la capacidad de controlar el resultado de todos los asuntos” que se envían a los accionistas para su aprobación. Los documentos aún no revelan qué porcentaje de poder de voto tendrán después de la oferta.
Spiegel, el ejecutivo principal de la compañía, tenía un sueldo de 503.205 dólares en 2016, con un bono de 1 millón de dólares, y otra compensación que asciende a 2,4 millones de dólares. Bajo su carta de oferta, reducirá su sueldo a 1 millón de dólares a partir de la fecha efectiva de la declaración de registro, con un bono en efectivo de 1 millón de dólares. También recibirá unidades de acciones restringidas, que representan el 3% del capital social en circulación, en cuotas trimestrales por tres años, a partir del tercer trimestre posterior a la oferta pública.
Si alguno de ellos es despedido, seguirán teniendo un poder de voto “significativo”. Si alguno de ellos muere, las acciones serán convertidas y el otro cofundador podrá ejercer el control sobre las acciones en circulación.
4. Rivalidades y dependencia de las grandes empresas
Snap utiliza Google Cloud de Alphabet (NASDAQ: Alphabet Class C [GOOG]) para gran parte de su computación, almacenamiento, ancho de banda y otras necesidades. Para ese fin, el 30 de enero de 2017, tres días antes de la presentación, Snap se comprometió a gastar 2 mil millones de dólares con Google Cloud durante los próximos cinco años. Si esa relación se interrumpiera, Snap ha dicho que su negocio se vería “gravemente dañado”. Snap ve sus costes de alojamiento con Google u otras empresas creciendo a medida que crece su base de usuarios y su compromiso.
En términos de competencia, Snap ve a Apple (NASDAQ: Apple [AAPL]), Google y Twitter (NYSE: Twitter [TWTR]) como sus principales competidores. Facebook puede que sea una amenaza más directa, ya que Snap señaló que la nueva característica de Instagram “imita en gran medida” a su Snap Stories. Estas empresas tienen mayores recursos y podrían atraer a los usuarios de Snap, admitió la empresa.
“Nos enfrentamos a una competencia significativa en casi todos los aspectos de nuestro negocio, tanto a nivel nacional como internacional”, dice el prospecto.
5. Muchos edificios, pero sin sede
Snap ha sido conocida por mantener las cosas en secreto, incluso dentro de la empresa. Con ese fin, la compañía tiene oficinas distribuidas por todo Estados Unidos y en el extranjero, incluyendo varias oficinas principales en Venice, California.
Pero esas oficinas principales todavía están “dispersas por toda la ciudad”, lo que , según Snap, podría perjudicar la moral de los empleados, la retención y la capacidad de la empresa para supervisar a los empleados. La compañía tenía 1.859 empleados a finales de 2016, frente a los 600 de 2015.
Sin embargo, el prospecto dice que la compañía tiene un equipo muy unido y “amable”
“Cuando decimos 'amable', queremos decir el tipo de bondad que te obliga a decirle a alguien que tiene algo entre los dientes, aunque sea un poco incómodo”.
6. Dejando atrás el sexting
Snapchat se lanzó en 2011 como una plataforma para enviar selfies rápidamente. Su ventaja clave fue que los “snaps” desaparecían después de ser enviados, por lo que los usuarios se sentían “cómodos enviando fotos de ellos mismos, incluso cuando no se veían guapos o perfectos”.
Pero la plataforma rápidamente desarrolló una reputación de utilizarse para el "sexting", o el envío de selfies y videos subidos de tono.
“Cuando estábamos empezando, mucha gente no entendía qué Snapchat y decía que se utilizaba exclusivamente para el sexting, incluso cuando sabíamos que se estaba utilizando para mucho más”.
Además de las selfies, Snap también incluyó en la plataforma la posibilidad de enviar videos, y más tarde una foto o vídeo a todos los amigos del usuario, lanzando así “My Stories” (Mi Historia). Añadieron historias de editores en enero de 2015, abriendo la función a organizaciones con equipos editoriales.
Desde esos días, Snap ha añadido más funciones, incluidas las lentes superpuestas sobre la cara del usuario y los geofiltros, que permiten una superposición para la ubicación del usuario y para la publicidad de la marca.