Las materias primas han crecido en general desde que Donald Trump fue elegido presidente de Estados Unidos en noviembre, ya que sus planes para el gasto en infraestructura provocaron un rally en las materias primas industriales tales como el plomo, el paladio y el cobre.
Los precios de estas materias primas subieron drásticamente este mes, pero el petróleo crudo y otras materias primas energéticas sufrieron a raíz de la promesa de Trump de reducir las restricciones con respecto a las perforaciones, lo que podría conducir a mayores suministros en un mercado ya saturado.
“La acción de precios mixtos entre los metales más altos y el desempeño en gran medida abrumador del complejo energético ha hecho que los índices de materias primas terminen el mes cerca de la marca anterior”, comenta Tyler Richey, coeditor de The 7:00's Report.
El Bloomberg Commodity Index, que registra 22 contratos de futuros de materias primas, obtuvo solo el 0,1% durante el mes, hasta el pasado martes por la tarde. Apenas alcanzó su tercera ganancia mensual consecutiva.
Mientras tanto, el Dow Jones Commodity Index, que registra 23 contratos de futuros de materias primas, bajó menos del 0,1% en el mes.
Jodie Gunzberg, directora global de materias primas y bienes raíces en S&P Dow Jones, sostiene:
“Es difícil atribuirle todavía cualquier rendimiento de las materias primas a Trump, ya que asumió el cargo el 20 de enero, pero parece que los fundamentos del petróleo se dependen de la producción, mientras que las expectativas de demanda agregada están impulsando a los precios industriales”.
Entre los mayores ganadores de materias primas para el mes de enero, los precios de futuros del plomo tuvieron la mayor ganancia porcentual, un alza de más del 14%, según datos de FactSet.
El plomo sube “generalmente de un dólar más débil – ganando más de un 7% de promedio por cada 1% que cae el dólar”, dice Gunzberg.
Asimismo señala que el índice S&P GSCI Lead subió más del 16% en enero para presentar su mejor mes desde julio de 2010.
Los precios de futuros del platino y el paladio también se incrementaron aproximadamente más del 10%, y el cobre subió casi un 9%, según datos de FactSet del martes. Los futuros del oro (NASDAQ: Randgold Resources [GOLD]) añadieron más de un 5% para registrar su mayor ganancia mensual desde junio, mientras que la plata aumentó casi un 10% en su primera subida mensual desde septiembre.
“El telón de fondo político sigue siendo alcista para los productos básicos industriales – y en menor medida la energía, pero sólo porque el enfoque sigue estando principalmente en el acuerdo de producción global”, señala Richey. Un acuerdo entre miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y otros productores importantes para cortar un 2% colectivo de la oferta mundial de crudo comenzó a principios de año.
“Los metales preciosos, especialmente el oro, se están cotizando con una alta correlación con respecto al dólar y el resto del comercio 'Trump'”, dice. El índice ICE del dólar estadounidense, una medida de la moneda frente a otras seis, fue aproximadamente un 2,6% menor en el último mes. Un dólar más débil hace que el oro, que se negocia en dólares, más barato para los compradores que utilizan otras monedas.
“Si los flujos de dinero vuelven a EE. UU., entonces es probable que veamos una fuerte corrección en el oro, al menos sin un aumento sustancial e inesperado en el ritmo de la inflación”, indica Richey.
Para los productos básicos industriales, “un alza en la actividad económica junto con el gasto en infraestructura es alcista”, dijo. También es alcista cuando se trata de “la demanda de energía y productos derivados del petróleo, que deberían seguir manteniendo los precios de estas materias primas en los próximos meses”.
Sin embargo, durante el mes, los precios de futuros del gas natural cayeron alrededor del 16% y el crudo West Texas Intermediate (COMEX: XTI/USD) perdió casi un 2%.
Adam Koos, presidente de Libertas Wealth Management Group, dijo que “la parte más difícil es determinar la dirección hacia la que se moverá el petróleo, ya que depende a las impredecibles acciones de Trump”.
“Si el presidente de EE. UU. decide comenzar a levantar las restricciones de producción en EE. UU, esto podría implicar más perforaciones, lo que significa más oferta; lo que significa precios más bajos”, dijo. Y eso podría “significar también que la OPEP tire de cuerda en todos los acuerdos de productividad debido principalmente a la incertidumbre con respecto a cambios tan grandes en regulación”.