Ideas de inversión para febrero: Nordstrom, Best Buy, Transocean

A veces las mejores ofertas del mercado de valores están escondidas a plena vista. Las acciones de mediana capitalización, o aquellas con límites de capitalización de mercado entre 2.000 millones y 10.000 millones de dólares, tienden a ser particularmente atractivas para los inversores en términos de crecimiento y valor, ya que generalmente tienen modelos de negocios establecidos y rentables, además de espacio para el desarrollo de negocios.

Con esto en mente, en febrero habría que prestarle atención a Nordstrom (NYSE: Nordstrom [JWN]) y Best Buy (NYSE: Best Buy [BBY]) en el sector minorista, así como a la empresa Transocean (NYSE: RIG), dedicada a la perforación en alta mar.

A veces las acciones de mediana capitalización pueden ofrecer las oportunidades más intrigantes para los inversionistas que buscan valor. Un buen ejemplo sería el minorista de gama alta Nordstrom, que ha caído un 16% en el último trimestre y más del 8% durante en los últimos 12 meses.

El principal problema de Nordstrom, y los minoristas en su conjunto, es que los consumidores simplemente no han estado gastando mucho en los últimos trimestres. El crecimiento del PIB en Estados Unidos ha sido insatisfactorio durante el tercer trimestre, lo que puede que haya convencido a los consumidores de recortar sus gastos. Las tasas de interés de las tarjetas de crédito también se encuentran en un máximo histórico, lo que podría afectar a las decisiones de compra.

Aunque este problema afecta a la mayoría de los minoristas, incluido Nordstrom en cierta medida, la empresa tiene características que le permiten destacarse con respectos a otras compañías. Para empezar, los precios de los minoristas tienden a atraer a una clientela más acomodada. Es más probable que las personas y familias acomodadas sean más resistentes a los problemas económicos y al aumento de las tasas de interés de las tarjetas de crédito que el estadounidense medio, lo que significa que Nordstrom no debería verse afectado de forma negativa por los descensos en la industria minorista.

Nordstrom también está construyendo una base de clientes leales. Además de tener rebajas dos veces al año para recompensar a sus clientes, Nordstrom ofrece el programa de fidelidad Rewards, que ha atraído a más de 7 millones de clientes activos. La decisión de permitir que los miembros se unan independientemente de cómo elijan pagar, podría ser una táctica crítica para preservar la fidelidad de sus clientes. En conjunto, el número de miembros de Nordstrom Rewards creció más del 40% sobre una base interanual tras esta decisión.

Teniendo en cuenta los patrones de gasto y el fuerte liderazgo exhibido por el equipo administrativo de Nordstrom, así como el hecho de que la empresa está pagando una rentabilidad por dividendo del 3,4%, esta es la acción de mediana capitalización que los inversores deberían considerar para este febrero.

La inversión en venta al por menor puede parecer desalentadora tras los informes de ventas de las vacaciones que hemos visto hasta ahora, pero el minorista Best Buy está en una posición única. Bajo la dirección de Hubert Joly, que tomó el mando a finales de 2012, cuando la compañía estaba en crisis, Best Buy redujo costes innecesarios, hizo que sus precios fueran más competitivos e invirtió mucho en comercio electrónico. Como resultado de ello, su cuota de mercado ha ido en aumento, y su negocio en línea ha crecido, así como sus beneficios.

Best Buy publicará sus resultados del cuarto trimestre el 1 de marzo. La empresa espera que la retirada del Samsung Galaxy Note 7 tenga un efecto negativo en sus resultados, pero aun así debería mostrar cifras sólidas. Los resultados de Best Buy han sido positivos en los últimos trimestres, incluso cuando competidores más pequeños como Conn y hhgregg han comenzado a fracasar. Durante el tercer trimestre, las ventas comparables aumentaron un 1,8%, las ventas de comercio electrónico crecieron un 24,1% y el BPA ajustado aumentó un 51%.

A lo largo de los años, ha habido muchas dudas sobre si Best Buy sería capaz de recuperar su posición, pero la compañía ha demostrado una y otra vez que está a la altura de la tarea. Dudo que los márgenes sean tan altos como lo fueron en años anteriores, dada la competencia de los minoristas en línea. Pero Best Buy ha demostrado que puede ser rentable mientras va mano a mano con Amazon.

Puede que parezca una locura ofrecer una empresa, cuya actividad probablemente se reduzca este año en comparación con el pasado, y es eso lo que seguramente suceda con Transocean. Por lo general, todos los productores de petróleo y gas han anunciado sus planes de gastos para 2017, y está claro que se gastarán menos dólares en el extranjero que en 2016, y eso tras ver un 20% más de recortes de gastos en 2016 y 2015.

¿Por qué vale la pena comprar acciones de Transocean ahora? En pocas palabras, porque la administración ha tomado buenas decisiones a lo largo de la crisis para que la compañía fuera capaz de sobrevivir, y Transocean está posicionada para ser una gran inversión cuando la industria se recupere en alta mar. Desde que los precios del petróleo comenzaron a caer en 2014, la compañía redujo su deuda a largo plazo en cerca de 3.000 millones de dólares, ha logrado refinanciar gran parte de su otra deuda cuando se ha acercado su vencimiento, y terminó su último trimestre con más de 2.500 millones de dólares en sus cuentas.

La mejora del balance es solo parte de lo que ha hecho la administración. El último trimestre, los gastos de explotación se redujeron casi un 20% con respecto al año anterior, en gran medida como resultado de la retirada de plataformas que ya no eran económicamente competitivas y unidades que todavía son viables pero que no tienen contratos activos.

Esto ha permitido que la empresa sea más compacta, mientras persista el deterioro de la industria, pero sigue lista para ampliar sus operaciones rápidamente cuando suban los costes de perforación, comenzando posiblemente a principios de 2017.

¿Por qué ahora?

Vale la pena asumir el riesgo, ya que Transocean se está cotizando muy por debajo del valor de sus activos en este momento, a alrededor de un tercio del valor contable. Puede que la actividad en alta mar tarde algún tiempo en recuperarse, pero sigue siendo un negocio de calidad.