Al igual que el asesinato de Julio César en los Idus de marzo señaló un punto de inflexión en la historia romana, el 15 de marzo también podría marcar un momento decisivo para el mercado de valores de EE. UU. con la Reserva Federal a punto de poner fin a su impredecible era de política monetaria. Colin Cieszynski, jefe de estrategia de mercado de CMC Markets, ha señalado en una nota:
“La próxima semana tiene el potencial de ser enorme para las oportunidades de comercio. Todo se centra alrededor de los Idus de marzo... con una serie de acontecimientos clave que tendrán lugar el 15 y 16 de marzo”.
La decisión sobre política monetaria de la Fed este miércoles será el centro de atención, con los mercados seguros casi al 100% de un aumento de la tasa tras sólidos datos de empleo en febrero. La atención se centrará en la declaración de la Fed más que en la decisión misma. Bob Pavlik, estratega jefe de mercado de Boston Private Wealth, sostiene:
“Esto ayudará a determinar a cuántos aumentos más tiene que acostumbrarse el mercado, y luego cuando tiene que empezar a prepararse”.
Si el banco central muestra un tono agresivo, podría desencadenar una venta en el mercado aunque Pavlik espera que la presidenta de la Fed Janet Yellen mantenga sus comentarios positivos para no decepcionar a los inversores.
Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta es que este es el tercer aumento en el actual ciclo de ajuste, y la historia está trabajando en contra del mercado.
Desde 1971, las acciones han caído un promedio de 2,2% en la tercera subida durante los tres meses siguientes, dice Tom Lee, socio gerente de Fundstrat Global Advisors.
Por supuesto, siempre hay excepciones. Las acciones subieron fuertemente en los tres meses después de que la Fed elevara las tasas por tercera vez en junio de 1984 y septiembre de 2004.
La mayoría de los analistas coinciden en que las acciones han cotizado en gran medida en un alza de tasas de 25 puntos básicos. Pero todavía hay empresas en los sectores del automóvil, los semiconductores, las finanzas y los seguros, que son baratos, pero se benefician de una Fed agresiva, según Bank of America Merrill Lynch.
Aparte de la Fed, otros ocho bancos centrales tiene programada reuniones la próxima semana, incluidos el Banco de Japón y el Banco de Inglaterra, proporcionando una visión rápida de si otros países ajustarán sus políticas en respuesta a la Fed.
Mientras tanto, se espera que Trump presente su solicitud de presupuesto preliminar al Congreso el jueves, describiendo las prioridades de su administración. Esto servirá como una prueba crítica para saber si está justificada la euforia que hizo que impulsó a las acciones a máximos históricos en previsión de las reformas fiscales y aumento del gasto fiscal bajo el Presidente Donald Trump.
El S&P 500 ha subido un 4,5% y el Dow Jones Industrial Average ha ganado un 5,3% en los primeros 50 días desde que Trump asumiera el cargo, el mejor de todos para un presidente republicano.
Sin embargo, si la propuesta de presupuesto de Trump no cumple con las expectativas del mercado, podría desencadenar una fuerte caída de los precios.
“El jueves podría ser el día en que la velocidad instantánea de los mercados se estrelle contra la velocidad glacial del gobierno”, dijo Cieszynski.
Tan pronto como sean conscientes de la realidad, también se espera que el exceso de optimismo desaparezca a medida que los inversores lleguen a un acuerdo con el complejo trabajo de desplegar reducciones de impuestos e implementar estímulos fiscales.
“Los inversores no han tenido nada más que gafas de color rosa, y ahora están un poco más sobrios”, dijo Bruce McCain, jefe de estrategias de inversión de Key Private Bank, quien pronosticó que la burbuja de Trump tardará unos tres meses en desinflarse.
Al final de la semana anterior, los tres índices de EE. UU. cayeron, con el S&P 500 rompiendo su racha ganadora de seis semanas.