¿Qué beneficios obtendrá la empresa de la tecnología que tanto ha ayudado a impulsar? En este momento hay 3 cosas que parecen bastante claras:
- Los coches autónomos pronto empezarán a llegar al mercado.
- Generarán enormes beneficios para algunas empresas.
- Google ha sido pionero en el desarrollo de la tecnología autónoma.
Pero, ¿significa esto que Alphabet (NASDAQ: GOOGL.NASDAQ), la empresa matriz de Google, va a recibir su recompensa por sus esfuerzos en el desarrollo de esta tecnología? O dicho de otra manera, ¿son los posibles beneficios que Alphabet puede conseguir a través de los coches autónomos una razón de peso para añadir las acciones de la empresa a su cartera?
Muchos expertos así lo creen, pero hay otros que no lo tienen tan claro.
Alphabet parece ser el líder del sector...
Google empezó a experimentar con los coches autónomos ya en el año 2009, antes de que muchos inversores empezaran a tomarse esta tecnología en serio. El equipo original responsable del conocido como Proyecto del Coche Autónomo de Google incluye a varios expertos en robótica que parecían dispuestos a inventar el futuro. Todo apuntaba a que la tecnología de Google estaba a años luz de lo que estaban haciendo los fabricantes de coches tradicionales en ese momento.
Y así fue durante un tiempo. Por supuesto, durante los últimos años algunos fabricantes de coches y proveedores de la industria automotriz han invertido una gran cantidad de dinero en esta tecnología y han realizado avances significativos. Pero aún así, la unidad de auto-conducción Alphabet, que se separó de Google y fue rebautizada como Waymo a finales del año pasado, conserva grandes ventajas:
El número de veces que un conductor humano tiene que tomar el control de un coche de pruebas autónomo – Waymo ha hecho importantes avances durante el año pasado y parece estar por delante de sus principales rivales.
Mapas. Los primeros coches autónomos que lleguen al mercado dependerán en gran medida de mapas, que servirán como ayuda extra para los sensores. Google lleva años cartografiando todo el mundo; Waymo tendrá acceso a esos mapas, mientras que sus competidores tendrán que buscarlos en otra parte.
Waymo ha desarrollado su propio hardware para sensores autónomos, incluyendo unidades LIDAR, que cuestan mucho menos que las unidades disponibles en el mercado actual.
No cabe duda de que estas ventajas ponen a Alphabet en una posición muy favorable. Sin embargo, hay una gran pregunta que probablemente no se le ocurra a los inversores que no saben demasiado sobre el sector de la industria automotriz.
¿Cómo va a conseguir Waymo llevar todo eso al mercado?
... podría resultar complicado
El director ejecutivo de Waymo, John Krafcik, es un respetado veterano de la industria automotriz que fue contratado en 2015 para dirigir el proyecto. En septiembre Krafcik dio a conocer la noticia de que Alphabet no tiene la intención de fabricar sus propios vehículos. En cambio, este dijo que el objetivo de Waymo era llevar su tecnología al mercado a través de asociaciones con los fabricantes de automóviles tradicionales.
Tan solo hay un problema: Los fabricantes de coches parecen mostrarse reacios a la idea. Tienen muy buenas razones para alejarse de un acuerdo con Waymo, empezando por el control de los datos generados por los vehículos autónomos.
Podemos poner como ejemplo lo sucedido con el mercado de los smartphones. Los fabricantes de teléfonos que decidieron adoptar el sistema operativo Android han acabado fabricando hardware y obteniendo unos márgenes de beneficios muy estrechos. Alphabet acabó con la mayor parte de las ganancias, porque Android le proporciona una inmensa cantidad de datos sobre los usuarios.
Los ejecutivos del sector automotriz no quieren que les pase lo mismo, y saben que pronto contarán con otras alternativas que les permitirán mantener cierto control sobre los datos. Al menos una alternativa, una asociación entre Delphi Automotive (NYSE:DLPH.NYSE), Intel (XETRA: INL.XETRA) y Mobileye (NYSE: MBLY.NYSE), podría ofrecer un sistema de auto-conducción para finales de 2019. Esta asociación permitirá a los fabricantes de coches mantener el control de gran parte de los datos, ya que no tendrán que cedérselos a los peces gordos de Silicon Valley.
Si tenemos esto en cuenta, ¿por qué elegir Waymo?
Dicho esto, hay un par de grandes fabricantes de automóviles que están confiando en Waymo:
Fiat Chrysler Automobiles (MIL: FCHA.MIL) trabajó el año pasado con los ingenieros de Google para crear los últimos vehículos de la flota de prueba de Waymo, basados en el monovolumen Chrysler Pacifica – pero parece poco probable que este producto acabe vendiéndose a los consumidores.
Honda (NYSE: HMC.NYSE) emitió un comunicado un tanto extraño en diciembre en el que afirmaba que estaba negociando con Waymo, aunque de momento parece que no han llegado a ningún tipo de acuerdo.
Waymo podría encontrar una línea rentable de negocio a través de la venta de sus sensores a otras empresas. Y es posible que algún fabricante de coches acabe probando el sistema de auto-conducción de la empresa.
Sin embargo, a no ser que la empresa consiga otros avances significativos, parece poco probable que se convierta en un jugador dominante de los sistemas autónomos a corto plazo.
Conclusión: No compre acciones de Alphabet solo por su sistema de auto-conducción
Hay un montón de buenas razones para comprar las acciones de Alphabet. Pero si lo que busca es una inversión del sector de la auto-conducción, Alphabet no es su mejor opción. De momento no está claro si Waymo va a seguir generando ingresos a la empresa.