Los multimillonarios Warren Buffett y George Soros ganaron su inmensa fortuna al encontrar tesoros que parecían estar a simple vista. Y tras décadas administrando sus propios negocios de inversión, estos superinversores permanecen tan activos como siempre.
Los inversores particulares interesados en aprender o invertir junto con estas leyendas financieras no necesitan buscar más allá de los documentos del 23 de febrero que todas las grandes firmas de inversión presentan a la SEC cada trimestre. Con esto en mente, echémosle un vistazo a dos de las mayores y más notables inversiones actuales en las carteras de Buffett y Soros.
Liberty Broadband
Después de centrarse en sus actividades filantrópicas durante varios años, Soros reasumió un papel más activo en el fondo del mismo nombre Soros Fund Management a mediados de 2016. Al mismo tiempo, el afamado inversor cargado de acciones de Liberty Broadband, y la participación de aproximadamente 615 millones de dólares que posee en la empresa representó su participación más grande en su última presentación trimestral – y por buenas razones.
Como uno de los grupos de compañías asociadas con el magnate de las telecomunicaciones, John Malone, que utiliza regularmente transacciones corporativas complejas y eficientes en materia tributaria para desbloquear el valor para los accionistas – Liberty Broadband sirve como una compañía holding que controla un conjunto diverso de activos multimedia. El más importante de ellos es el 25% del total de poder de voto de Charter Communications, lo que efectivamente hace de Liberty Broadband una acción a seguir de Charter Communications (NASDAQ: Charter Communications [CHTR]). Como tal, las acciones de Liberty Broadband han reflejado en gran medida el impresionante aumento de las acciones de Charter Communications en el último año. En particular, dado el próximo lanzamiento de su propia red de servicios inalámbricos, la inversión de Soros en Liberty Broadband sigue siendo una opción interesante ya que las industrias de cable y telecomunicaciones continúan evolucionando.
Delta Air Lines
El movimiento sorpresa de Buffett en las acciones de la aerolínea ha cosechado muchos titulares en los últimos meses. Y aunque sigue estando lejos de su mayor participación en dólares, la compra por parte de Buffett de acciones de Delta Air Lines (NYSE: Delta Air Lines [DAL]) por un valor de 2,8 mil millones de dólares – su mayor participación en la industria aeronáutica – habla de la capacidad del inversor para cambiar su forma de pensar.
Hoy en día, la industria aérea de Estados Unidos es muy diferente a como estaba a principios de la década de 1990, cuando Buffett perdió grandes apuestas en acciones de aerolíneas. La Gran Recesión impulsó una ola de consolidación de la industria que aumentó el porcentaje de captaciones de ingresos de la industria por las cuatro mayores compañías, de un 65% en 2010 a un 84% en 2015. Las eficiencias operacionales traídas por esta bonanza de fusión se han combinado con inversiones en más aviones con combustible eficiente, y mejoras en el mercado laboral para dejar a los grandes operadores como Delta en su mejor posición competitiva hasta el momento. Un ejemplo de ello: Los márgenes bruto, operativo y de beneficio de Delta están muy por encima de los promedios de la industria durante los últimos cinco años.
Dicho esto, el interés de Buffett en la industria de las aerolíneas se extiende a los cuatro principales operadores estadounidenses. Berkshire Hathaway (NYSE: Berkshire Hathaway [BRK.A]) también posee participaciones en Southwest Airlines (NYSE: Southwest Airlines Company [LUV]), United Continental Holdings y American Airlines (NASDAQ: American Airlines Group [AAL]), que oscilan entre 2.300 millones y 1.900 millones de dólares.
También hay que tener en cuenta que Delta ha estado luchando últimamente con su última ronda de expansiones. La compañía ha estado aumentando su capacidad en los últimos dos años, pero sus inversiones en nuevas rutas han superado ligeramente el crecimiento de los ingresos que Delta creía que crearían. Como resultado, los ingresos de la compañía por milla-pasajero, un parámetro importante de la industria, cayeron un 2,7% en enero y permaneció sin cambios en febrero, peor que la previsión original de la administración. Y eso es parte de la razón por la que las acciones de Delta han tenido problemas últimamente. Sus acciones han disminuido un 7,5% en los últimos 12 meses, en comparación con un alza del 15,9% en el S&P 500.
Sin embargo, a largo plazo, el continuo fortalecimiento de las posiciones competitivas de las grandes compañías estadounidenses y las continuas mejoras en la economía deberían hacer rentables las grandes inversiones de Buffett y otros en los próximos años.