Los operadores no necesitan mirar más allá de sus publicaciones de Twitter para obtener algo de ventaja en los mercados de divisas, según un nuevo estudio de un par de académicos.
Comprar y vender el euro basándose en las predicciones que publican en Twitter los expertos en divisas le daría rendimientos ajustados por riesgo casi cuatro veces más grandes que las estrategias estándar de carry trade, según publicaron en marzo Vahid Gholampour y Eric van Wincoop en su artículo “¿Qué podemos aprender de los tuits sobre el euro y el dólar?”
Las probabilidades de superar el mercado son las mejores seguimos a los usuarios de Twitter que tienen al menos 500 seguidores, llamados “agentes informados” en la investigación, ya que muchos de ellos trabajan como brókeres, analistas y comentaristas financieros. Los hallazgos se suman a un número cada vez mayor de publicaciones que sugieren que la información que mueve el mercado se distribuye en las redes sociales antes de que se refleje plenamente en los precios de los activos. Eric van Wincoop, ex economista de la Reserva Federal de Nueva York y el profesor auxiliar Gholampour, supervisor de doctorado en la Universidad de Virginia, dicen:
“El nivel de rendimiento definitivamente me sorprendió. Confirma la idea de que Twitter es una buena fuente de información privada”.
Aunque Twitter tiene 313 millones de usuarios mensuales activos que ofrecen opiniones en 140 caracteres sobre cualquier cosa, desde resultados electorales hasta resultados deportivos, las predicciones de divisas tienden a ser compartidas por profesionales que se preocupan por su credibilidad, por lo que tiene sentido escuchar lo que tienen que decir.
Muchos han recogido una audiencia regular. Las reflexiones del operador de divisas @trader_dante, con sede en Londres, aparecen en los tablones de 23.600 usuarios, mientras que el usuario @50Pips, que tuitea sobre sus aplicaciones de mercado y ofrece análisis técnicos diarios, tiene casi 65.000 seguidores.
Recopilando datos desde octubre de 2013 a marzo de 2016, Gholampour y van Wincoop identificaron 27.557 tuits que contenían una previsión sobre si el euro subiría, bajaría o se quedaría igual frente al dólar. Posteriormente, probaron la exactitud de las suposiciones mediante la elaboración de un modelo para calcular los rendimientos ajustados al riesgo disponibles para los inversores si habían seguido el consejo de los tuiteros.
Los académicos hallaron que hacer operaciones basadas en el sentimiento de “agentes informados” generaba un ratio de Sharpe – una medida ampliamente utilizada de rendimientos por unidad de riesgo – de 1,68. Esto se compara con un 0,44 anualizado para la estrategia de carry trade a largo plazo, que consiste en vender una divisa con una tasa de interés baja y utilizar los fondos para comprar una divisa de mayor rendimiento.
El ratio de Sharpe indica que tras eliminar la volatilidad, una estrategia de inversión ofrece beneficios consistentes en el tiempo. Incluso los usuarios de Twitter con menos de 500 seguidores lograron 0,77.
Este no es el primer estudio que sugiere que las redes sociales están emergiendo como una poderosa herramienta para los inversores. En 2010, un grupo de profesores de la Universidad de Indiana descubrió que los “estados de ánimo” generales de todos los usuarios de Twitter – como lo "felices" o "tranquilos" que están – estaban estrechamente correlacionados con los resultados diarios del Dow Jones Industrial Average.
Cinco años más tarde, los académicos del Instituto de Estudios Avanzados de IMT de Italia publicaron una investigación que sugiere que el sentimiento de Twitter durante periodos importantes para el mercado, como por ejemplo antes de la ráfaga de salidas trimestrales, proporciona al menos alguna indicación de si una acción determinada va a bajar o subir.
Aunque parece que hay sabiduría en las multitudes digitales, es poco probable que se puedan utilizar para ganar dinero. Varios fondos de cobertura han intentado crear fondos que utilizan las redes sociales para informar de las decisiones, pero dos de los más notables, dirigidos por Derwent Capital Markets y MarketPsy Capital, cerraron después de unos meses debido a la falta de inversión.
Por su parte, Gholampour no se deja intimidar por el escepticismo. Tras pasar más de cuatro años analizando tuits, ya está planeando su próximo objetivo de extracción de datos de Twitter: el mercado de valores de Estados Unidos.
Cuando se le preguntó si estaría dispuesto a poner en práctica sus descubrimientos de investigación en la industria financiera, Gholampour no lo descartó. Después de todo, cada vez más asesores financieros tienen en cuenta las redes sociales en sus asignaciones.
“Si alguien encuentra el trabajo interesante, estaré encantando de tener una conversación sobre ello”, dijo. “Un dato crucial para cualquier modelo de inversión financiera es las expectativas de otros, y Twitter proporciona eso”.